Striebro zaznamenáva v roku 2025 pozoruhodný rast cien a zaraďuje sa medzi najvýkonnejšie komodity na svetových trhoch. Pri aktuálnej cene okolo 38,5 USD za uncu si tento drahý kov od začiatku roka pripísal už 33 %, čím prekonal aj zlato.
Súčasné rally striebra smeruje k historickým maximám z roku 2011 a konca 70. a začiatku 80. rokov 20. storočia. Hoci je cena vysoká, nevidno výrazné známky nadhodnotenia, najmä pri porovnaní s odchýlkami od 5-ročného priemeru. V minulosti bolo potrebné až 5-násobné vybočenie, aby sa dalo hovoriť o jasnom nadhodnotení. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Na rozdiel od špekulatívnej vlny zo 70. rokov je súčasný rast striebra podporený skutočnými trhovými faktormi. Trh so striebrom sa už päť rokov nachádza v štrukturálnom deficite, zatiaľ čo priemyselný dopyt dosahuje rekordné úrovne – hnaný technologickými revolúciami a prechodom na nízkouhlíkové zdroje energie.
Štrukturálny problém ponuky poháňa ceny nahor
Chronický nedostatok fyzického kovu na globálnom trhu je kľúčovým motorom aktuálneho rastu cien. Podľa analýzy Silver Institute sa v roku 2025 očakáva deficit približne 170 miliónov uncí, čo pokračuje v trende, ktorý začal v roku 2021.
Problém spočíva v špecifickej štruktúre produkcie striebra, ktorá sa zásadne líši od iných drahých kovov. Iba 30 % svetovej produkcie pochádza z baní, kde je striebro hlavným produktom. Zvyšných 70 % vzniká ako vedľajší produkt pri ťažbe zlata, medi, zinku a olova. Tento model obmedzuje schopnosť trhu flexibilne reagovať na rast cien, keďže ponuka závisí od ziskovosti ostatných kovov.
Striebro posilňuje voči ostatným priemyselným kovom, no zatiaľ nie je výrazne predražené v porovnaní s meďou alebo zinkom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Globálna ťažba striebra klesla o viac ako 7 % oproti roku 2016 a aktuálne dosahuje približne 835 miliónov uncí ročne. Medzitým recyklácia narástla o 24 % na 195 miliónov uncí, no nedokáže nahradiť výpadok primárnej produkcie. Odborníci očakávajú, že sa situácia bude ďalej zhoršovať, keďže výhľad pre nové ťažobné projekty zostáva veľmi obmedzený.
Exploze priemyselného dopytu
Na strane dopytu prebieha skutočná revolúcia. Priemyselný dopyt po striebre dosiahol v roku 2024 rekordných 680,5 milióna uncí a prognózy na rok 2025 predpokladajú, že po prvýkrát v histórii prekročí hranicu 700 miliónov uncí. Tento rast poháňajú viaceré technologické megatrendy:
Fotovoltický sektor sa stal hlavným motorom dopytu. V roku 2024 vzrástla spotreba striebra v solárnych paneloch o 64 % na 193,5 milióna uncí. Očakáva sa ďalší výrazný nárast v roku 2025 – spotreba by mohla dosiahnuť viac než 200 až 230 miliónov uncí ročne. Tento rast odráža globálnu expanziu obnoviteľných zdrojov energie, predovšetkým v Číne, Európe a USA.
Elektronický priemysel zaznamenáva výrazný rast dopytu, ktorý sa v roku 2024 zvýšil o 20 % na 445,1 milióna uncí. Rozvoj umelej inteligencie, 5G sietí a internetu vecí (IoT) vytvára bezprecedentný dopyt po striebre, ktoré zohráva kľúčovú úlohu vo výrobe polovodičov a elektronických komponentov.
Významným faktorom je aj elektrifikácia dopravy. Elektromobily spotrebujú výrazne viac striebra než klasické spaľovacie vozidlá a globálny predaj EV rastie tempom presahujúcim 30 % ročne.
Pomer zlato–striebro signalizuje podhodnotenie striebra
Jeden z kľúčových ukazovateľov relatívnej hodnoty drahých kovov, pomer ceny zlata k striebru (gold-silver ratio), sa v súčasnosti pohybuje okolo 87. Historický priemer kolíše podľa zvoleného obdobia medzi 50 a 60, pričom 10-ročný priemer dosahuje približne 80 bodov. Táto výrazná odchýlka od historickej úrovne naznačuje, že striebro zostáva voči zlatu podhodnotené.
Historicky počas býčích trhov s drahými kovmi má striebro tendenciu prekonávať zlato v neskoršej fáze cyklu. Zlato totiž tradične funguje ako primárne uchovávateľ hodnoty, zatiaľ čo striebro nasleduje s oneskorením, no zvyčajne s väčšou dynamikou – vďaka menšiemu trhu a vyššej volatilite.
Ak by sa pomer vrátil na historickú úroveň 60 pri aktuálnych cenách zlata, striebro by mohlo prekročiť hranicu 55 USD za uncu, čo by znamenalo nové historické maximum pre tento kov.
