La curva de rendimiento en Estados Unidos está experimentando una creciente inversión. Hoy se alcanzó un nuevo mínimo local, ligeramente por debajo de -110 puntos básicos. Esto es resultado de los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro a 2 años, mientras que también observamos un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años. Sin embargo, los aumentos en los rendimientos a 2 años son significativamente más fuertes. Al considerar la diferencia entre los rendimientos a 10 años y a 2 años junto con los tipos de interés en Estados Unidos, podemos observar presiones para que continúen las futuras subidas de tasas.
La diferencia entre los rendimientos ha entrado en una fase de mayor declive, formando una curva de rendimiento invertida. Este desarrollo sugiere similitudes con movimientos observados a finales de la década de 1980 o alrededor del año 2000. Fuente: Bloomberg, XTB.
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Hace un mes, la curva de rendimiento era notablemente más plana, aunque aún estaba lejos de alcanzar niveles positivos. A pesar de los movimientos significativos en los precios de los bonos a 10 años (TNOTE), como se puede observar en el gráfico anterior, es evidente que la magnitud del movimiento no fue tan grande como en el caso de los rendimientos a 2 años (que experimentaron un aumento mensual de 40 puntos básicos). Fuente: Bloomberg.
Actualmente, el TNOTE se encuentra en un nivel crítico, respaldado por el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% y el mínimo local de diciembre del año pasado. Además, se encuentra cerca del límite inferior de un canal de tendencia alcista. Una ruptura a la baja podría abrir paso a una prueba de la zona de 110.30-111.0. Por otro lado, la semana pasada se formó un patrón de martillo o estrella de la mañana. Sin embargo, para que esta formación sea validada, las caídas de la sesión de hoy deberían revertirse rápidamente.
Fuente: xStation5
Aunque hoy no tengamos muchas perspectivas de una reversión de tendencia y también tenemos un volumen de negociación limitado en las próximas dos sesiones, puede haber una oportunidad de una posible reversión de esta tendencia el viernes con la publicación de los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés). Por supuesto, para que esto ocurra, los datos de NFP deberían ser débiles, lo que neutralizaría las posibilidades de futuros aumentos de tipos. Sin embargo, en este momento, es altamente probable un aumento de tipos en julio.
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