Coinbase (COIN.US) ha sido una de las acciones con mejor desempeño en el Russell 1000 durante la semana pasada. Esto no debería ser una sorpresa teniendo en cuenta lo que está sucediendo en el mercado de las criptomonedas.
El Bitcoin sube a su máximo de 12 meses
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Hazte Cliente Descarga la app móvil Descarga la app móvilLas criptomonedas, en especial el Bitcoin, han estado en el centro de atención últimamente por sus fuertes subidas. Bitcoin cotiza alrededor de un 17% más en lo que va del mes. La criptomoneda más famosa superó la marca de los 44.000 dólares esta semana y alcanzó el nivel más alto en 20 meses. También se pueden observar fuertes subidas en otras criptomonedas, con Ethereum y Dogecoin subiendo un 11% y un 22% en lo que va de mes. El sólido desempeño de las criptomonedas está brindando un impulso a las acciones vinculadas a criptomonedas, como es el caso de Coinbase.
Las ganancias en el mercado de las criptomonedas respaldaron las valoraciones de las acciones estadounidenses vinculadas a las criptomonedas.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Coinbase intimamente relacionada con el precio del Bitcoin
Coinbase está estrechamente relacionada con el desempeño de las criptos como Bitcoin y Ethereum. Las dos criptomonedas mencionadas son especialmente importantes para Coinbase, ya que Bitcoin y Ethereum representaron, respectivamente, el 38% y el 19% del volumen total de operaciones en Coinbase en el tercer trimestre de 2023.
Coinbase dijo durante su presentación de resultados del tercer trimestre a principios de noviembre que había generado 105 millones de dólares en ingresos totales por transacciones en octubre de 2023, a medida que los precios de las criptomonedas comenzaron a recuperarse. Para poner esta cifra en contexto, cabe decir que los ingresos por transacciones en todo el período julio-septiembre de 2023 (tercer trimestre) ascendieron a 289 millones de dólares. Si bien Coinbase no anunció tales datos para noviembre, el continuo repunte de los precios de las criptomonedas y las noticias de otras compañías reflejan que el mes ha sido sólido. Robinhood Markets dijo que los volúmenes nominales de negociación de criptomonedas han sido alrededor de un 75% más altas en noviembre con respecto a octubre.
Se puede detectar una correlación, aunque no perfecta, entre el precio de Bitcoin y los ingresos trimestrales de Coinbase.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Coinbase está más cara que otras exchange
Dado que Coinbase sigue siendo una empresa que genera pérdidas, valorarla con un modelo fundamental, como DCF, puede ser una tarea desafiante y requeriría muchas conjeturas para hacer suposiciones. Coinbase tampoco paga dividendos, por lo que tampoco podemos valorarlo utilizando el modelo de crecimiento de Gordon. Sin embargo, podemos intentar valorar la empresa en función de múltiplos.
Coinbase es el único exchange de criptomonedas que cotiza en bolsa, por lo que crear un grupo de pares puede resultar complicado. Hemos decidido crear un grupo de pares formado por varios operadores de intercambio estadounidenses y europeos. Calculamos múltiplos medios, medianos y ponderados por capitalización para el grupo y los utilizamos para valorar Coinbase. Como se puede ver en la siguiente tabla, cada uno de estos métodos conduce a una valoración por debajo del mercado, lo que sugiere que Coinbase está sobrevalorada en comparación con el grupo.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Análisis Técnico
Por último, pero no menos importante, echemos un vistazo al desempeño reciente de las acciones de Coinbase (COIN.US). Si observamos el intervalo D1, podemos ver que el fuerte movimiento alcista reciente empujó el precio de las acciones por encima de la zona de resistencia en el área de 112,50 dólares, marcada con un retroceso del 23,6% del impulso a la baja lanzado en el cuarto trimestre de 2021. La ruptura del rango de $ 47,00-112,50 sugiere una posibilidad de un movimiento hacia $ 185 por acción, un nivel no visto desde abril de 2022. Se puede encontrar una zona de resistencia clave, que oscila entre el 50% de retroceso y el nivel de $ 210. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que los movimientos de las acciones de Coinbase dependen en gran medida del sentimiento en el mercado de las criptomonedas, como lo demuestra el segundo gráfico a continuación.
Fuente: xStation5
Fuente: xStation5
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