Stredajšiemu obchodovaniu dominuje rastúca averzia k riziku. Euro oslabuje voči všetkým ostatným menám skupiny G10, výnosy štátnych dlhopisov opäť rastú a prudké zdražovanie ropy zaťažuje európske akciové indexy, z ktorých dnes takmer všetky strácajú.
EURUSD klesá pod 1,12
Menový pár EURUSD dnes stráca vyše 0,6 % a prepadá sa pod hranicu 1,12. Jednotnú menu zaťažuje kombinácia viacerých faktorov: silný americký dolár, vysoké ceny ropy, globálny rast výnosov štátnych dlhopisov, vyššia averzia investorov k riziku, zvýšené fiškálne a politické riziká vo Francúzsku a vyhliadka na menej jastrabiu menovú politiku ECB.
Obrázok 1: Vývoj hlavných mien voči americkému doláru (07.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Francúzsko v centre pozornosti
Rozdiel medzi výnosmi francúzskych a nemeckých desaťročných štátnych dlhopisov sa ďalej rozšíril a približuje sa úrovniam naposledy zaznamenaným v roku 2011. Hoci výnos francúzskeho dlhu (okolo 4,9 %) zostáva pod výnosom amerických štátnych dlhopisov (vyše 5,3 %), jeho vývoj vyvoláva medzi investormi obavy.
Hlavným zdrojom neistoty nie je samotná výška dlhu (mierne nad 115 % HDP v roku 2025 a okolo 119 % HDP v roku 2026), ale absencia dôveryhodného plánu jeho stabilizácie. Deficit francúzskych verejných financií má v roku 2026 dosiahnuť 5,4 % HDP, výrazne nad pôvodným cieľom 4,6 % HDP. To je obzvlášť problematické vzhľadom na stagnáciu domácej ekonomiky, ktorej tohtoročný rast HDP sa podľa prognóz pohybuje okolo 0,5 %.
Menšinová vláda preto nemôže spoliehať na to, že problém vyrieši hospodársky rast, a musí začať presadzovať politicky nepopulárne rozpočtové škrty. Dňa 1. októbra predstavila návrh rozpočtu na rok 2027. Ten počíta s miernym znížením deficitu na 5 % HDP, predovšetkým prostredníctvom zmrazenia nominálnych výdavkov s výnimkou obrany a niekoľkých ďalších oblastí. Pôvodný cieľ pre rok 2026 bol pritom nižší, na úrovni 4,6 % HDP.
Trhy zostávajú skeptické voči účinnosti plánovaného rozpočtového sprísnenia. Obavy vyvoláva aj pomerne ambiciózny predpoklad rastu HDP o 1 %. Kľúčovým rizikom však je, že rozpočet musí schváliť parlament, v ktorom vláda nemá väčšinu. S prezidentskými voľbami plánovanými na rok 2027 navyše rastie riziko, že politické kompromisy oslabia zamýšľané výdavkové škrty.
Energetické komodity
Ceny ropy rastú v reakcii na silnejúce útoky na tankery v Hormuzskom prielive. Brent dnes pridáva približne 1,3 % a blíži sa k 102 dolárom za barel, zatiaľ čo WTI posilnila o viac než pol percenta a obchoduje sa blízko 90 dolárov. Len počas októbra bolo v oblasti zaznamenaných už deväť útokov, čo zodpovedá celkovému počtu za celý september v Hormuzskom prielive a Perzskom zálive. Toky ropy z regiónu sa obnovili približne na 80 % predvojnovej úrovne, situácia pri rafinovaných palivách však zostáva výrazne napätejšia.
Obrázok 2: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Akciové trhy
Európske akciové trhy dnes prevažne strácajú. Najvýraznejšie poklesy zaznamenávajú taliansky FTSE MIB (−2,5 %) a celoeurópsky Euro Stoxx 50 (−1,7 %). Nižšie sa obchodujú aj nemecký DAX (−1,3 %) a španielsky IBEX 35 (−1,8 %).
Obrázok 3: Mapa výkonnosti akcií indexu Euro Stoxx 50 (07.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
V indexe Euro Stoxx 50 dnes najviac strácajú polovodičové spoločnosti, prémiové nemecké automobilky a banky, ktoré sú najcitlivejšie na rastúce výnosy a tlak na menej jastrabí postoj ECB.
Infineon klesá takmer o 5 %, čo odráža širšie oslabenie technologického sektora. Investori zaujímajú opatrný prístup pred zverejnením výsledkov ázijských polovodičových gigantov Samsung a SK Hynix. UBS zároveň znížila odporúčanie pre BE Semiconductor na „predať“, čo poslalo akcie približne o 8 % nižšie.
Výraznejšie oslabujú aj Mercedes-Benz (−1,5 %) a BMW (−1 %), hoci na začiatku obchodovania mierne rástli po správach, že EÚ zvažuje obmedzenie dovozu čínskych hybridných vozidiel. Obrat naznačuje, že trh začal zohľadňovať riziko odvety Pekingu, pretože Čína zostáva pre oboch výrobcov kľúčovým trhom. Predaje Mercedesu v Číne v treťom štvrťroku medziročne klesli o 31 %.
Drahé kovy a kryptomeny
Silnejší americký dolár a rastúce výnosy zaťažujú zlato, ktoré dnes stráca vyše 1 % a klesá pod 4 120 dolárov za uncu. Striebro takisto oslabuje o viac než 2 %, zatiaľ čo Bitcoin sa obchoduje približne o 2 % nižšie.
Obrázok 4: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Čína varuje EÚ: Ak obchodné napätie zosilnie, má pripravené nástroje na reakciu ⚠️
EÚ hľadá cestu z energetickej krízy a chce nakupovať energie spoločne. Pomôže to znížiť ceny? ⚡
Ropa klesá pod 100 USD 🚨
AMD nestíha uspokojovať dopyt a plánuje výrazne zvýšiť dodávky v roku 2027 💻
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.