Estados Unidos tiene un problema con el diésel. Ahora pide a Europa que abra sus reservas

Estados Unidos está presionando a Alemania y Francia para que liberen parte de sus reservas de diésel. Según informes de medios, Washington espera que Europa libere alrededor de 120 millones de barriles de combustible al mercado durante los próximos seis meses. Si los países europeos no aumentan la oferta, Estados Unidos podría decidir restringir las exportaciones de diésel.

La situación es especialmente interesante porque, hasta hace poco, eran las refinerías estadounidenses las que ayudaban a Europa a compensar la escasez de combustible. Las exportaciones estadounidenses de diésel aumentaron más de un 20% interanual, hasta alrededor de 1,3 millones de barriles diarios. Las refinerías estadounidenses enviaban volúmenes cada vez mayores de combustible al extranjero, incluida Europa, que necesitaba nuevas fuentes de suministro después de reducir las importaciones rusas. Como resultado, los inventarios de diésel de Estados Unidos cayeron hasta su nivel estacional más bajo en más de cuatro décadas.

Ahora, las consecuencias de esa política están comenzando a hacerse sentir. Los inventarios de combustible de Estados Unidos son cada vez más ajustados, por lo que Washington está considerando restringir las exportaciones. Al mismo tiempo, espera que Europa abra sus propias instalaciones de almacenamiento y libere decenas de millones de barriles de diésel al mercado. Es difícil encontrar un ejemplo más claro de cómo un problema de oferta interna puede trasladarse parcialmente a los aliados.

La magnitud de la solicitud es significativa. Alemania mantiene alrededor de 5,6 millones de toneladas de diésel, mientras que Francia cuenta con aproximadamente 8,2 millones de toneladas. En conjunto, ambos países representan cerca del 35% de las reservas de emergencia de Europa. Se trata de inventarios que fueron acumulados precisamente para proporcionar a Europa un colchón cuando el mercado enfrenta una grave interrupción del suministro.

Washington quiere ahora que Europa utilice esas reservas. Al mismo tiempo, Estados Unidos podría reducir sus propias exportaciones, cortando una fuente de combustible que ha ayudado al mercado europeo en los últimos meses. Desde la perspectiva de Europa, difícilmente se trata de una situación cómoda. Se le está pidiendo que aumente la oferta desde sus propias instalaciones de almacenamiento mientras uno de sus proveedores más importantes considera reducir los envíos.

Esto también podría tener un impacto significativo sobre los precios del diésel. Según las estimaciones, una reducción de las exportaciones estadounidenses podría elevar los precios del diésel en Europa alrededor de un 2% por semana. La liberación de las reservas europeas aliviaría parcialmente la presión, pero también implicaría utilizar inventarios de emergencia en un momento en que el riesgo de nuevas interrupciones del suministro sigue siendo elevado.

Para empezar, Europa no cuenta con un margen de seguridad especialmente amplio. Después de alejarse de los suministros rusos, aumentó las importaciones de combustible desde otras fuentes, y las refinerías estadounidenses se convirtieron en uno de sus proveedores más importantes. Ahora, el mismo mercado que ayudó a Europa a compensar la escasez podría restringir las exportaciones justo cuando el problema se ha trasladado al otro lado del Atlántico.

Para Estados Unidos, se trata claramente de un intento por proteger su mercado interno. Los bajos inventarios y los elevados precios del combustible son problemas que la administración no puede ignorar. Para Europa, sin embargo, esto significa tener que adaptarse a las presiones sobre la oferta estadounidense en un momento en que el continente sigue expuesto a elevados riesgos energéticos.

Lo llamativo es que parte de la solución al problema estadounidense debería provenir del diésel almacenado en las instalaciones europeas. Estados Unidos aumentó sus exportaciones cuando Europa necesitaba combustible. Cuando los inventarios estadounidenses comenzaron a caer, surgió la presión para restringir esas exportaciones. Ahora también se está pidiendo a Europa que abra sus propias reservas.

El mercado de combustibles está mostrando una dinámica muy sencilla. Cuando la oferta se vuelve escasa, cada productor e importador comienza a pensar primero en su propio mercado. Estados Unidos está llegando a ese punto. Europa tendrá ahora que decidir hasta qué punto está dispuesta a reducir su propio colchón de seguridad en respuesta.

Por lo tanto, Washington quiere que una mayor cantidad de diésel permanezca en Estados Unidos, mientras también pide a Europa que coloque una mayor cantidad de su propio diésel en el mercado. Para Europa, esto significa utilizar sus reservas en un momento en que la política estadounidense de exportaciones podría reducir aún más los suministros disponibles. Esto ya no es solo un problema de los precios del diésel en Estados Unidos. Cada vez más, se está convirtiendo en un problema para el mercado mundial de combustibles.

Fuente: XTB Research