Lời nhắn từ Chuyên gia Kinh tế trưởng: Nợ ký quỹ đang gửi tín hiệu báo động?

Không thể chối bỏ việc thị trường có 2 lực lượng lớn: Greed và Fear. Nợ ký quỹ mô tả chỉ số này rất tốt và hiện đang gửi đi một tín hiệu lớn vừa tức thì.

Xu hướng mới nhất của thị trường là hướng các tấm chi phiếu hỗ trợ đổ vào cổ phiếu. Việc này đã dập tắt lo ngại lạm phát rất tốt (cho đến thời điểm hiện tại) và đã đẩy S&P500 (US500) trên mức 4000 điểm. Tuy nhiên với lượng tiền lớn như vậy, tại sao người ta vẫn phải mua cổ phiếu sử dụng đòn bẩy? Câu trả lời rất đơn giản - để mua được nhiều hơn và chấp nhận đối mặt với rủi ro lớn hơn so với chỉ giao dịch bằng số tiền mặt hiện có.

Nếu bạn từng nghiên cứu về lịch sửa của dữ liệu liên quan đến GDP, bạn có thể thấy rằng việc mua cổ phiếu ký quỹ đã rất thành công vào những năm 90. Việc này đã đạt đến khoảng 3% ở đỉnh bong bóng dot-com và các mức tương tự sau này ở các năm 2007/8, 2015 và 2018. Tất cả các mức này đã bị phá vỡ và hiện tại chúng ta đang tiến đến gần với mức 4% và dường như đang đến gần với giới hạn.

Biên độ nợ so với GDP là cao nhất trong lịch sử - bởi một tỷ suất lợi nhuận tốt. Nguồn: XTB Research

Tuy nhiên, những thay đổi có thể quan trọng hơn mức độ biến động thị trường. Ở đây, chúng ta có thể thấy rằng nợ biên trên GDP chỉ tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm ngoái và nó đã tăng ít nhất 59% chỉ 3 lần trước đó kể từ năm 1960 - mỗi lần đều rất gần với mức gọi là hàng đầu thị trường: 1983 (mức cao địa phương ), 2000 (mức cao của thị trường tăng giá), 2007 (mức cao của thị trường tăng giá).

Mỗi lần tăng nợ ký quỹ so với GDP trước đây khoảng 60% được gọi là mức cao nhất thị trường - liệu đây sẽ là lần thứ 4? Nguồn:  XTB Research

Lần này có thể khác không? Chắc chắn là có thể. Fed có thể thúc đẩy đà tăng giá hiện tại vượt xa bất cứ điều gì chúng ta từng thấy, phá vỡ tất cả các điểm tương đồng trong lịch sử. Nhưng nếu bạn thêm thực tế là số liệu này KHÔNG BAO GIỜ trên 0% khi S & P500 chứng kiến thị trường giá xuống thấp trong 60 năm qua, thì ít nhất cũng đáng để theo dõi.