„Týden centrálních bank“ vážně pokračuje, a přestože se pozornost investorů soustředí na americký Fed, na druhé straně světa je situace stejně napjatá. Zítra o úrokových sazbách rozhodne BoJ, která je pravděpodobně postavena do těžší pozice než Federální rezervní systém. Japonský jen vůči americkému dolaru oslabil na úrovně, které nebyly za posledních 20 let zaznamenány, a rétorika předsedy Kurody a dalších představitelů japonského establishmentu zatím neukázala optimismus. Co můžeme očekávat od zítřejšího zasedání?
Analytický konsensus
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuOdhady analytiků oslovených agenturou Bloomberg jsou jednoznačné. Všech 54 dotázaných věří v pokračování současné politiky úrokových sazbeb. Základní úroková sazba nyní činí -0,1 %. Samotný výsledek průzkumu není vzhledem k dosavadním krokům Bank of Japan překvapivý.
Zdroj: Bloomberg
Swapový trh oceňuje zvýšení sazeb ze strany BoJ o 10 bp na 11 %.
Zdroj: Bloomberg
Čeká nás překvapení?
Od posledního zasedání BoJ se rétorika části japonského establishmentu změnila a na oficiálních jednáních a konferencích se začaly častěji ozývat jestřábí komentáře. Nejnovější údaje o inflaci v Japonsku ukázaly na 3 %, což je nejvyšší úroveň za sedm let. Toyoaki Nakamura, který sedí v představenstvu BoJ a je považován za poměrně jestřábího bankéře. Odmítá však návrhy, že by další prognózy a plány centrální banky měly být aktualizovány. Předseda Kuroda nedávno dodal, že inflace v příštím roce zpomalí na 1,5 % a nemá jinou možnost, než pokračovat v uvolňování. V současnosti je japonské ministerstvo financí více pro obranu japonského jenu než samotnou BoJ (14. září Hirokazu Matsuno, hlavní tajemník japonského kabinetu, sdělil, že vláda je připravena učinit jakékoli možné rozhodnutí, aby stabilizovala současnou volatilitu na japonský jen).
Co když ne nyní....
Předvídatelná BoJ, gigantický tlak na JPY (připomeňme, že dlouhé pozice na párech k japonskému jenu byly oblíbenou hrou globálních makrofondů v první polovině roku) a jestřábí Fed, jak se zdá, vytváří výbušnou směs. Existuje šance, že BoJ si je těchto faktorů vědoma a když/pokud se konečně rozhodne změnit svou politiku, bude to náhlé a rozhodné rozhodnutí.
Pár USD/JPY. W1 interval. Zdroj: xStation 5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
