Resultados de Qualcomm: debilidad en el mercado de smartphones

Qualcomm publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 y los inversores reaccionaron con decepción, provocando una caída superior al 10% en sus acciones durante la apertura del mercado.

La compañía presentó resultados considerados débiles por el mercado, pese a superar ligeramente las expectativas de beneficios. La diversificación hacia los sectores automotriz y de centros de datos está adquiriendo cada vez más importancia, pero por ahora no logra compensar la debilidad del negocio de smartphones ni la presión sobre los márgenes.

Resultados financieros

• Los ingresos cayeron un 7% interanual, hasta los 10.440 millones de dólares, aunque superaron las expectativas del mercado, situadas en aproximadamente 10.150 millones de dólares.

• El beneficio neto ajustado alcanzó los 2.330 millones de dólares, lo que representa una caída del 28% interanual.

• El utilidad por acción (UPA) se situó muy cerca de las previsiones de los analistas, alcanzando los 2,17 dólares.

• El margen de beneficios antes de impuestos (EBT) se situó en el 24%, con una disminución de 5 puntos porcentuales respecto del año anterior.

El principal problema de la compañía queda en evidencia al analizar el desempeño de sus segmentos de negocio.

• Los ingresos por chips para smartphones disminuyeron hasta los 5.140 millones de dólares, lo que representa una fuerte caída del 26% interanual.

• El segmento automotriz mostró un desempeño considerablemente mejor. Las ventas de chips para vehículos aumentaron un 89%, hasta los 1.990 millones de dólares.

• La caída de los ingresos del negocio de smartphones fue de aproximadamente 1.820 millones de dólares, mientras que los segmentos automotriz e Internet de las Cosas (IoT) aportaron conjuntamente cerca de 1.020 millones de dólares adicionales.

Perspectivas y proyecciones

Las perspectivas de la dirección para los próximos trimestres son mixtas. Las proyecciones no apuntan a una rápida recuperación de los beneficios, aunque siguen existiendo motivos para el optimismo a largo plazo.

Para el cuarto trimestre de 2026, Qualcomm espera ingresos de entre 10.400 y 11.200 millones de dólares, junto con un beneficio por acción ajustado de entre 2,15 y 2,35 dólares. El punto medio del rango de ingresos, situado en 10.800 millones de dólares, supera el consenso del mercado de aproximadamente 10.500 millones de dólares. Sin embargo, el punto medio de la previsión de beneficio por acción, de 2,25 dólares, se encuentra ligeramente por debajo de los 2,26 dólares esperados.

Se prevé que el segmento QCT registre un margen EBT de entre el 20% y el 22%. No obstante, aproximadamente 3 puntos porcentuales de presión sobre el margen provienen de la incorporación del negocio de centros de datos al segmento, junto con las inversiones realizadas antes de que se materialice el crecimiento de las ventas. La dirección espera que el efecto completo de los aumentos de precios destinados a compensar el encarecimiento de los componentes se refleje recién durante la segunda mitad del año fiscal 2027.

El principal argumento positivo para la compañía es el desarrollo de nuevas fuentes de ingresos. La dirección proyecta más de 650 millones de dólares en ventas del negocio de centros de datos durante el próximo trimestre y reafirma su objetivo de alcanzar los 5.000 millones de dólares en el año fiscal 2027. Asimismo, Qualcomm anticipa una nueva caída trimestral en las ventas de chips para smartphones, relacionada con la eliminación gradual de los envíos de productos a Apple. Por otra parte, la renovación de los acuerdos de licencia con Apple, Huawei y Transsion garantiza una fuente independiente de ingresos por derechos de licencia para el segmento QTL.