🚩 El oro pierde casi un 3 %

El oro cae un 2,8%, con lo que extiende su descenso por tercera sesión consecutiva y retrocede a su nivel más bajo en más de una semana. El precio ha bajado hasta cerca de los $3,867 por onza, con la presión principal proveniente de un dólar estadounidense más fuerte, las crecientes expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed y los comentarios hawkish de responsables del banco central. La plata también está bajo presión, con una caída superior al 3%.

• Los inversores se centran en las persistentes presiones inflacionarias en Estados Unidos y en la perspectiva de tipos de interés más altos. Tras el dato de IPC, superior a lo esperado, aumentó la especulación de que la Fed podría optar por una subida de 50 puntos básicos en diciembre. Los mercados descuentan actualmente una probabilidad de alrededor del 91% de una subida de 25 puntos básicos, mientras que la probabilidad de un movimiento de 50 puntos básicos ha subido al 10% desde el 0% antes de conocerse los datos de inflación.

• Unos tipos de interés más altos son negativos para el oro, ya que el metal no genera ingresos por intereses, mientras que un dólar más fuerte lo encarece para los compradores que usan otras divisas. La atención del mercado se traslada ahora a los datos de inflación del IPP de Estados Unidos del viernes, que podrían aportar más pistas sobre la futura trayectoria de los tipos de interés.

Hammack, de la Fed, afirma que los tipos en EE.UU. deberían subir más

Beth Hammack, de la Fed, transmitió un mensaje claramente hawkish, al argumentar que la Reserva Federal debería seguir subiendo los tipos de interés para llevar la política monetaria a una postura más restrictiva. En su opinión, los datos recientes muestran que las presiones de precios se están ampliando, mientras que la energía sigue siendo una fuente adicional de riesgo, ya que empieza a generar efectos inflacionarios secundarios. Hammack también subrayó que la Fed no está actualmente "por detrás de la curva", pero advirtió que actuar demasiado tarde podría acabar requiriendo movimientos más grandes y agresivos. Por ello, prefiere subidas de tipos más pequeñas y constantes, que considera menos disruptivas para la economía.

Describió el mercado laboral como estático más que saludable, debido a la falta de dinamismo y a una rotación limitada. En su opinión, uno de los riesgos clave es que se arraigue en la economía una mentalidad más inflacionaria, lo que podría dificultar que la inflación vuelva a su objetivo. Hammack también señaló que aborda cada reunión de la FED con mente abierta. En conjunto, sus comentarios respaldan la tesis de un mayor endurecimiento monetario y siguen siendo negativos para los bonos y para los segmentos del mercado de renta variable sensibles a los tipos de interés.

Gráfico del oro (intervalo D1)

Fuente.: XTB