Makroekonomické vetry v prospech striebra
Makroekonomické prostredie taktiež podporuje rast cien striebra. Očakávania znižovania sadzieb zo strany Fedu podporujú drahé kovy, keďže znižujú príležitosťové náklady ich držby. Inflačné údaje za august, ktoré zostali na úrovni 2,7 % namiesto očakávaných 2,8 %, zvýšili očakávania na zníženie sadzieb v septembri, čo pozitívne ovplyvnilo ceny striebra.
Ďalším faktorom je oslabenie amerického dolára, čo robí striebro globálne dostupnejším pre investorov mimo USA.
Zásadný je aj vývoj v ETF fondoch, ktoré výrazne navyšujú svoje pozície v striebre. Hoci z hľadiska objemu sú stále pod historickými úrovňami, celková hodnota držaného striebra dosiahla historické maximum, čo naznačuje, že cena striebra má priestor na ďalší rast.
Riziká a výzvy
Napriek pozitívnemu výhľadu by si investori mali byť vedomí možných rizík. Striebro patrí medzi najvolatilnejšie komodity, s vyššou kolísavosťou než iné drahé kovy. Ostré korekcie cien sú bežné a môžu dočasne vymazať niekoľkomesačné zisky.
Ekonomické spomalenie môže utlmiť priemyselný dopyt, hoci historicky býval pokles často kompenzovaný investičným záujmom. Technologické inovácie, ktoré by mohli znížiť potrebu striebra v niektorých oblastiach, predstavujú dlhodobé riziko – avšak aktuálny trend smeruje opačným smerom, keďže nové technológie zvyšujú dopyt.
Silnejúci americký dolár, ak by sa rétorika Fedu zmenila, by mohol negatívne ovplyvniť ceny komodít. Zvýšená recyklácia striebra alebo objav nových ložísk by mohli zmeniť rovnováhu ponuky a dopytu, aj keď to v krátkom až strednodobom horizonte nevyzerá pravdepodobne.
Dlhodobý výhlaď
Z dlhodobého pohľadu zostáva výhľad pre striebro veľmi priaznivý, a to vďaka strukturálnym trendom, ktoré podporujú dopyt. Energetická transformácia, digitalizácia hospodárstva a vývoj nových technológií vytvárajú stabilné základy pre rast spotreby. Súčasne sa prehlbujú obmedzenia na strane ponuky, ktoré vyplývajú zo špecifickej štruktúry ťažby.
Analytici po celom svete predpokladajú, že deficit na trhu so striebrom pretrvá aj v nasledujúcich rokoch, čo môže viesť k rekordným cenám. Scenár, v ktorom by striebro v najbližších 2–3 rokoch prekonalo 50 USD za uncu, získava čoraz viac pozornosti.
Citigroup zvýšila výhľad na 40 USD v horizonte 6–12 mesiacov, odvolávajúc sa na fyzický deficit a rastúci dopyt, Bank of America očakáva úroveň 40 USD do konca roku 2025, JPMorgan predpovedá podobný vývoj, ale s cieľom 38 USD do konca roka.
Dlhodobé projekcie sú ešte optimistickejšie. Niektorí analytici predpovedajú nové maximá nad 52,50 USD v roku 2026, čo by prekonalo historické maximá z roku 2011 a úrovne zo 70. a 80. rokov.
Podľa posledného prieskumu London Bullion Market Association je priemerná očakávaná cena 43,50 USD.
Striebro ponúka unikátnu kombináciu menového a priemyselného využitia, vďaka čomu je atraktívne ako zaisťovací nástroj proti inflácii, aj ako investícia do technologických megatrendov. Pre investorov, ktorí hľadajú expozíciu na energetickú transformáciu a zároveň ochranu pred systémovým rizikom, môže byť striebro ideálnou voľbou v najbližších mesiacoch.
Súčasná situácia na trhu pripomína scenár pred prudkým cenovým rastom, ktorý môže priniesť výrazné výnosy tým investorom, ktorí zvládnu volatilitu trhu. História ukazuje, že najlepšie investície do striebra vznikli v obdobiach s tak silnými fundamentami, aké pozorujeme dnes.
Technická analýza naznačuje ďalší rast
Z pohľadu technickej analýzy sa striebro nachádza v silnom rastovom trende a prelomilo niekoľko kľúčových rezistencií. Prelomenie úrovne 35,40 USD otvorilo priestor pre ďalší rast cien. V krátkodobom horizonte je dôležité udržať 30- a 50-dňové kĺzavé priemery. V dlhodobom horizonte bude kľúčový prielom nedávnych maxím a rast smerom k oblasti 42 USD, kde sa nachádza ďalšia významná rezistencia.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Pšenica klesá po vyšších ako očakávaných údajoch v správe WASDE
3 trhy, ktoré sa oplatí budúci týždeň (14. 11. 2025) sledovať
US Open: US100 sa pokúša o odraz 🗽Akcie Micron blízko historických maxím📈
NATGAS mierne posilňuje po zverejnení správy o zmene zásob podľa EIA
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
