- Enfoque en empleo: La Reserva Federal (Fed) prioriza el mercado laboral por sobre el objetivo estricto del 2% de inflación, con un sesgo dovish (flexible) alineado con las expectativas del mercado.
- Colchón de liquidez: Actualizaciones en RMP y SRF funcionan como un “mini QE”, asegurando respaldo técnico de liquidez al sistema.
- Comité dividido (9–3): El aumento del disenso hawkish (restrictivo) implica que futuros recortes no están garantizados y serán estrictamente dependientes de los datos.
- Narrativa intacta: Las actas refuerzan la trayectoria actual sin cambiar el panorama macro; el foco sigue puesto en los datos económicos de 2026.
- Enfoque en empleo: La Reserva Federal (Fed) prioriza el mercado laboral por sobre el objetivo estricto del 2% de inflación, con un sesgo dovish (flexible) alineado con las expectativas del mercado.
- Colchón de liquidez: Actualizaciones en RMP y SRF funcionan como un “mini QE”, asegurando respaldo técnico de liquidez al sistema.
- Comité dividido (9–3): El aumento del disenso hawkish (restrictivo) implica que futuros recortes no están garantizados y serán estrictamente dependientes de los datos.
- Narrativa intacta: Las actas refuerzan la trayectoria actual sin cambiar el panorama macro; el foco sigue puesto en los datos económicos de 2026.
Puntos clave y comentario de mercado
Decisión de tasas
-
La Fed redujo el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a 3,50%–3,75%.
Votación 9–3
-
La decisión no fue unánime.
-
Dos miembros apoyaron una pausa (mantener tasas).
-
Un miembro (Stephen Miran) abogó por un recorte más agresivo de 50 pb.
Balance de riesgos
-
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) declaró un cambio del balance de riesgos hacia el empleo, subrayando que los riesgos a la baja para el mercado laboral siguen elevados.
Inflación (PCE)
-
Índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) general y subyacente (core): 2,8% interanual, sin cambios.
-
La Fed calificó estos niveles como “algo elevados”, atribuyendo el principal impulso inflacionario en bienes a aranceles comerciales.
Evolución de riesgos
-
Aunque los riesgos inflacionarios aún se inclinan levemente al alza, varios participantes señalaron que estas presiones empiezan a ceder gradualmente.
Mercado laboral
-
Las actas destacan un enfriamiento progresivo: aumento del desempleo, menor impulso en nóminas y planes de contratación corporativa débiles.
-
Se enfatiza la presión sobre hogares de bajos ingresos.
Trayectoria de tasas
-
La mayoría del FOMC favorece recortes graduales adicionales, siempre que la desinflación siga el camino proyectado.
-
Emergen voces que piden pausar el ciclo tras este recorte.
Dependencia de datos
-
El Comité fue unánime en que la política no sigue una ruta predefinida; los próximos ajustes serán data-dependent, en camino a una postura más neutral.
Productividad e IA
-
El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) 2026 asume crecimiento moderado apoyado por inversiones en Inteligencia Artificial (IA), con mejoras de productividad sin aumento proporcional del empleo.
Interpretación de mercado
La Reserva Federal ha dado un paso decisivo hacia una gestión de riesgos más acomodaticia. De facto, el banco central está aceptando un período de inflación por encima del objetivo con el fin de evitar un deterioro más pronunciado del mercado laboral. De manera crucial, la implementación de las Compras de Gestión de Reservas (RMP) —adquisición directa de letras a corto plazo para reforzar las reservas— junto con la modificación de la Facilidad Permanente de Recompra (SRF), representa una flexibilización técnica de la liquidez. A pesar del mensaje oficial de la Fed, los mercados están interpretando estas medidas como una especie de “mini-QE” en el tramo corto de la curva.
Si bien estas minutas no modifican de forma sustancial la narrativa actual del mercado, sugieren que la facción más restrictiva dentro del FOMC probablemente no logre imponerse en 2026. Aunque el dólar estadounidense se mantiene firme y el S&P 500 (US500) aún no ha mostrado una recuperación significativa, el contenido de las actas apunta a una influencia más moderada sobre el sentimiento del mercado en los próximos días.
Si los próximos datos del mercado laboral confirman la necesidad de mayor estímulo, es probable que los índices bursátiles extiendan sus ganancias y que el dólar se debilite. Sin embargo, si los datos no evidencian dicha debilidad, el mercado podría recalibrar rápidamente sus expectativas hacia un único recorte adicional de tasas o un período prolongado de política sin cambios.
EUR/USD (M1 – gráfico de 1 minuto) limita levemente su caída tras la publicación de las actas de la reunión de diciembre.
Fuente: xStation5
Resumen diario: Rebote de metales, la Fed aún contempla recortes
El cobre extiende su racha más larga desde 2017 en medio de estrés de oferta
EE. UU. aprueba licencias anuales para envíos de herramientas de chips a China: alivio temporal para Samsung y SK Hynix en 2026
Oro y plata suben antes de actas de la Fed
Este material ha sido elaborado por XTB. Su contenido tiene fines exclusivamente informativos y no constituye, en ningún caso, una asesoría personalizada ni una recomendación de inversión sobre instrumentos, mercados o estrategias específicas. La información aquí contenida no considera los objetivos, la situación financiera ni el perfil de riesgo de ningún inversionista en particular. Antes de invertir en cualquier instrumento financiero, le recomendamos informarse sobre los riesgos involucrados y verificar si el producto es adecuado para su perfil. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. Toda decisión de inversión basada en este material será responsabilidad exclusiva del inversionista. XTB Agente de Valores SpA no se hace responsable por pérdidas directas o indirectas, incluidos daños patrimoniales o pérdida de beneficios, derivados del uso o confianza depositada en esta información.
