El BoJ permanece en espera, GBP sigue cayendo

Resumen:

• El Banco de Japón mantuvo la configuración de la política monetaria sin cambios y recortó los pronósticos de inflación y PIB
• La libra esterlina sigue cayendo en picado por las noticias Borish Johnson al no poder Brexit reiniciar las conversaciones con los líderes de la UE
• El presidente mexicano señala que los tipos son demasiado bajos para una economía en desaceleración

Mantenerse firme

El Banco de Japón mantuvo la configuración de su política monetaria sin cambios durante la reunión de julio, mientras recortaba los pronósticos de inflación y crecimiento económico, decisión ampliamente esperada por los analistas. En primer lugar, el Banco de Japón mantuvo su programa de control de la curva de tipos y las compras de activos. Como resultado, el Banco todavía tiene el objetivo de aumentar las tenencias de bonos en aproximadamente 80 trillones de JPY por año y las tenencias de ETF en aproximadamente 6 trillones por año, sin embargo, las compras reales varían bastante de un mes a otro, ya que estas compras son secundarias respecto al control de de los tipos. En términos de orientación a futuro, el BoJ dejó su compromiso de mantener los tipos en el nivel extremadamente bajo actual al menos hasta la primavera de 2020. Tenga en cuenta que algunos analistas esperaban que el BoJ fortaleciera este compromiso para evitar la apreciación no deseada del JPY. Mientras tanto, el yen ha aumentado en respuesta a la decisión del Banco de Japón, sin embargo, la reacción no ha sido sustancial, ya que está aumentando un 0,15% frente al dólar estadounidense en el momento de esta redacción. Además de eso, el Banco de Japón decidió reducir las previsiones de inflación y PIB y ahora ve que la economía se expandirá un 0,7% interanual en el año fiscal actual (por debajo del 0,8%), un 0,9% en el año fiscal 2020 y un 1,1% en el año fiscal 2021 ( abajo del 1.2%). A su vez, el crecimiento de los precios subyacentes será del 1% este año (por debajo del 1,1%), del 1,3% en el año siguiente (por debajo del 1,4%) y del 1,6% en el año fiscal 2021. En nuestra opinión, incluso cuando el yen todavía responde con firmeza a la decisión de hoy del Banco de Japón, creemos que aún puede experimentar cierta apreciación si la Fed recorta tipos mañana y sugiere aún más movimientos de este tipo en el futuro previsible, lo que representa un riesgo al alza para el JPY. Recordemos que Haruhiko Kuroda dijo en junio que todavía eran posibles grandes movimientos de estímulo.

El USDJPY ha estado atrapado en un rango estrecho desde principios de junio. La dirección futura dependerá de lo que haga la Reserva Federal. Fuente: xStation5

Libra sangra

La libra esterlina es, de lejos, la moneda principal con peor rendimiento esta mañana, ya que ha bajado más del 0,7% frente al dólar. Esto se produjo después de la noticia de que el nuevo primer ministro Boris Johnson no comenzará las conversaciones sobre el Brexit con los líderes de la Unión Europea a menos que primero acepten su demanda de reabrir el acuerdo de salida que alcanzaron con su predecesora Theresa May, informa Bloomberg. La fortaleza de la GBP ya se vio el lunes con el FTSE 100 subiendo un 1.8% por las expectativas de que la moneda más débil podría aumentar las ganancias de las empresas. Ahora, teniendo a Johnson al frente del gobierno británico, parece que un escenario sin acuerdo se ha vuelto mucho más probable, eso es lo que a los mercados no les gusta. Recordemos que el Reino Unido dejará la Unión Europea el 31 de octubre. Como resultado, la libra podría permanecer bajo una fuerte presión a la baja hasta entonces, a pesar de que se mantiene muy por debajo de su valor razonable a largo plazo basado en El tipo de cambio real efectivo.

El GBPUSD parece estar listo para probar los mínimos tras el Brexit establecidos por debajo de 1.21. Fuente: xStation5

En las otras noticias:

• El presidente mexicano, López Obrador, dijo que los tipos son demasiado bajos para una economía en desaceleración, aunque agregó que respeta la libertad del banco central para establecer los tipos de forma independiente
• La producción industrial japonesa cayó en junio en un 3,6% MoM, la tasa de desempleo cayó al 2,3% desde el 2,4%, mientras que la relación trabajo-solicitante se redujo a 1,61 desde 1,62
• La economía francesa creció 0.2% TaT en los tres meses hasta junio, perdiendo la estimación mediana de Bloomberg de un incremento de 0.3% TaT