US Open: Wall Street začína poklesom pred výsledkami Nvidia 🚩 Akcie Target v panike, Microstrategy stúpa

• Americké indexy začínajú seansu miernymi poklesmi; Nvidia (NVDA.US) stráca 1,6 %
• US500 a US100 oslabujú o 0,4–0,6 %; výnosy 10-ročných dlhopisov rastú takmer o 5 bázických bodov na 4,45 %; dolár posilňuje
• Polovodičový sektor je pod tlakom; Qualcomm klesá o takmer 5 %; akcie Target (TGT.US) strácajú 21 % po slabých finančných výsledkoch
• Microstrategy (MSTR.US) pridáva 11 % vďaka novému ATH Bitcoinu nad 95 000 USD

Indexové kontrakty v USA začínajú seansu miernymi poklesmi; index volatility VIX rastie takmer o 3 %. Očakávania ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg naznačujú vyššie riziko inflácie a len obmedzené znižovanie sadzieb v roku 2025, najmä kvôli colným politikám novej administratívy USA. Sentiment na trhu naznačuje postupnú opatrnosť, pretože investori prechádzajú do režimu vyhýbania sa riziku pred kľúčovou správou pre Wall Street – výsledkami spoločnosti Nvidia, ktoré budú oznámené po americkej seanse.

• Bloomberg Intelligence naznačuje, že výsledky by mohli priniesť prvé sklamanie za posledných osem kvartálov, pretože údaje o dodávateľských reťazcoch naznačujú tržby v rozmedzí 30–35 miliárd USD, pravdepodobne zaťažené problémami s výrobou. Na druhej strane najväčší zákazníci Nvidie plánujú zvýšenie CAPEX na infraštruktúru súvisiacu s AI.
• Pozornosť investorov pritiahli aj veľmi slabé výsledky Targetu, ktoré vrhli pochybnosti na skutočnú silu amerických spotrebiteľov. Silná správa Walmartu naznačuje, že spotrebitelia preferujú nižšie ceny, čo by mohlo signalizovať posun v spotrebiteľských trendoch. Na druhej strane Microstrategy pridáva takmer 12 % vďaka rastu Bitcoinu o takmer 4 %, ktorý prekonal ATH na 95 000 USD.

US500 (H1 interval)

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Target pod tlakom kvôli slabým kvartálnym výsledkom

Výsledky Targetu (TGT.US) za tretí kvartál boli slabé a výhľad na nasledujúci sviatočný kvartál sklamal očakávania. Wall Street vidí výraznú stratu podielu na trhu v prospech Walmartu (WMT.US), ktorému sa darí priťahovať zákazníkov s vyššími príjmami, čo predstavuje dlhodobé riziko pre konkurenčného maloobchodníka Target. Tržby aj upravený zisk na akciu (EPS) zaostali za očakávaniami trhu.

• Target možno bude musieť použiť agresívnejšie propagačné kampane, čo zvyšuje finančnú neistotu pre rok 2025. Výsledky za tretí kvartál boli horšie, ako už znížené prognózy, čo však zvyšuje možnosť zlepšenia marží v budúcnosti.
• Investície do rozvoja e-commerce môžu byť nevyhnutné, ale hrozia ďalším znížením marží. V súčasnosti je Target v e-commerce menej ziskový ako Walmart, čo situáciu ďalej komplikuje.
• Reakcia trhu na správu bola silnejšia, ako sa očakávalo, čo môže naznačovať legitímne a hlbšie obavy investorov. Slabé výsledky Targetu by mohli mať negatívny dopad aj na ďalších maloobchodníkov, ako je napríklad Kohl's.
• Mnoho analytikov, vrátane Citi, po zverejnení výsledkov znížilo svoje odporúčania pre spoločnosť. DA Davidson uviedol, že Target si vedie lepšie v prostredí silného spotrebiteľského dopytu a mohol by stále ťažiť z možného oživenia maloobchodu. Stifel však považoval výsledky za sklamanie a poukázal na slabosť v porovnateľných tržbách. Niektorí analytici upozorňujú, že Target môže mať problémy konkurovať Walmartu, ktorý rozširuje svoj rastúci a ziskovejší e-commerce kanál.

VÝSLEDKY TRETIEHO KVARTÁLU

Tržby: 25,23 miliárd USD, +0,9 % y/y, odhady 25,74 miliárd USD
Upravený EPS: 1,85 USD vs. 2,10 USD y/y, odhady 2,30 USD

• Porovnateľné tržby: +0,3 %, odhady +1,48 % (takmer 5 % medziročný pokles)
• Porovnateľné digitálne tržby (e-commerce): +10,8 %, odhady +4,69 %
• Prevádzkový zisk: 1,17 miliardy USD, -11 % y/y, odhady 1,46 miliardy USD
• Hrubá marža: 27,2 %, odhady 28,7 %
• EBIT: 1,20 miliardy USD, -11 % y/y; EBITDA: 1,95 miliardy USD, -5,5 % y/y, odhady 2,16 miliardy USD
• Počet transakcií zákazníkov: +2,4 %
• Priemerná suma transakcie: -2 %, odhady -1,08 %
• Podiel digitálnych tržieb na celkových tržbách: 18,5 %
• Celkový počet obchodov: 1 978, odhady 1 972
• Prevádzková marža: 4,6 %, odhady 5,63 %
• Porovnateľné tržby v kamenných obchodoch: -1,9 %, odhady +1,49 %
• Tržby z kamenných obchodov: 81,5 %, odhady 82,7 %

VÝHĽAD NA ROK 2025:

• Upravený EPS: 8,30–8,90 USD, odhady 9–9,70 USD, Bloomberg uvádza odhady 9,57 USD.

VÝHĽAD NA ŠTVRTÝ KVARTÁL:

• Upravený EPS: 1,85–2,45 USD, odhady 2,65 USD
• Porovnateľné tržby: „na podobných úrovniach“

Akcie Target (D1):

Akcie Targetu dnes klesajú o 21 % a prechádzajú do klesajúceho trendu. Akcie neboli schopné preraziť EMA200 (červená), ktorá aktuálne predstavuje hlavnú rezistenciu. Dnes testujú minimá z roku 2022.

Zdroj: xStation5