Dólar hoy en Chile: la inflación llega al 4,5% y el dólar amenaza con extender su recuperación

El dólar en Chile (USDCLP) abre la sesión del viernes con avances cercanos al 0,4%, llevando al tipo de cambio nuevamente hacia la zona de $980, después de haber llegado a cotizar cerca de $964 durante la jornada anterior. El movimiento se produce en un escenario global menos favorable para los activos de riesgo, dado que la corrección que continúa afectando principalmente a las compañías tecnológicas y a las inversiones relacionadas con inteligencia artificial ha aumentado la cautela de los inversionistas, favoreciendo parcialmente la demanda por dólares. A esto se suma que el mercado se prepara para uno de los datos macroeconómicos más importantes de la semana: el reporte de empleo estadounidense de octubre.

El mercado vuelve a cuestionar el gasto en inteligencia artificial

Parte de la presión reciente en las bolsas internacionales tiene su origen en las dudas sobre la sostenibilidad de los enormes desembolsos destinados a centros de datos, chips e infraestructura eléctrica para inteligencia artificial. La preocupación adquirió una dimensión adicional después de que los demócratas obtuvieran el control de ambas cámaras del Congreso estadounidense. El resultado aumenta la posibilidad de mayor supervisión sobre la expansión de los centros de datos, especialmente por su impacto sobre precios de la electricidad, infraestructura y comunidades locales, aunque esto no significa necesariamente que vaya a detenerse el ciclo de inversión en IA.

Para las monedas latinoamericanas, el efecto tiene dos caras porque, por una parte, menores expectativas de inversión y crecimiento estadounidense pueden debilitar al dólar si reducen la presión sobre las tasas de interés. Pero, en jornadas de fuertes correcciones bursátiles, la búsqueda de liquidez y la reducción de posiciones de riesgo pueden favorecer temporalmente al billete estadounidense frente a monedas como el peso chileno. Durante la jornada actual, este segundo efecto parece estar predominando.

Inflación en Chile sube a 4,5%

En el frente local, el IPC de octubre aumentó 0,5% mensual, ligeramente por debajo del consenso de 0,6%, mientras la inflación anual aceleró desde 4,1% hasta 4,5%, su mayor nivel desde abril de 2025. A primera vista, el incremento anual podría parecer una señal negativa para la trayectoria inflacionaria, sin embargo, la composición del dato entrega una lectura bastante diferente. Cerca del 70% del aumento mensual estuvo explicado por combustibles y hortalizas, mientras la inflación subyacente permaneció sin variación durante octubre.

Entre los componentes más relevantes, transporte subió un 2,0% mensual, impulsado especialmente por el aumento de 4,5% en la gasolina, mientras alimentos avanzaron 1,0%. Esto sugiere que buena parte de la aceleración actual proviene de shocks de oferta, particularmente energía y factores climáticos, y no necesariamente de una demanda interna suficientemente fuerte como para generar aumentos generalizados de precios.

Una inflación subyacente mensual de 0% reduce, por ahora, la necesidad de responder de forma más restrictiva únicamente por el aumento del IPC general. Para el peso chileno, esto significa que el dato tampoco ofrece un catalizador claramente favorable desde el diferencial de tasas. El principal riesgo será comprobar si el encarecimiento de los combustibles, especialmente el diésel, termina trasladándose posteriormente hacia transporte, distribución y otros componentes de la canasta.

Cobre estable después de la caída

El cobre se mantiene relativamente estable durante la sesión después de la fuerte corrección registrada anteriormente. El metal también se ha visto afectado por las dudas en torno al gasto tecnológico global. El enorme desarrollo de centros de datos había reforzado las perspectivas de demanda de cobre debido a las necesidades de redes eléctricas, generación y transmisión asociadas a la infraestructura digital. Por eso, cualquier percepción de una desaceleración del capex relacionado con IA puede generar presión sobre esa expectativa de demanda. Para el dólar en Chile, una recuperación del cobre podría entregar apoyo al peso, mientras una nueva corrección dejaría al tipo de cambio más expuesto a extender el movimiento alcista.

Empleo de EE.UU.: el próximo gran catalizador para el dólar

El foco internacional estará ahora en el reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos de octubre. El consenso anticipa una creación de aproximadamente 65.000 empleos, frente a los 29.000 registrados en septiembre. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo debería mantenerse en 4,2%. Los salarios también serán especialmente relevantes, se espera un incremento de 0,3% mensual en las remuneraciones promedio por hora, mientras el crecimiento anual podría moderarse hacia 2,9%. El mercado continúa asignando alrededor de 71% de probabilidad a un aumento de 25 puntos base de la Reserva Federal en diciembre, un dato claramente superior a 65.000 empleos, acompañado de salarios más fuertes y desempleo estable, podría reforzar la expectativa de una Fed más restrictiva. Eso probablemente favorecería al dólar global y podría aumentar la presión sobre el peso chileno. Por el contrario, una lectura débil, particularmente si viene acompañada de mayor desempleo o moderación salarial, podría reducir las probabilidades de otro aumento de tasas y entregar espacio para una corrección del dólar.

Análisis técnico del dólar en Chile

El tipo de cambio mantiene una tendencia bajista de corto plazo, cotizando cerca de $965 tras romper el rango de consolidación entre $977 y $983. El precio se aproxima a una zona de soporte relevante entre $963,83 y $962,70, cuya pérdida podría acelerar las caídas hacia $957,85 y posteriormente $950,41, según las extensiones de Fibonacci.

El RSI en 31,6 puntos refleja una fuerte presión vendedora y proximidad a condiciones de sobreventa, lo que también abre espacio para un rebote técnico.[cite: 14] Sin embargo, mientras el dólar permanezca por debajo de $970,29 y $972,64, el escenario seguirá favoreciendo la continuidad bajista