Las acciones de Palantir cotizan actualmente a 41,47 dólares, un aumento de más del 140% en lo que va de año, lo que refleja los sólidos resultados del segundo trimestre de 2024 y el interés continuo en las tecnologías impulsadas por IA. Esto se produce después de que la empresa anunciara los resultados del segundo trimestre de 2024 y fuera incluida recientemente en el índice S&P 500.
Datos financieros clave:
- Ingresos: 678,1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, un aumento del 27% interanual y del 7% intertrimestral
- Beneficio neto: 134,1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, en comparación con los 28,1 millones de dólares del año anterior
- EBITDA ajustado: 253,6 millones de dólares en el segundo trimestre, en comparación con los 135 millones de dólares del año anterior
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Hazte Cliente Descarga la app móvil Descarga la app móvilPalantir, una empresa líder en análisis de datos y software de IA, está experimentando un fuerte crecimiento impulsado por su Plataforma de IA (AIP) y la expansión de su base de clientes comerciales. Los resultados del segundo trimestre de 2024 de la empresa demuestran su capacidad para capitalizar la creciente demanda de soluciones de IA, con un importante crecimiento interanual tanto en ingresos como en rentabilidad.
Modelo de negocio
El modelo de negocio de la empresa está evolucionando, con un fuerte enfoque en su segmento comercial, particularmente en el mercado estadounidense. El negocio comercial estadounidense creció un 55 % interanual, lo que indica el éxito de Palantir en expandirse más allá de su clientela gubernamental tradicional. Gira en torno a brindar análisis de datos sofisticados y soluciones de inteligencia artificial a una amplia gama de clientes, incluidas agencias gubernamentales y empresas privadas. En esencia, Palantir crea plataformas de software que ayudan a las organizaciones a dar sentido a grandes cantidades de datos complejos, lo que les permite descubrir conocimientos y tomar decisiones más informadas.
La empresa ofrece varios productos clave:
- Gotham: utilizado principalmente por agencias gubernamentales y de inteligencia para analizar grandes conjuntos de datos e identificar patrones, particularmente para esfuerzos de seguridad nacional y antiterrorismo.
- Foundry: diseñado para empresas comerciales, ayudándolas a integrar y analizar datos de diversas fuentes para mejorar las operaciones y la toma de decisiones.
- Apollo: Un sistema que gestiona la implementación y actualización del software de Palantir en diferentes entornos, garantizando un funcionamiento sin problemas y seguridad.
- Metropolis: Diseñado para instituciones financieras, ayuda en la detección de fraudes y análisis de mercado.
El modelo de ingresos de Palantir se basa en licencias y suscripciones de software, que a menudo comienzan con un proyecto piloto o "campo de entrenamiento" que demuestra el valor de su plataforma. A medida que los clientes ven los beneficios, generalmente amplían el uso de los servicios de Palantir, lo que lleva a contratos más grandes y de largo plazo. Este enfoque de "adquirir y expandir" ha sido particularmente exitoso en el crecimiento de la base de clientes comerciales de Palantir.
La empresa proporciona su software a través de varios medios:
- Suscripciones basadas en la nube: Los clientes acceden al software de Palantir a través de un entorno alojado.
- Instalaciones locales: El software se instala directamente en los propios sistemas del cliente.
- Servicios profesionales: Palantir ofrece consultoría, capacitación y soporte para ayudar a los clientes a maximizar el valor de su software.
Lo que distingue a Palantir es su capacidad para abordar desafíos de datos extremadamente complejos que muchas otras soluciones de software no pueden manejar. En lugar de ofrecer un producto único para todos, Palantir trabaja en estrecha colaboración con cada cliente para personalizar sus plataformas según sus necesidades específicas y entornos de datos.
Recientemente, Palantir se ha centrado en su Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP), que aprovecha los últimos avances en IA para proporcionar capacidades analíticas aún más potentes. Este ha sido un impulsor clave del crecimiento, especialmente en el sector comercial.
En esencia, el modelo de negocios de Palantir consiste en vender no solo software, sino también la capacidad de transformar datos sin procesar en inteligencia procesable, ya sea para la seguridad nacional, la optimización empresarial o la investigación científica. A medida que los datos siguen creciendo en volumen e importancia en todos los sectores, Palantir se está posicionando como un socio crucial para ayudar a las organizaciones a navegar en este panorama cada vez más complejo.
Aumento de la rentabilidad
La posición financiera de Palantir sigue mejorando, con una sólida generación de flujo de caja y márgenes de beneficio en expansión. El margen operativo no GAAP del 37,4 % representa una mejora significativa con respecto al año anterior, lo que demuestra la capacidad de la empresa para escalar de manera eficiente.
La posición financiera de Palantir muestra una marcada mejora, como lo demuestra el gráfico. Las métricas clave demuestran fuertes tendencias positivas:
- El margen operativo ha aumentado considerablemente hasta el 15,53 %, frente a las cifras negativas de finales de 2022.
- El margen EBITDA ha alcanzado el 16,72 %, lo que indica una sólida generación de flujo de caja.
- El rendimiento del capital invertido (ROIC) se ha vuelto positivo en el 7,17 %, lo que indica una creación de valor para los accionistas.
Estas tendencias reflejan la exitosa transición de Palantir de priorizar únicamente el crecimiento a equilibrar el crecimiento con la rentabilidad. La empresa está demostrando una mayor eficiencia operativa, gestionando eficazmente los gastos al mismo tiempo que amplía las operaciones. Esta mejora en las métricas de rentabilidad, en particular el salto significativo en el margen operativo desde el 2010, ha dado como resultado una mejora en la eficiencia operativa.
