تعليق كبير الاقتصاديين: الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بالسيطرة على الأسواق.

بلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة رسميًا 5٪ والتضخم الأساسي باستثناء العناصر الأكثر تقلبًا هو 3.8٪ ، وهو أعلى معدل منذ أوائل التسعينيات. في الواقع ، كانت الأسواق قلقة بشأن ارتفاع التضخم في فبراير ، وبالتالي حتى المتشائمين لم يتوقعوا ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين أكثر من 4٪. الآن بعد أن تبين أن الواقع مختلف عن التوقعات ، يتعافى كل من الأسهم والسندات من النشوة. ما هو سبب ذلك؟

قررت وزارة الخزانة الأمريكية تقليل مركز السيولة لديها وأثرت على الأسواق بإصدارات جديدة من سندات الخزانة ومن الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي يواصل الطباعة بأقصى سرعة ، مضيفًا سيولة زائدة. وصلت عمليات إعادة الشراء العكسي الفيدرالية في نيويورك إلى مستويات قياسية ، مما يعكس تزايد السيولة باستمرار. لماذا يجب على المستثمرين بيع الأسهم أو السندات فقط ليجدوا صعوبة في استثمار أموالهم بنسبة 0٪؟

تعكس صفقات الريبو العكسي القياسية سيولة مفرطة ، وهو شرط مسبق لجميع تحركات السوق التي نراها الآن. المصدر: فريد

ستحتاج وزارة الخزانة الأمريكية إلى البدء في الاقتراض بكثافة من الربع الثالث لتمويل عجز قياسي. في حين أنه لا يزال غير واضح تمامًا ، يبدو أنهم أرادوا التخفيف من تأثير ارتفاع التضخم. ساعدت وفرة السيولة القياسية والخطاب "الانتقالي" حول الأسواق المشوشة الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على السيطرة.

من الواضح أن لا أحد يعرف الهدف النهائي. لم يكن الاحتياطي الفيدرالي أبدًا غافلًا عن مخاطر التضخم. إذا نجحت النظرية حقًا ، فربما يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يضيف بالفعل إلى التيسير الكمي في مرحلة ما للمساعدة في تمويل العجز؟ لكن ماذا لو لم يحدث ذلك؟متى ستتوقف عن كونها فعالة؟ لن نكتشف ذلك قبل الصيف. حتى الآن ، يتوقعون أن يحاول الاحتياطي الفيدرالي تأخير أي تغييرات قدر الإمكان.