Dólar hoy México: Banxico mantiene la tasa en 6,50% y el dólar alcanza máximos desde abril

El Banco de México mantuvo su tasa de referencia en 6,50% en su reunión del 24 de septiembre, una decisión unánime que confirma una pausa en el ciclo monetario mientras el banco central evalúa la evolución de la inflación, el tipo de cambio y una economía que continúa mostrando señales mixtas.

La reacción inicial del mercado favoreció al dólar, después del comunicado, el tipo de cambio avanzó aproximadamente 0,2%, acercándose a los máximos de la jornada alrededor de 17,73 pesos por dólar, con este movimiento, el dólar acumula cerca de 1,2% de subida durante la sesión y alcanza niveles máximos desde abril de 2026. El movimiento ocurre además en un entorno internacional favorable para la moneda estadounidense, el índice dólar extendió sus ganancias por cuarta sesión consecutiva hasta aproximadamente 101,2 puntos, respaldado por las expectativas de que la Reserva Federal pueda volver a subir las tasas en octubre.

Banxico mantiene la tasa, pero todavía ve riesgos inflacionarios

La decisión de mantener la tasa en 6,50% llega después de que la inflación general mexicana aumentara desde 3,10% en la primera mitad de julio hasta 3,42% en la primera mitad de septiembre. El incremento provino principalmente del componente no subyacente, en contraste, la inflación subyacente, que suele observarse para evaluar presiones más persistentes, continuó moderándose desde 3,95% hasta 3,79%.

Los últimos datos de septiembre muestran:

• Inflación general interanual: 3,42%, frente al 3,26% anterior y 3,37% esperado.
• Inflación general mensual: 0,33%, por encima del 0,26% esperado.
• Inflación subyacente interanual: 3,79%, frente al 3,93% previo y ligeramente debajo del 3,81% esperado.
• Inflación subyacente mensual: 0,17%, frente al 0,20% esperado.

La inflación más persistente sigue bajando, pero la inflación total volvió a repuntar. Esto explica por qué Banxico todavía no puede declarar terminado el problema inflacionario. El banco mantiene además un sesgo al alza en el balance de riesgos, destacando la persistencia de la inflación subyacente, posibles disrupciones comerciales, conflictos geopolíticos, mayores costos y una eventual depreciación del peso.

La economía mexicana sorprende al alza

La decisión también coincidió con datos de actividad económica mejores de lo previsto. La actividad económica mexicana avanzó 0,8% mensual en julio, muy por encima del 0,2% esperado y revirtiendo la caída de 0,1% anterior. Frente al mismo mes del año pasado, el crecimiento alcanzó 3,4%, superando tanto el 2,8% previo como el consenso de 2,5%.

Esto introduce un elemento interesante para Banxico porque, por una parte, una economía más resistente reduce la urgencia de bajar las tasas. Por otra, el banco central continúa estimando que existirán condiciones de holgura durante el horizonte de pronóstico, por lo que tampoco observa actualmente una presión de demanda suficientemente fuerte como para justificar nuevas alzas.

Fed y Banxico comienzan a moverse en direcciones diferentes

Uno de los puntos más relevantes del comunicado fue la referencia directa a Estados Unidos. La Reserva Federal elevó recientemente su tasa en 25 puntos base hasta 3,75%-4,00%, mientras Banxico optó por mantener la suya en 6,50%. Además, el mercado asigna cerca de 64% de probabilidad a otra subida de 25 puntos base de la Fed en octubre. Si la Fed continúa elevando tasas mientras Banxico permanece sin cambios, el diferencial entre ambos países comienza a reducirse.

Parte del atractivo del peso mexicano durante los últimos años ha estado relacionado con ofrecer una tasa de interés significativamente superior a la estadounidense. Un diferencial más pequeño puede reducir parcialmente ese respaldo, especialmente si al mismo tiempo aumenta la demanda global por dólares.

Banxico, sin embargo, fue explícito acerca de que las condiciones macroeconómicas de México y Estados Unidos son diferentes y, por tanto, la política monetaria mexicana no tiene que reaccionar automáticamente a cada movimiento de la Fed.

Análisis técnico del dólar en México

Evolución reciente del dólar frente al peso mexicano. Fuente: xStation5.

El gráfico de cinco minutos mantiene una estructura alcista intradía, con el precio alrededor de 17,73 pesos y claramente por encima de las medias móviles de 50 y 200 períodos. Tras la decisión de Banxico, el dólar volvió a atacar la zona correspondiente a la extensión de Fibonacci de 161,8% en 17,72, convirtiéndola en la primera referencia inmediata. Una consolidación sobre esa región podría dejar abiertos niveles cercanos a 17,765 y posteriormente 17,832. El RSI muestra un momentum fuerte y próximo a sobrecompra, aunque todavía sin alcanzar una lectura extrema, además, el MACD permanece en terreno positivo, respaldando el impulso comprador. En una corrección, las primeras zonas a vigilar aparecen alrededor de 17,656 y 17,614, mientras una pérdida de estas referencias debilitaría la estructura alcista de muy corto plazo.

¿Qué puede pasar ahora con el dólar en México?

La decisión de Banxico era ampliamente esperada, por lo que el foco pasa ahora hacia el diferencial de tasas con Estados Unidos y el comportamiento de la inflación. Si los datos estadounidenses mantienen un tono fuerte y aumenta la expectativa de otra subida de la Fed en octubre, el dólar podría seguir recibiendo respaldo. La combinación de tasas estadounidenses más altas, un dólar global fuerte y riesgos geopolíticos representa el principal desafío para el peso mexicano en el corto plazo. En cambio, una moderación de las expectativas de nuevas alzas de la Fed o una desaceleración de la inflación estadounidense podría quitar presión al tipo de cambio. Por el lado mexicano, Banxico mantiene abierta la posibilidad de conservar la tasa en 6,50% durante más tiempo, especialmente porque la inflación subyacente sigue por encima de la meta y el propio banco reconoce que el balance de riesgos continúa inclinado hacia mayores presiones de precios.

Por ahora, la pausa de Banxico, combinada con una Fed todavía inclinada hacia mayor restricción monetaria, mantiene al dólar en México bajo presión alcista y cerca de los máximos recientes.