Včera vyšli dva prieskumy sentimentu – nemecká ekonomické dôvera ZEW a americká výrobná dôvera v štáte New York. Oba tieto indexy ukazujú zaujímavú vec – výrazné roztvorenie nožníc medzi aktuálnym stavom ekonomiky a očakávaniami.
Pri ZEW indexe hodnotí aktuálnu situáciu pozitívne v čistom viac ako 70% opýtaných ekonómov a analytikov (v čistom znamená rozdiel medzi tými, čo ju vidia pozitívne a tými čo ju vidia negatívne). Vývoj v najbližších šiestich mesiacoch však vidí v čistom negatívne viac ako 25% respondentov. Medzera medzi aktuálnym a očakávaným vývojom je teda veľká. To je signál, že ekonomika je v neskorej fáze hospodárskeho cyklu, teda že rast bol v posledných kvartáloch na vrchole a že by mal spomaliť.
Nemecký ZEW index aktuálneho vývoja a očakávaní do najbližších 6 mesiacov (@Berenberg_Econ)
Podobná situácia je v USA. Teda minimálne v štáte New York, kde sa v posledných mesiacoch indikátory aktuálneho vývoja a budúcich očakávaní výraznejšie rozišli. Od začiatku dekády sa pritom takmer celý čas hýbali spolu.
Newyorský výrobný index aktuálneho vývoja a očakávaní do najbližších 6 mesiacov (@LizAnnSonders)
Vyzerá to teda tak, že podľa ekonómov a výrobcov bude ekonomika spomaľovať. Čo sa týka ekonómov, tak to nie je žiaden „big deal“, pretože nie sú nositeľmi rozhodnutí v ekonomike, výrobné firmy však napríklad rozhodujú o tom, či budú investovať. A horšie očakávania ohľadom vývoja ekonomiky môžu negatívne ovplyvniť investície.
Na druhej strane je však potrebné dodať, že rozdiel medzi aktuálnym vývojom a očakávaniami je prítomný už dlhšiu dobu a zatiaľ nebadať známky výraznejšie spomalenia. Predovšetkým čo sa týka USA. Čiže reálne je aj to, že ekonómovia a manažéri vidia budúcnosť príliš negatívne.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
