Pánico en el mercado del níquel 🚩 El INSG revisa sus previsiones: ¿habrá superávit en 2027?

El níquel prolonga hoy sus caídas y alcanza su nivel más bajo desde finales de diciembre de 2025, tras las nuevas previsiones del Grupo Internacional de Estudios sobre el Níquel (INSG). La organización espera que el mercado mundial del níquel cierre 2026 con un modesto superávit de oferta, que se ampliaría aún más en 2027. Esto representa un cambio significativo respecto de abril, cuando el INSG todavía proyectaba un déficit para 2026.

• Se espera que la demanda mundial de níquel primario alcance alrededor de 3,85 millones de toneladas en 2026, un 7,6% más que el año anterior, mientras que la producción se estima en aproximadamente 3,87 millones de toneladas.

• Esto dejaría al mercado con un superávit de alrededor de 19.000 toneladas en 2026, frente al déficit de 32.000 toneladas proyectado en abril, que habría representado el primer déficit anual de oferta desde 2021.

• En su previsión anterior, el INSG estimaba una demanda de 3,75 millones de toneladas y una producción de 3,72 millones de toneladas para 2026, lo que indica que tanto el consumo como la oferta están creciendo más rápido de lo previsto anteriormente.

Aunque el INSG espera que la demanda del sector del acero inoxidable siga aumentando durante la segunda mitad de 2026 y a lo largo de 2027, el uso de níquel en las baterías de vehículos eléctricos ha crecido hasta ahora más lentamente de lo esperado debido a la creciente competencia de la tecnología LFP (baterías de litio-ferrofosfato). Indonesia, el mayor productor mundial de níquel, aprobó cuotas de producción de mineral de níquel para 2026 inferiores a las del año anterior. Las solicitudes de cuotas de producción para 2027 podrán presentarse hasta el 15 de noviembre.

Para 2027, el INSG espera que tanto la demanda como la oferta continúen aumentando, pero se prevé que el superávit del mercado se amplíe hasta alrededor de 70.000 toneladas. Se estima que el consumo mundial de níquel alcance aproximadamente 4 millones de toneladas, mientras que la producción se proyecta en torno a 4,07 millones de toneladas. Desde la perspectiva del precio del níquel, estas previsiones tienen implicaciones bajistas, ya que se espera que el aumento de la demanda siga siendo más que compensado por un crecimiento aún más rápido de la producción. Por lo tanto, Indonesia continuará siendo un factor clave para el mercado, especialmente en el contexto de las futuras cuotas de extracción minera.

Gráfico del precio del níquel (NICKEL), temporalidad D1

Al observar el gráfico del níquel, el RSI ha caído por debajo de 30, lo que indica las condiciones de sobreventa más pronunciadas desde principios de diciembre de 2025, mientras que el precio cotiza alrededor de un 10% por debajo de la media móvil exponencial de 200 sesiones (EMA200), confirmando claramente la tendencia bajista. El primer objetivo para los alcistas sería una recuperación hacia los 15.600, con una resistencia potencialmente clave alrededor de los 16.500, mientras que una importante zona de soporte técnico se encuentra entre los 13.800 y los 14.000. Sin embargo, está lejos de ser seguro que el precio caiga hasta esos niveles, ya que, desde una perspectiva técnica, se ha acercado a una importante zona de soporte correspondiente al amplio rango de consolidación observado en 2025. Como resultado, el mercado podría comenzar a estabilizarse, al menos temporalmente, alrededor de los niveles actuales mientras espera un catalizador externo.