Las acciones de Rheinmetall suben casi un 4% ante las tensiones geopolíticas en Europa

Las acciones del mayor grupo de defensa de Alemania, Rheinmetall, suben casi un 4% hoy en medio del aumento de las tensiones entre la OTAN y Rusia. El Kremlin advirtió al Reino Unido sobre posibles ataques de represalia si se utilizan drones y armas británicas en ataques contra territorio ruso, mientras que la visita del director de la CIA al Kremlin y una reunión entre el subsecretario de Defensa de Estados Unidos, Elbridge Colby, y el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, añaden incertidumbre. Hoy, Rheinmetall también anunció que invertirá alrededor de 270 millones de euros en la ampliación de sus instalaciones de Kassel, incluyendo una mayor capacidad de producción de tanques, un centro de pruebas de drones y un nuevo centro logístico.

• El CEO, Armin Papperger, afirmó que Kassel está llamado a convertirse en la mayor fábrica de tanques de Europa.
• Se espera que el número de empleados de las instalaciones aumente de aproximadamente 2.200 a 3.500 trabajadores.
• Está previsto que el nuevo centro logístico comience a operar a finales de 2027.
• Rheinmetall también planea establecer un centro de pruebas de drones en Kassel.
• La planta ya desempeña un papel clave en la producción de vehículos blindados de Rheinmetall, incluido el vehículo blindado de ruedas Boxer.
• Se espera que el estado alemán de Hesse aporte alrededor de 25 millones de euros a la inversión.

Gráfico de Rheinmetall (intervalo D1)

Las acciones de Rheinmetall han salido de un canal bajista en el gráfico diario y están rompiendo por encima de la media móvil exponencial de 50 días, representada por la línea naranja, cerca de los 1.167 euros. El sentimiento también está siendo respaldado por la incertidumbre en torno a la situación geopolítica en Europa de cara al periodo de otoño. Otras acciones del sector defensa también están registrando un buen desempeño, entre ellas la italiana Leonardo y BAE Systems.

Rheinmetall sigue siendo una compañía con fundamentos operativos muy sólidos, aunque también cotiza con una prima de valorización significativa. El precio de la acción se sitúa en torno a los 1.181 euros, mientras que la capitalización bursátil alcanza aproximadamente los 65.200 millones de dólares, con una relación precio-utilidad (P/U) de los últimos 12 meses de 77,9x, un P/U futuro de 35,4x y un EV/EBITDA de 26,6x. Por lo tanto, el mercado sigue pagando un precio elevado por el crecimiento esperado vinculado al aumento del gasto europeo en defensa.

No obstante, los resultados muestran que la compañía ha sido capaz de traducir el fortalecimiento de la demanda en una mejora de la rentabilidad. El margen EBIT se sitúa alrededor del 9,1% y el ROE en el 7,6%, mientras que el apalancamiento se mantiene relativamente bajo, con una relación deuda/capital (Debt/Equity) de 0,4x. Al mismo tiempo, el desempeño durante los últimos ocho trimestres ha sido más irregular, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de los ingresos del -2,0% y del EBIT del -4,4%, mientras que la utilidad por acción (UPA) aumentó un 3,6%.

El gráfico también muestra una marcada estacionalidad trimestral, junto con mayores márgenes y retornos sobre el capital durante los mejores periodos. En el último trimestre, los ingresos alcanzaron aproximadamente 1.900 millones de euros, el ROIC se situó en el 6,5% y el margen de beneficio neto en el 5,7%. Tras una caída de aproximadamente el 24% en el precio de la acción desde comienzos de año, la valorización es inferior a la registrada anteriormente, aunque sigue siendo exigente y presupone que la compañía continuará ejecutando con éxito sus ambiciosos planes de crecimiento.