Zhrnutie trhov: Výhľad úrokových sadzieb a polovodiče v centre pozornosti

Európske trhy sa po jednodňovom prerušení hlbšej série výpredajov vracajú k poklesom. Tlak na Európu si zachováva svoj charakter a vychádza predovšetkým z vývoja na komoditných trhoch a globálneho trendu rastu súčasných aj očakávaných úrokových sadzieb.

• V dnešnej seanse čoraz viac dominuje druhý faktor, teda rast sadzieb, keďže výraznejšie poklesy sledujeme predovšetkým pri trhoch, sektoroch a spoločnostiach, ktoré sú mimoriadne citlivé na úroveň úrokových sadzieb.
• Výpredaj v Európe je široký, jeho rozsah však zostáva mierny. Najviac klesá britský FTSE, ktorého futures strácajú približne 0,7 %. Hneď za ním nasledujú hlavné indexy z Nemecka, Francúzska a Španielska, ktoré klesajú približne o 0,5 %. Relatívne lepšie sa držia Holandsko a Švajčiarsko.
• Na konci týždňa sa pozornosť sústreďuje predovšetkým na rozhodnutie BoJ. Bank of Japan podľa očakávaní zvýšila sadzby o ďalších 25 bázických bodov na 1,25 %, teda na najvyššiu úroveň za viac ako 30 rokov. Z dlhodobejšieho pohľadu môže byť dôležité, že dvaja jastrabí členovia rady môžu budúci rok skončiť vo svojich funkciách, čo by mohlo zmeniť rozloženie síl v rámci rady BoJ.
• Reakcie a komentáre analytikov aj investičných bánk ukazujú, že sa výhľady posúvajú smerom k jastrabejšej menovej politike naprieč vyspelými trhmi. Ešte dôležitejší je rastúci rozdiel medzi krajnými scenármi. Trh sa čoraz viac rozdeľuje medzi skupinu, ktorá očakáva výraznejšie zvyšovanie sadzieb zo súčasných úrovní, a skupinu, ktorá vidí menší priestor na ďalšie sprísňovanie a očakáva znižovanie sadzieb už v budúcom roku.
• Napätie na trhu s ropou poľavuje vďaka predpokladanému prímeriu medzi Húsíjmi a USA. Saudskí predstavitelia navyše agentúre Bloomberg uviedli, že ropovod East-West by mal v priebehu niekoľkých dní obnoviť časť prepravy.
• Neistotu okolo komodít a vývoja úrokových sadzieb vyvažuje séria pozitívnych správ zo sektora pamätí a polovodičov.

Firemné správy

• CXNT: Čínsky líder vo výrobe pamätí DRAM oznámil plány vstúpiť na trh NAND flash pamätí. Znamenalo by to vstup do nového segmentu s vyššími maržami a v prípade úspechu by spoločnosť mohla predstavovať vážnu konkurenciu pre Samsung a Micron. Ocenenie trhu je zatiaľ zmiešané, keďže akcie Samsungu dnes výrazne rastú, čo naznačuje obmedzenú dôveru v krátkodobý úspech CXNT v tejto oblasti.
• Nestlé (NESN.CH): Akcie spoločnosti dnes klesajú o viac ako 2 % po správach z Ruska. Ruské úrady podpísali nariadenie, ktorým boli aktíva spoločnosti v Ruskej federácii prevedené pod externú správu. Spoločnosť v Rusku aktuálne prevádzkuje šesť tovární s ročnými tržbami približne 2,4 miliardy USD.
• STMicroelectronics (STM.FR): Akcie rastú o 2,5 % po správe UBS, ktorá zdôraznila unikátnu expozíciu spoločnosti v Európe voči AI a dátovým centrám.
• Intel (INTC.US): Solidigm, dcérska spoločnosť kórejskej SK Hynix, zvažuje výstavbu závodu na výrobu NAND pamätí v štáte New York. Spoločnosť uviedla, že táto investícia by bola nezávislá od projektov aktuálne diskutovaných v Ohiu v spolupráci s Intelom. Akcie Intelu rastú približne o 7 %.
• SoftBank (SFT.DE): Bloomberg uvádza, že spoločnosť navyšuje svoj marginálny úver zabezpečený akciami ARM na 25 miliárd USD.
• Tesla (TSLA.US): Piatková seansa prináša sériu pozitívnych správ z oblasti robotiky. Tesla má zvýšiť výrobu robotov Optimus na 50 000 kusov. Toyota oznámila plány nasadiť vo svojich prevádzkach 400 000 humanoidných robotov. Čínski dodávatelia robotických komponentov na tieto správy reagujú rastom o niekoľko percent.
• Rheinmetall (RHM.DE): Zástupcovia výrobcu tankov KNDS uviedli analytikom Bloombergu, že spoločnosť vážne zvažuje odklad svojho IPO pre negatívny sentiment voči akciám obranného sektora.
• US Rare Earth (USAR.US): Americká spoločnosť zameraná na ťažbu a spracovanie vzácnych zemín oznámila partnerstvo s francúzskym výrobcom kvantových výpočtových riešení Pasqal Holding. Spoločnosti chcú spoločne vyvíjať prelomovú technológiu na separáciu prvkov vzácnych zemín. Akcie rastú o 3 % a 6 %.

Makroekonomické údaje

• Nemecký PPI vzrástol výrazne nad očakávania na 4,6 % oproti očakávaným 3,9 % a predchádzajúcim 3,0 % medziročne. Medzimesačne ceny vzrástli o 1,1 % oproti očakávaným 0,4 %.
• Maloobchodné tržby vo Veľkej Británii vzrástli nad očakávania na 2,4 % oproti očakávaným 1,9 % a predchádzajúcim 1,2 %.
• Tieto údaje naznačujú pretrvávajúce inflačné tlaky a/alebo silného spotrebiteľa, čo podporuje ďalšie plány na sprísňovanie menovej politiky v západnej Európe.
• Priemyselná produkcia v auguste spomalila zo 4,8 % na 4,3 %, zatiaľ čo sa očakával rast na 6,3 % medziročne. Vzhľadom na výrazný rast výrobných cien mohol byť pokles spôsobený tým, že firmy odkladali objednávky v očakávaní výhodnejších cien neskôr.
• 15 minút pred otvorením americkej seansy budú zverejnené údaje o priemyselnej produkcii. Trh očakáva medzimesačný rast o 0,3 % a využitie výrobných kapacít na 76,4 %.

Komodity

• Energetické trhy dostávajú mierny negatívny impulz vďaka pokroku v rokovaniach s Húsíjmi a opravám v Saudskej Arábii. Ropa Brent klesá k 103 USD a európsky plyn pod 80 EUR.

FX

• Rétorika BoJ a očakávania vyvolali výrazný výpredaj japonského jenu. Dolár voči jenu posilňuje na 157,9.

Kryptomeny

• Kryptomenové trhy signalizujú mierny návrat ochoty riskovať. Bitcoin popoludní rastie o viac ako 2 % a vracia sa k 78 000 USD.