El dólar y el yen se hunden un 0,7%, mientras Nakagawa del BoJ abre el camino a las subidas de tipos 📉

El par USD/JPY cayó hoy al nivel más bajo desde el 28 de diciembre de 2023, ya que los participantes del BoJ expresaron que nuevas subidas de tipos son el escenario básico mientras persista el impulso alcista de la economía japonesa. Sin embargo, Junko Nakagawa comentó que es difícil predecir el plazo de la próxima subida de tipos del BoJ. Un mayor fortalecimiento del yen japonés, con la caída del dólar estadounidense, presiona el 'carry trade', con múltiples fondos de cobertura como Telemetry viendo un riesgo creciente de cambio en las condiciones del mercado financiero. Nakagawa espera que la inflación aún demasiado alta en el extranjero ejerza presión inflacionaria sobre los precios de las importaciones japonesas (mientras que un yen más fuerte presiona a los exportadores japoneses), mientras que la inflación va camino de aumentar, con una demanda interna más fuerte entre los consumidores.

• El aumento de los precios de importación podría afectar la inflación al consumidor con un rezago
• Es probable que el crecimiento salarial se acelere como tendencia, lo que refleja el aumento de los precios y una demanda interna más fuerte
• Es probable que el consumo aumente moderadamente, lo que refleja el impulso de los salarios.
• Se espera que la inflación se acelere gradualmente como tendencia. El logro del ciclo de salarios e inflación aún está a la vista
• El riesgo al alza para la inflación persiste, mientras que los riesgos a la baja pueden provenir de la desaceleración de las economías globales
• Incluso después del aumento de las tasas de julio, las tasas de interés reales siguen siendo profundamente negativas, las condiciones monetarias son acomodaticias
• Los precios se mueven en línea con la proyección del BoJ, lo que indica un ajuste razonable en la flexibilización de la política monetaria
• Los fundamentos de Japón siguen siendo sólidos y las ganancias récord en las empresas japonesas no están en riesgo
• Nuevos aumentos de los precios del mercado inmobiliario pueden respaldar un aumento de las tasas del BoJ más rápido, incluso este año

La inflación al consumidor en Japón se situó en el 2,7% en julio (igual o superior al objetivo del BoJ del 2% durante 28 meses consecutivos). Los tipos de interés reales siguen siendo muy bajos, mientras que los operadores esperan que la caída del USD/JPY en agosto probablemente no detenga al Banco de Japón, que se encuentra fuera del "cambio radical" de los tipos de interés. Las observaciones de Nakagawa respaldan esta tesis, mientras que el resultado final de la política del BoJ aún es incierto, con el riesgo de recesión en Estados Unidos, Europa y la desaceleración de la demanda en China, lo que puede presionar a las empresas japonesas y las condiciones económicas.

Dolar vs yen

El USD/JPY borró algunas caídas, cayendo un 0,7% hoy, después de haber alcanzado el nivel de 140,6 hoy más temprano. La volatilidad puede aumentar durante la lectura del IPC de EE. UU. a la 14:30 PM. Las caídas se detuvieron en la zona de 140,5, en el retroceso de Fibonacci 61,8 de la onda ascendente, desde 2022. Un informe del IPC de EE. UU. eventualmente más alto de lo esperado puede respaldar al menos un repunte a corto plazo, mientras que persiste el riesgo de "cambio de tendencia" a la baja.