Resumen de Materias Primas - PETRÓLEO, GAS NATURAL, ALUMINIO y ALGODÓN

PETRÓLEO

• Brent prueba $ 80 por zona de barril y alcanza el nivel más alto desde 2018
• El WTI cotiza cerca de los máximos locales recientes a 77 dólares por barril. Romper por encima pondría el precio en los niveles más altos desde 2014
• Goldman Sachs impulsó su pronóstico del precio del petróleo y ahora espera que el Brent alcance los $ 90 para fin de año y el WTI alcance los $ 87
• Según Goldman Sachs, el déficit del mercado petrolero está creciendo en medio del aumento limitado de la oferta de la OPEP + y el impacto limitado de los brotes de Delta en la demanda.
• Además, el suministro de petróleo se vio afectado por factores puntuales, como los huracanes en EEUU.
• Existe un alto riesgo de que el precio del petróleo repunte hacia fin de año en medio de un aumento en la demanda.
• Según las previsiones de Goldman Sachs, el mercado del petróleo puede comenzar a estabilizarse en la segunda mitad del año cuando se ajuste la producción de esquisto de EEUU y la OPEP +.
• El mercado espera que al menos parte del petróleo venezolano e iraní regrese a los mercados el próximo año.
• La reducción diaria de inventarios en todo el mundo se sitúa en niveles récord

Las reservas de petróleo de EEUU están cerca de caer a un mínimo de 5 años. En teoría, se debería observar un mínimo local de inventarios en este momento del año. Sin embargo, no toda la producción de petróleo en el Golfo de México se restauró después de los recientes huracanes. Fuente: Bloomberg

Las ganancias del precio del petróleo continúan, pero el posicionamiento especulativo se encuentra en niveles extremadamente bajos. El número de posiciones largas abiertas es muy pequeño. Dicho esto, no se puede descartar la continuación del movimiento ascendente. Fuente: Bloomberg

La curva de futuros del petróleo ha cambiado significativamente en el transcurso de la semana pasada. La diferencia de precio en el extremo largo de la curva es tan alta como $ 2,50 por barril. Fuente: Bloomberg

GAS NATURAL

• El gas natural saltó por encima de los $ 6 por MMBTU y alcanzó el nivel más alto desde 2014
• Romper por encima de $ 6.40 por MMBTU dejaría los precios del gas natural en aguas inexploradas
• La última vez que el gas natural fue tan expansivo, la revolución del esquisto en EE. UU. Recién comenzaba
• Los problemas con las entregas dejaron los inventarios europeos y asiáticos en niveles bajos
• Aproximadamente una cuarta parte de la producción del Golfo de EEUU permanece cerrada tras los recientes huracanes. Es posible que la producción no se reanude hasta el próximo año
• El frío de diciembre puede desencadenar un aumento en los precios del gas natural en Europa, Asia y Estados Unidos.
• Por otro lado, si la situación fuera similar a la de los últimos años, podría llegar una gran corrección a la baja en el mercado del gas natural.

Las reservas de gas natural de EEUU Se ubican por debajo del promedio de 5 años. Fuente: Bloombergg

El próximo objetivo posible para los alcistas es $ 7 por área de MMBTU, donde se puede encontrar un retroceso exterior del 161.8% del reciente movimiento bajista de 2 años. El máximo local debe alcanzarse en la segunda o tercera semana de noviembre. Sin embargo, las condiciones climáticas pueden empujar tan alto como enero o incluso febrero. Fuente: xStation5

ALUMINIO

• China planea liberar parte de sus reservas estratégicas de metales básicos, incluido el aluminio, en una medida destinada a reducir los precios.
• La producción de aluminio en China se está convirtiendo en un problema en medio de nuevas políticas medioambientales
• La recuperación económica posterior a la pandemia sugiere que los inventarios de aluminio pueden seguir cayendo

Pilas de aluminio en caída LME. La situación en otras partes del mundo es similar. Fuente: Bloomberg

El aluminio cotiza alrededor de un 13% por debajo de los máximos históricos. Por otro lado, los precios cayeron recientemente en medio de los planes de China para liberar algunas de las reservas estratégicas. Fuente: xStation5

ALGODÓN

• La situación en el mercado del algodón comienza a parecerse a 2010. Se produjo una ruptura de un rango comercial similar al de 2008-2010.
• Los patrones estacionales sugieren que el impulso alcista puede fortalecerse a principios de noviembre
• El precio del algodón se encuentra en el nivel más alto desde 2012
• Las condiciones climáticas en los Estados Unidos están lejos de ser perfectas para el algodón: se podrían observar grandes lluvias en Texas y el delta del río Mississippi
• La demanda de algodón se está recuperando en China. La demanda de Tailandia y Turquía es fuerte
• Reducción notable en el número de posiciones cortas abiertas mientras que el interés abierto continúa aumentando
• Se espera que el déficit de este año continúe también en 2022

Los inventarios de algodón en los Estados Unidos son muy bajas. Los inventarios mundiales también han caído en los últimos meses. Fuente: Bloomberg

El precio del algodón probó 100 centavos por libra de área. Cabe señalar que la situación en los mercados del algodón y el petróleo es similar a la de 2010. La situación de la demanda sugiere que los aumentos de precios pueden continuar. Los patrones estacionales apuntan a un nuevo impulso alcista que se lanzará a principios de noviembre. Fuente: xStation5