STM: Gigant sa na diaľnici zasekáva

V roku 2024 zažíva európsky automobilový sektor výraznú krízu. Tento pokles má vplyv aj na dodávateľov polovodičov ako napríklad STMicroelectronics (STM), ktorej rastúca závislosť od automobilového priemyslu vystavuje svoje príjmy hospodárskej nestabilite. Okrem toho, rastúcakonkurencia zo strany Číny zhoršuje tlak natrh s elektrickými vozidlami , zatiaľ čo STM zápasí s technologickým vo vyspelých krajinách. výroby čipov.

European Automobilový sektor je v tomto roku obzvlášť problematický. Akcie spoločnosti Volkswagen klesli 17 % od začiatku roka. Vo Francúzsku je situácia ešte vážnejšia, Stellantis 43% a Renault poklesol 30 % od svojho maxima v máji. Tento pokles sa prejavil najmä vpondelok 30. septembra , keď Stellantis vydal prísnevarovanie pred ziskom , čo spôsobilo, že cena jej akcií prepadli o 14%. Slabosť automobilového sektora ovplyvňuje aj celý jeho dodávateľský reťazec, vrátanevýrobcov polovodičov ako napríklad STMicroelectronics.

Zameranie na STMicroelectronics (STM)

Pri diskusii o polovodičoch , nemožno prehliadnuť francúzskyTalianska spoločnosť STM. S trhovou kapitalizáciou presahujúcou23 miliárd eur , patrí medzi najväčšie spoločnosti na milánskej burze a je súčasťou indexu CAC 40. Založená v roku 1987 zlúčením spoločnosti SGS a dcérskej spoločnosti Thomson, Medzi hlavných zákazníkov spoločnosti STM patria globálni technologickí giganti, ako napríklad Apple, Cisco, Huawei, a Samsung.

Spoločnosť má strategické pre verejné orgány, s Bpifrance a talianskou Ministerstvo hospodárstva a financií vlastní po 27.5 % akcií. Zvyšné akcie sú verejne obchodovateľné na , pričom žiadny významný akcionár nedrží významný podiel.

Činnosti a rozdelenie predaja

STM Činnosti sú rozdelené do troch hlavných segmentov:

• Automobilový priemysel a diskrétne výrobky
  • Táto divízia sa zameriava na integrované obvody (IC) pre automobilové aplikácie a výkonové tranzistory. Zahŕňa polovodiče používané v systémoch riadenia motora, podvozku, bezpečnosti a elektronike vozidla. Segment zahŕňa aj pokročilé asistenčné systémy vodiča (ADAS), ako aj karbid kremíka. (SiC) a nitrid gália (GaN), ktoré sa používajú v hybridných a elektrických vozidlách.

• Mikrokontroléry a digitálne procesory
  • Tento segment sa zameriava na univerzálne mikrokontroléry, mikroprocesory, pripojené bezpečnostné produkty a súvisiace komponenty, ako sú bezpečné vstavané prvky, pamäťové zariadenia a rádiofrekvenčné (RF) produkty. Rodina mikrokontrolérov STM32 , ktorá slúži na širokú škálu aplikácií od priemyselnej automatizácie až po internet vecí (IoT), je kľúčovým produktom v tejto kategórii.

• Analógové produkty, senzory a aktuátory MEMS
  • Táto divízia vyvíja analógové , inteligentné energetické riešenia, MEMS senzory, a aktuátory. Zameriava sa na široké spektrum priemyselných odvetví vrátane spotrebnej elektroniky, zdravotníctva, automobilového priemyslu a priemyselných aplikácií. Medzi jej výrobky patria snímače (napr. akcelerometre, gyroskopy, snímače teploty) a aktuátory používané v inteligentných zariadeniach a automobilových systémoch.

STM bola v minulosti veľmi závislá od Apple, jej najväčší zákazník, ktorý sa na jej tržbách podieľal približne 13 %. na 2024, z 23 % v roku 2020. Táto závislosť sa však posunula smerom kautomobilovému sektoru , ktorý teraz predstavuje 45 % príjmov spoločnosti STM, v porovnaní s 32 % v roku 2020. Zatiaľ čo tento segment ponúka vyššiu ziskovosť, najmä vďaka nárastu počtuelektrických vozidiel . ako sú tie, ktoré vyrába Tesla, tiež vystavuje spoločnosť väčšej ekonomickej cyklickosti.

