Slabšie čísla z Nemecka pokračujú. V novembri klesla priemyselná výroba medzimesačne o 1,9% (čakal sa pritom rast o 0,3%). V medziročnom porovnaní to dokonca predstavuje prepad o 4,7%, ktorý je podstatne vyšší ako počas dlhovej krízy.
Vývoj medziročnej zmeny priemyselnej výroby v Nemecku (@jsblokland)
Optimista by povedal, že tento silný pokles je vo veľkej miere dielom vysokej bázy spred roka (čo je čiastočne aj pravda, pred rokom rástla priemyselná výroba medzimesačne najrýchlejšie od roku 2011), na druhej strane však negatívny trend podporujú aj priemyselné objednávky, ktoré včera opäť sklamali a ich subindex objednávok subkomponentov, ktorý predbieha o zhruba 4 mesiace vývoj priemyselnej výroby naznačuje, že aj ďalšie mesiace môžu byť slabšie.
Vývoj medziročnej zmeny priemyselnej výroby a objednávok subkomponentov (@MikaelSarwe):
Keď aktuálny vývoj priemyselnej výroby porovnáme s HDP, tak to vyzerá, že aj posledný kvartál v roku bude slabší. A keďže tretí kvartál ukázal pokles, tak by ďalší pokles znamenal naplnenie podmienok technickej recesie.
Vývoj priemyselnej výroby a medzikvartálnej zmeny HDP v Nemecku (@JMurray804):
Ďalším zaujímavým číslom z Nemeckej ekonomiky je prudký rast miery úspor. Aktuálne je ťažké povedať, či to je dobrá alebo zlá správa. Na jednej strane viac úspor znamená väčšiu odolnosť domácností voči šokom, na druhej strane je to však znakom slabšej spotreby. Kľúčové je, že či miera úspor rástla kvôli rýchlejšiemu rastu miezd (prípadne niečomu inému) alebo kvôli obavám o budúci vývoj (vysoká spotrebiteľská dôvera naznačuje, že druhá možnosť je menej pravdepodobným vysvetlením).
Vývoj miery úspor v Nemecku (@jsblokland)
Euro to zatiaľ ignoruje. Pokiaľ však skutočne príde k druhému medzikvartálnemu poklesu v rade, tak sa ECB bude musieť pridať k FEDu a poskytnúť holubičí komentár, čo pre európsku menu nebude dobrá správa.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
