El índice de volatilidad CBOE VIX (VIX) retrocedió ayer casi un 10% y está cayendo casi un 20% desde los máximos locales. Un factor que apoyó esta reacción fue el repunte en Wall Street, donde el S&P subió más de un 1,8% en una sesión. Como resultado, la demanda de coberturas contra la volatilidad cayó, el miedo dio paso a la codicia y los mercados volvieron a la "normalidad", mostrando una fuerte esperanza de que vuelva el "mercado alcista" antes de la investidura de Trump. El ánimo se vio respaldado por:
- Inicialmente, una inflación del IPP más baja (el martes), seguida (ayer) por un aumento ligeramente menor de lo esperado en la inflación estadounidense, que respaldó el repunte de alivio después de las recientes caídas
- Resultados sólidos de los bancos estadounidenses y comentarios de los miembros de la Fed, que sugieren una tendencia desinflacionaria continua, con una economía sólida (Goolsbee, Williams)
- Resultados muy sólidos de Taiwan Semiconductor (TSM.US), incluida una orientación por encima de las previsiones, que respaldan el sentimiento del mercado de semiconductores.
El hecho es, sin embargo, que la lectura de la inflación fue en realidad bastante mixta, y la inflación seguirá siendo un "tema" del mercado en los próximos meses. Del mismo modo, Trump todavía arrastra consigo una buena cantidad de incógnitas, lo que hace que los primeros meses de su presidencia sean potencialmente un poco estresantes para los mercados. Por lo tanto, una posible subida del VIX, desde sus niveles actuales de extrema sobreventa, sigue siendo viable. El índice ha llegado a las proximidades de 16, donde hemos visto consolidación en las últimas semanas y desde donde ha habido reacciones significativas al alza de los precios.
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Fuente: xStation5
El impulso bajista de ayer apuntaba a una posible corrección 1:1, tras la cual podría producirse algún intento de rebote. Por otro lado, sin embargo, en el escenario de un retorno del Nasdaq 100 por encima de los 22.000 puntos, no se descarta otro impulso bajista del VIX, y probablemente significaría una prueba en las proximidades de los 14,5 - 15 puntos.
Fuente: xStation5
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