La primera vuelta de las elecciones en Francia ha quedado atrás. Como mucha gente esperaba, han conducido a una reducción de las preocupaciones de los inversores sobre el futuro de Francia, lo que resultó en un repunte del euro, una disminución del diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes y, en última instancia, una recuperación del índice bursátil francés CAC 40.
Las elecciones, como se esperaba, fueron ganadas por la Agrupación Nacional liderada por Marine Le Pen, que obtuvo algo más del 33% de los votos con una participación de casi el 67%. El "centro" del actual presidente Emmanuel Macron obtuvo el 21% de los votos, ligeramente mejor de lo esperado. Aunque es probable que la extrema derecha tome el control del gobierno por primera vez en los últimos años, no será un gobierno mayoritario. Se espera que algunos partidos decidan presentar un solo candidato contra los candidatos de Agrupación Nacional en algunos distritos, lo que podría conducir a una disminución aún mayor del apoyo al partido de Marine Le Pen.
Anteriormente, el mercado estaba muy preocupado por la toma del poder por parte del partido populista y antieuropeo. Sin embargo, parece que la Agrupación Nacional no podrá gobernar por sí sola, lo que puede significar una falta de cambios políticos radicales. También parece poco probable que los partidos de extrema izquierda tomen el poder, ya que la Nueva Unión Popular recibió exactamente el 29%, lo que estuvo en línea con las expectativas.
En respuesta, observamos una notable disminución en el diferencial de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes. Sin embargo, vale la pena señalar que los rendimientos generales se recuperaron durante la sesión de hoy.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB.
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