Cisco Systems: la punta del iceberg ❓

El informe decepcionante de Cisco se suma a las preocupaciones sobre la economía global

Cisco Systems es otra empresa estadounidense que publicó un informe de resultados preocupante. Una cosa importante a tener en cuenta es que el informe de Cisco fue para el período de febrero a abril y, por lo tanto, captura el impacto de los bloqueos en China. Esto crea el riesgo de que otras empresas informen un rendimiento similarmente bajo en sus informes del segundo trimestre. ¿Podría un informe de Cisco Systems ser solo la punta de un iceberg?

Cisco espera una sorprendente caída de ingresos

Cisco Systems (CSCO.US) es una empresa de tecnología estadounidense que fabrica hardware de redes, equipos de telecomunicaciones y desarrolla software. Las acciones cayeron un 17 % ayer en operaciones fuera del horario de atención tras la publicación de un informe de resultados para el tercer trimestre fiscal de 2022 (febrero-abril de 2022). La compañía no cumplió con las expectativas de ingresos al reportar ventas de 12.840 millones de dólares, en comparación con el pronóstico de 13.340 millones de dólares y en línea con el nivel del año anterior. El beneficio por acción de 0,87$ estuvieron mayormente en línea con las expectativas del mercado (0,86$). La utilidad neta fue un 6% mayor que el año anterior a 3.040 millones de dólares. Una gran pérdida en los ingresos del tercer trimestre fiscal es una fuente de preocupación, pero lo que actuó como el principal desencadenante de la caída en el precio de las acciones de la compañía se pronosticó para el trimestre fiscal actual. La compañía dijo que espera que los ingresos disminuyan entre un 1,0% y un 5,5% en el cuarto trimestre fiscal, mientras que el mercado esperaba un crecimiento del 6%.

El rendimiento del precio de las acciones de Cisco Systems (CSCO.US) estuvo lejos de ser perfecto incluso antes de la publicación del informe de resultados del tercer trimestre fiscal. Las cotizaciones previas a la comercialización apuntan a una caída masiva del 12% al comienzo de la sesión de hoy. Si bien esto está fuera de los mínimos de las operaciones fuera de horario, no cambia el hecho de que se espera que las acciones comiencen a cotizar a niveles no vistos desde noviembre de 2020. Fuente: xStation5

¿Señal de lo que está por venir?

¿Por qué es importante? El tercer trimestre fiscal de Cisco corresponde al período febrero-abril. Esto significa que el informe capturó no solo el impacto de la guerra entre Rusia y Ucrania, sino también una nueva ola de bloqueos en China. De hecho, fue la razón principal por la que la empresa decidió recortar las previsiones de ingresos: la situación geopolítica en Europa y la pandemia en China están magnificando las interrupciones de la cadena de suministro. Tenga en cuenta que estos factores no son específicos de la empresa. Dicho esto, existe un riesgo real de que esos mismos factores afecten el rendimiento de otras empresas. Dado que los nuevos bloqueos en China comenzaron a fines de marzo, su impacto no fue visible en los informes de resultados del primer trimestre calendario de 2022. Sin embargo, los informes del segundo trimestre de 2022 (abril-junio) pueden verse muy afectados por ellos.

¿Problemas de oferta o de demanda?

Sin embargo, hay un marcado contraste entre el informe de Cisco y los informes de los grandes minoristas de EE. UU., Walmart (WMT.US) y Target (TGT.US), que también publicaron sus resultados para el período febrero-abril esta semana y se sintieron decepcionados. Cisco Systems señaló que no ve ninguna evidencia de una demanda más débil y que los resultados más débiles de lo esperado fueron impulsados ​​​​por problemas del lado de la oferta. Por otro lado, Walmart y Target notaron que la demanda se debilitó debido a que los altos precios alientan a los consumidores a ser más prudentes al gastar. También Walmart y Target notaron que la inflación está afectando sus márgenes. Estos acontecimientos aumentan la probabilidad de revisiones a la baja de las previsiones del PIB de EE. UU.

El precio de las acciones de Walmart (WMT.US) cayó un 11,4 % el martes, tras la publicación de un informe de resultados decepcionante. Ayer se produjo otra caída del 6,8% en respuesta a las decepcionantes resultados de Target que parecen confirmar que los problemas son amplios. Fuente: xStation5

Los inversores se están preocupando

Hay muchas cosas por las que los inversores pueden preocuparse: la guerra entre Rusia y Ucrania que interrumpe en gran medida el comercio de alimentos y energía, los bloqueos en China que magnifican los problemas de la cadena de suministro o el rápido ritmo esperado de ajuste destinado a enfriar la economía y reducir la inflación. Dado que todos esos problemas ocurren a la vez, uno no debería sorprenderse de que la palabra "recesión" se mencione cada vez con más frecuencia. De hecho, parece haber una correlación significativa entre la intensidad de las menciones de "recesión" en las noticias y el desempeño del mercado de valores de EE. UU. El rally de recuperación posterior a la pandemia en Wall Street estuvo acompañado por una disminución del número de artículos que mencionan la recesión. Sin embargo, una combinación de factores geopolíticos y económicos hizo que la cantidad de menciones aumentara en 2022 y se encontró con un desempeño deficiente de los índices de EE. UU.

Parece haber una correlación significativa entre la intensidad de las menciones de "recesión" en las noticias y el desempeño del mercado de valores de EE. UU. Fuente: Bloomberg