Resumen de materias primas - Petróleo, Gas Natural, Oro y Cacao

Petróleo

• A pesar de los precios del petróleo relativamente altos en comparación con los mínimos locales anteriores, puede parecer que el mercado no está valorando por completo la próxima caída en el suministro de la OPEP+ y la introducción del embargo sobre el petróleo ruso.
• Por otro lado, Rusia aumentó sus importaciones, principalmente a India pero también a China.
• Los últimos datos de importaciones de China para octubre mostraron que la demanda de petróleo se recuperó a máximos de 5 meses, incluso cuando las restricciones de Covid en el país siguen vigentes.
• Las importaciones en octubre se situaron en 10,2 millones de barriles por día, frente a los 9,83 millones de bpd de septiembre de 2022 y los 8,94 millones de bpd de octubre de 2021.
• Sin embargo, los últimos rumores sobre el mantenimiento de las restricciones de Covid en China han limitado las ganancias del precio del petróleo.
• Las reservas estratégicas de petróleo en los Estados Unidos cayeron por debajo de los 400 millones de barriles. Esto significa que esas reservas solo cubrirían alrededor de 20-22 días de consumo en EE. UU.
• El número de plataformas petroleras sin terminar en los Estados Unidos cayó al nivel más bajo de la historia, lo que significa que la capacidad para impulsar la producción rápidamente es pequeña

Posible patrón de doble techo en OIL.WTI. Tenga en cuenta que el patrón de triángulo ascendente también se puede ver en el gráfico. El USD más débil está brindando cada vez más apoyo a los precios del petróleo. Una ruptura alcista podría allanar el camino para una prueba del área de $100 a finales de este año. Fuente: xStation5

Gas Natural

• Se pronostica que el clima en los Estados Unidos empeorará mucho en los próximos días con temperaturas en casi todos los estados que caerán significativamente por debajo de los promedios para esta época del año. Esto está elevando los precios del gas natural en EE. UU.
• Por otro lado, los últimos datos mostraron otro aumento en las reservas de gas natural de EE. UU. de más de 100 mil millones de pies cúbicos.
• Sin embargo, la próxima semana puede ver la primera caída significativa en los suministros cuando comience la temporada de calefacción. Las previsiones meteorológicas para diciembre también apuntan a que el consumo de gas natural puede estar por encima de la media
• Mientras tanto, las previsiones para Europa siguen siendo optimistas, lo que permite que los precios del gas en Europa se mantengan en el rango de 100-110 €/MWh
• Por otro lado, se rumorea que los precios del gas en Europa pueden subir a 200 o 300 € por MWh a mediados de 2023 si no se encuentra una fuente de suministro adecuada para la próxima temporada de calefacción.

Las reservas de gas natural de EE. UU. pueden comenzar a disminuir en las próximas 2 semanas. Cabe señalar que los inventarios no se llenaron al promedio de 5 años este año y el llenado del inventario será más difícil el próximo año en medio del aumento de las exportaciones a Europa. EIA

Los pronósticos apuntan a un clima frío en los Estados Unidos en los próximos doce días. Fuente: NOAA

NATGAS cubre el gap alcista de precios de principios de semana. Se espera que el clima más frío en los Estados Unidos llegue a fines de esta semana, pero los datos sobre el consumo de gas natural no estarán disponibles hasta la próxima semana. Fuente: xStation5

Oro

• El precio del oro continúa recuperándose después de que se pintó un triple fondo en el área de 1.620$
• El oro está respaldado por el debilitamiento del dólar estadounidense. Por otro lado, los rendimientos estadounidenses se mantienen en niveles elevados
• El área de 1.730$ está marcada con un escote del patrón de doble fondo anterior. El escote del segundo patrón de doble fondo en el área de 1.670$ ya se ha superado
• Los bancos centrales compraron cantidades masivas de oro en el tercer trimestre de 2022. Los bancos centrales compraron más oro en los tres trimestres de 2022 que en todo 2021
• Sin embargo, la demanda de joyería, tecnología e inversión sigue siendo débil
• La demanda de inversión de oro físico continúa aumentando, principalmente debido a China e India. Por otro lado, los ETF están vendiendo cantidades significativas de oro desde principios de año.

La demanda de oro de los bancos centrales fue realmente fuerte en el tercer trimestre de 2022. Fuente: WGC

La venta actual de oro por parte de los ETF es similar a la situación de 2012-2013. Fuente: WGC

El precio del oro continúa recuperándose desde un triple fondo. Fuente: xStation5

Cacao

• La estabilidad de la libra esterlina permite un repunte notable en los precios del cacao: el precio del cacao en la bolsa de Londres salta a un máximo de 2 años, mientras que el cacao en la bolsa de Nueva York alcanza un máximo de 5 meses
• Los precios del cacao alcanzaron su nivel más alto desde mayo en medio de la temporada de cosecha en curso en África Occidental
• Sin embargo, el cacao sigue estando significativamente sobrevendido por los especuladores
• Los empleados de los puertos de exportación de Costa de Marfil estuvieron en huelga en las últimas dos semanas. Además, el agua de lluvia también dificulta el transporte de cacao a los puertos.
• Rabobank reduce el pronóstico de producción de cacao de Ghana en medio de la falta de fertilizantes disponibles

COCOA saltó a un máximo de 5 meses. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el precio puede devolver algunas ganancias una vez que finalicen las huelgas en Costa de Marfil. Fuente: xStation5