Ako sa spoločnosť Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.US) pripravuje na zverejnenie výsledkov za 1. štvrťrok vo štvrtok 17. apríla 2025, investori sa zameriavajú najmä na to, ako tento polovodičový gigant zareaguje na rastúce obchodné napätie a zároveň využije stále silný dopyt poháňaný umelou inteligenciou (AI).
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuKľúčové očakávania výsledkov
-
Tržby: 839,25 miliardy TWD (25,8 miliardy USD), medziročne +42 %
-
Čistý zisk: približne 354 miliárd TWD (10,86 miliardy USD), medziročne +57 %
-
Zisk na akciu (EPS): približne 2 USD, medziročne +45 %
-
Hrubá marža: 57–59 % (vs. 58 % v 4Q 2024)
-
Prevádzková marža: približne 47,7 %
Výsledky vs. očakávania
Zdroj: Bloomberg L.P..
Rast ťahaný umelou inteligenciou pokračuje
Pokročilé výrobné procesy spoločnosti TSMC zostávajú kľúčovým prvkom revolúcie v oblasti AI výpočtovej techniky, pričom 3nm a 5nm technológie sa vo 4. kvartáli 2024 podieľali na 60 % príjmov z waferov. Spoločnosť stále profituje zo silného dopytu po vysokovýkonných čipoch, najmä AI akcelerátoroch pre spoločnosti ako NVIDIA, AMD a Broadcom.
Pokročilé výrobné uzly (3nm, 5nm a 7nm) spolu tvorili 74 % tržieb TSMC v 4Q, čo zdôrazňuje jej dominantné postavenie v oblasti špičkovej výroby polovodičov. Napriek kapacitným obmedzeniam pri špeciálnom balení CoWoS (určenom pre pamäťové čipy s vysokou priepustnosťou) si TSMC udržuje robustný rast v AI segmentoch.
Na pokrytie rastúceho dopytu plánuje TSMC kapitálové výdavky vo výške 38–42 miliárd USD v roku 2025, čo predstavuje výrazné zvýšenie oproti približne 29 miliardám USD v roku 2024. Investície budú zamerané najmä na rozšírenie kapacít pokročilých výrobných uzlov a vylepšenie balicích technológií.
Clá a geopolitické obavy
Obchodné napätie výrazne ovplyvnilo výkonnosť akcií TSMC, ktoré sú od začiatku roka nižšie o 18 %, pričom v 1. štvrťroku zaznamenali pokles o 15 %. Hoci sú polovodiče dočasne vyňaté z posledných oznámení o clách, trh stále znepokojujú potenciálne cielene zamerané clá, o ktorých uvažuje administratíva Donalda Trumpa.
Zákazníci zo Severnej Ameriky tvorili 75 % príjmov TSMC v 4Q 2024, zatiaľ čo podiel Číny klesol len na 9 %. Takáto vysoká závislosť od amerických klientov robí TSMC mimoriadne citlivou na zmeny v obchodnej politike USA.
V marci 2025 spoločnosť oznámila, že plánuje počas niekoľkých rokov investovať minimálne 100 miliárd USD do výroby čipov v USA – krok, ktorý môže zmierniť obchodné riziká, no zároveň vyvoláva obavy z tlaku na marže v dôsledku vyšších výrobných nákladov v Spojených štátoch.
Najnovšie správy naznačujú, že TSMC plánuje zvýšiť cenu výroby 4nm čipov v USA o 30 %, a to vzhľadom na silný dopyt zo strany hlavných zákazníkov ako Apple, NVIDIA a AMD.
Na čo si dať pozor
- Výhľad na rok 2025: Spoločnosť predtým predpokladala približne 25 % rast tržieb v roku 2025. Analytici budú sledovať, či sa tento cieľ nezmení v dôsledku obchodného napätia a makroekonomickej neistoty.
- Vývoj marží: Kľúčové bude, ako expanzia výroby v USA ovplyvní špičkové marže spoločnosti.
- Udržateľnosť dopytu po AI: Investori budú chcieť vedieť, či má súčasná AI investičná vlna dlhodobý charakter, najmä keď niektorí analytici upozorňujú na možné nadmerné objednávky zo strany zákazníkov.
- Vplyv obchodnej politiky: Dôležité bude hodnotenie manažmentu, ako by prípadné clá na polovodiče mohli ovplyvniť obchod s americkými zákazníkmi.
- Partnerstvo s Intelom: Očakávajú sa komentáre k správam o možnej spolupráci s Intelom, ktoré vyvolali otázky o strategickom zosúladení a ziskovosti.
- Obchod s Čínou: Dôležité budú aj informácie o tom, ako nové obmedzenia dodávok čipu NVIDIA H20 do Číny ovplyvnia objem výroby TSMC.
TSMC (D1)
Akcie sa momentálne obchodujú v blízkosti úrovne 23,6 % Fibonacciho retracementu, ktorá bola počas minuloročného uptrendu silnou zónou podpory.
Býci sa budú snažiť znovu získať úroveň 38,2 % retracementu, zatiaľ čo medvede sa pokúsia otestovať nedávne minimum.
RSI vytvára býčiu divergenciu s vyšším maximom a MACD sa rozširuje po býčom prekrížení.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