Motor rastu sa zastavil

Koniec roka 2024 sľubuje, že bude rovnako náročný, ako sa začal pre STM, s predpokladaným poklesom predaja o 22 %, z na 17 EUR.3 mld. v roku 2023 na 13 EUR.4 mld. v roku 2024. Očakáva sa, že čisté marže sa tiež výrazne znížia, z 24.3 % v roku 2023 na 11.3 % v 2024. Tento pokles sa vo veľkej miere pripisuje spomaleniu v automobilovom sektore , v ktorom má STM značnú expozíciu. Na stránke 2024, registrácií nových automobilov klesli o 0.48%, čo odráža opatrný postoj spotrebiteľov, ktorí čakajú na cenovo dostupnejšie modely elektrických vozidiel, ktoré lepšie spĺňajú ich potreby. Trh s elektrickými vozidlami je tiež čelí intenzívnejšej konkurencii zo strany Číny, ktorá vyrábavysoko výkonné modely za oveľa konkurencieschopnejšie ceny. Avšak, nedávne zavedenieciel na čínske modely predávané na Europe môže tento trend spomaliť.

Stránka Očakáva sa, žeoživenie bude pomalé, s návratom naúroveň predaja 2023 nepravdepodobné pred 2027, zdôrazňujúc, že dlho- spôsobili dlhodobé škody na v automobilovom sektore.

Umelá inteligencia: premárnená príležitosť

Napriek svojmu postaveniu vedúceho výrobcu polovodičov, STM nie je plne kapitalizovaný na vznikajúce technologické trendy, najmä nárast umelej inteligencie (AI) . Dvaja najväčší francúzski výrobcovia polovodičov, Soitec a STM, zaostávajú za svojimi taiwanskými a kórejských konkurentov, ako napríklad TSMC a Samsung, ktoré vyrábajú čipy s vyššou presnosťou leptania . V dôsledku toho sa tieto spoločnosti zameriavajú na menej technologicky náročné odvetvia, ako napríklad automotive, domáce spotrebiče, a Internet vecí (IoT). Naopak, viac ziskových trhov- ako napr. grafické procesory (GPU) a - zostávajú mimo ich dosahu. Napríklad, zatiaľ čo TSMC je vyrábačipy s jemnosť leptania 3 nanometrov, Mikrokontroléry STM STM32 sú leptané na 40 až 90 nanometrov.

Toto obmedzené vystavenie pokročilým technológiám umelej inteligencie odráža širší trend v celejEurópe . Jednou z významných výnimiek jeholandská spoločnosť ASML, jediná európska firma schopná vyrábať čipy . s leptaním jemnosť pod 10 nanometrov.

Technická analýza

Technická analýza, v kombinácii s fundamentálnymi poznatkami, ponúka jasnejší pohľad na potenciálne trendy pre akcie STM podľa rôznych scenárov.

STM mohol zaznamenať korekciu rastový trend, ktorý sa začal historickým býčím trhom v (marec 2009). Ak sa automobilový sektor rýchlo nezotaví alebo ak saclá na čínske vozidlá ukážu ako neúčinné, podporná zóna medzi a 8 €.76 a 12 €.25 by sa mohli dosiahnuť v nasledujúcich rokoch. Tento rozsah je určený kľúčových Fibonacciho retracementov na logaritmickej stupnici.

Ďalšia hlavná úroveň podpory je na úrovni €21. Prekročenie tejto úrovne smerom nadol by malo negatívny vplyv na výhľad akcií. Ak však tátopodpora vydrží, býčiezotavenie by mohlo viesť k cenu akcií až na úroveň €61. Tento optimistický scenár by sa mohol naplniť, ak STM prekonátechnologickú medzeru alebo ak automobilový sektor silné oživenie, poháňané rozšírením elektrických vozidiel.

STM.Fr v M1. Zdroj: xStation.

STM zverejní svoje výsledky za tretí štvrťrok 2024 dňa 31. októbra. Akcia v súčasnosti klesla na 47.5% z hodnoty júla 2023.