La Reserva Federal no sorprendió a los inversores y decidió mantener sin cambios las tasas de interés en 4.25 %–4.50 %. Más importante aún, la Fed revisó sus proyecciones económicas, señalando un crecimiento del PIB más lento, un desempleo ligeramente más alto y una inflación ligeramente superior en comparación con las previsiones de marzo.
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Los mercados de futuros aún descuentan alrededor de 50 puntos básicos de relajación monetaria en 2025 —equivalente a dos recortes de tasas, a pesar de proyecciones de tasas más altas (“dots”) para 2026–2027.
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La probabilidad de un recorte en septiembre ha subido a aproximadamente 71 %, y en octubre a cerca de 85 %.
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El aumento en las proyecciones para 2026–2027 sugiere que si la inflación se mantiene persistente (o si los aranceles encarecen los precios), la Fed está preparada para reducir el ritmo de los recortes, no acelerarlo.
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La tasa de desempleo a finales de 2025 se proyecta en 4.5 %, apenas medio punto porcentual por encima del nivel actual —no implica una recesión, pero sí le da margen a la Fed para mantener una postura restrictiva si los precios no ceden.
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La proyección de inflación PCE subyacente para el próximo año es del 3 %, lo que implica que una desinflación más marcada en servicios será clave antes de que pueda flexibilizarse de manera significativa la política monetaria.
El gráfico de puntos tiene un sesgo restrictivo, ya que aunque la expectativa mediana aún prevé dos recortes en 2025, hay un giro restrictivo para 2026/2027 (se eliminó un recorte respecto a la proyección de marzo).
Para 2025, siete miembros de la Fed ahora no prevén recortes (comparado con cuatro en marzo), y dos pronostican solo un recorte (antes eran cuatro).
Fuente: Reserva Federal
Nasdaq 100
Estamos observando una reacción moderada del mercado. Los activos de riesgo registran caídas leves tras la decisión y la publicación de las nuevas proyecciones. Sin embargo, los descensos no son significativos, y el mercado aguarda ahora las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell.
Fuente: xStation 5
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