El aumento del ROIC del año anterior hasta el 37,4 % (como se menciona en los resultados del segundo trimestre de 2024) subraya la capacidad de Palantir para convertir el crecimiento de los ingresos en beneficios de manera más efectiva. El ROIC positivo indica que Palantir ahora está generando retornos por encima de su costo de capital, un hito crucial para la sostenibilidad financiera a largo plazo y la creación de valor para los accionistas.
Inclusión en el S&P 500
La reciente inclusión de la compañía en el índice S&P 500 es un testimonio de su crecimiento y su creciente importancia en el mercado. Es probable que esta inclusión aumente la visibilidad y atraiga potencialmente a más inversores institucionales. La noticia provocó un crecimiento del precio de las acciones de más del 36,5 %. Probablemente se debió a que los inversores intentaron adelantarse a los fondos ETF que luego tuvieron que comprar acciones de Palantir. La compañía tiene actualmente un peso del 0,16 % en el índice, que podría aumentar a medida que las acciones se disparen.
Alta valoración
Si bien Palantir está experimentando un fuerte crecimiento, los inversores deben considerar los altos múltiplos de valoración y los riesgos potenciales. Las acciones cotizan a un ratio P/E adelantado de más de 233 y un P/E adelantado de más de 100, lo que implica altas expectativas de crecimiento. Además, las recientes ventas de información privilegiada, en particular por parte del presidente Peter Thiel, pueden generar algunas preocupaciones.
Las personas con información privilegiada están vendiendo
Las ventas de información privilegiada en Palantir han sido un tema de discusión notable entre inversores y analistas. Los informes recientes han destacado importantes ventas de acciones por parte de personas con información privilegiada clave, en particular por parte del presidente de la empresa, Peter Thiel. En un lapso de solo una semana, del 24 de septiembre al 1 de octubre de 2024, Thiel redujo sus tenencias de acciones ordinarias de clase A de 55,6 millones de acciones a 34,3 millones de acciones, una disminución sustancial. Esta venta a gran escala por parte de un destacado insider ha generado algunas preocupaciones en la comunidad inversora. Sin embargo, es importante señalar que las ventas de información privilegiada pueden ocurrir por diversas razones no relacionadas con el desempeño o las perspectivas de una empresa, como la planificación financiera personal o la diversificación de la cartera.
Otros insiders, incluido el CEO Alex Karp, también han participado en ventas de acciones, aunque las transacciones de Karp han sido más complejas, a menudo implicando el intercambio de acciones Clase B por acciones Clase A, manteniendo efectivamente su participación accionaria general. El volumen y el momento de estas ventas de insiders, particularmente en el contexto del sólido desempeño reciente de Palantir y su inclusión en el S&P 500, han llevado a un mayor escrutinio y especulación sobre la confianza a largo plazo de los líderes clave de la compañía en las perspectivas futuras de Palantir. Si bien las ventas de insiders por sí solas no son necesariamente indicativas de la salud o el desempeño futuro de una empresa, es un factor que los inversores suelen considerar en su evaluación general de una acción.
Resumen
El creciente interés en las tecnologías de IA presenta un potencial de crecimiento significativo para Palantir. Sin embargo, la empresa debe navegar en un panorama competitivo y continuar innovando para mantener su posición en el mercado. El éxito de AIP y la capacidad de la empresa para expandir su base de clientes comerciales serán factores cruciales en su desempeño futuro.
Si bien los resultados actuales y las perspectivas de crecimiento son impresionantes, los inversores deben considerar cuidadosamente la alta valoración y los riesgos potenciales. El desempeño futuro de Palantir probablemente dependerá de su capacidad para mantener altas tasas de crecimiento, continuar expandiendo su negocio comercial y monetizar de manera efectiva sus capacidades de IA.
Valoración
Decidimos basar nuestras suposiciones en promedios históricos. Hemos asumido un crecimiento de ingresos del 31 % y un margen operativo del 25 % para los 5 años de pronósticos. La decisión de hacer 5 años de pronósticos detallados en lugar de 10 años se tomó debido a la gran incertidumbre sobre si las sólidas tasas de crecimiento de la empresa durarán. Otras suposiciones se basaron en promedios de 5 años.
Como el valor terminal tiende a representar una parte significativa de la valoración del flujo de caja descontado, especialmente con períodos más cortos de pronósticos detallados, hemos decidido adoptar un enfoque muy conservador aquí. Para los cálculos del valor terminal, hemos utilizado un crecimiento de ingresos del 4 % y un WACC terminal del 10 %, por debajo del WACC del 13 % utilizado para 5 años de pronósticos para capturar el efecto de la maduración del negocio de IA.
Este conjunto de suposiciones nos proporciona un valor intrínseco de 12,86 dólares por acción, lo que muestra un descuento del 68% respecto del precio actual de mercado. La razón de un precio tan alto se puede atribuir en parte a la demanda de inclusión en el S&P 500.
Un punto a destacar es que el valor intrínseco obtenido a través del método de DCF es muy sensible a las suposiciones realizadas. A continuación se proporcionan dos matrices de sensibilidad: una para diferentes conjuntos de suposiciones de margen operativo y crecimiento de los ingresos y la otra para diferentes conjuntos de suposiciones de WACC terminal y crecimiento de los ingresos terminales.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
A continuación, echemos un vistazo a cómo se compara Palantir con sus pares. Hemos construido un grupo de pares que consta de 3 empresas, cuyo modelo de negocio podría ser similar al de Palantir: Alteryx, Splunk y Cognizant. Como se puede ver, Palantir está por encima de la media de sus pares en todos los
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