Resumen de mercados: los resultados "aceptables" no son suficientes; las tecnológicas siguen cayendo y el petróleo alcanza máximos desde mayo (22.10.2026)

Dos temas principales dominan los mercados hoy. El primero es un comienzo relativamente decepcionante de la temporada de resultados empresariales del sector tecnológico estadounidense. El segundo es el fuerte aumento de los precios del petróleo tras una escalada de las tensiones en Medio Oriente.

Sin embargo, el capital no ha buscado refugio en el oro, sino que se ha desplazado hacia los bonos y activos refugio tradicionales, como el franco suizo y el yen japonés.

Índices

Europa registra fuertes caídas durante la jornada. El DAX alemán retrocede un 1,2%, mientras que el CAC 40 francés cae un 1,6%. El desempeño es aún más débil en el Euro Stoxx 50 y el IBEX 35 español, ambos con caídas del 1,8%, así como en el FTSE MIB italiano (-2%).

Figura 1: Acciones con mayores alzas y caídas del Euro Stoxx 50 (22.10.2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Los índices asiáticos registraron caídas todavía más pronunciadas. El Nikkei 225 japonés retrocedió un 2,7%, mientras que el KOSPI surcoreano, con una elevada ponderación de fabricantes de chips de memoria, cayó un 3,5% y cerró en su nivel más bajo desde abril.

Figura 2: Nikkei 225 (21.09.2026 - 22.10.2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Los futuros del Nasdaq 100 cotizan con una caída cercana al 1,7%, prolongando una ola de ventas que comenzó la semana pasada, cuando el índice retrocedió un 5,5% en su mayor caída semanal desde abril de 2025, tras los polémicos anuncios arancelarios del Día de la Liberación del presidente Trump.

Acciones

La caída del mercado de hoy no puede atribuirse a un único catalizador, lo que quizás sea la observación más relevante. Tras la publicación de los resultados del tercer trimestre, varias grandes compañías tecnológicas registran fuertes caídas en las operaciones previas a la apertura, impulsadas por distintos factores corporativos.

Lam Research, fabricante de equipos para semiconductores, presentó una proyección de beneficios ajustados para el próximo trimestre ligeramente inferior a las expectativas. A pesar de la pequeña diferencia, sus acciones se desplomaron casi un 8% en las operaciones previas a la apertura, arrastrando al resto de las empresas del sector de equipos para semiconductores (Applied Materials, KLA y Ultra Clean retrocedieron más de un 4%).

Figura 3: Panel de indicadores de Lam Research (2021 - 2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Tesla (-4%) presentó cifras respetables, pero el sentimiento de los inversores se vio afectado por la decisión de reducir su objetivo de inversiones de capital para el conjunto del año hasta aproximadamente 20.000 millones de dólares. Los mercados, que valoran la acción como la de una empresa de inteligencia artificial y robótica, probablemente interpretaron esta reducción como una señal de moderación de sus ambiciones.

Figura 4: Panel de indicadores de Tesla (2020 - 2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Meta, a pesar de presentar un trimestre sólido, enfrenta el problema contrario. Los resultados no lograron tranquilizar a los inversores, preocupados por los planes de continuar expandiendo agresivamente el gasto. Las afirmaciones del CEO Mark Zuckerberg de que las inversiones en inteligencia artificial están comenzando a generar resultados no lograron convencer al mercado. Un mayor gasto de capital reduce el flujo de caja libre y, a diferencia de Microsoft, Amazon o Google, Meta no monetiza directamente su capacidad de procesamiento ofreciendo servicios a terceros, lo que dificulta demostrar el retorno de la inversión.

Figura 5: Panel de indicadores de Meta (2020 - 2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Los inversores comenzaron la temporada de resultados con un sesgo claramente defensivo, castigando prácticamente cualquier informe que no cumpla las elevadas expectativas en todos sus indicadores. La inquietud aumenta debido al posicionamiento del mercado, ya que la exposición a posiciones cortas de los fondos de cobertura a nivel mundial ha alcanzado máximos de cinco años, una estructura que podría desencadenar un fuerte cierre de posiciones cortas (short squeeze) si se produce un alza generalizada del mercado.

Materias primas

El segundo gran protagonista de la jornada es el petróleo. El Brent sube un 2,5%, supera los 111 dólares por barril y alcanza su nivel más alto desde mayo. El petróleo WTI estadounidense (+2,2%) se mantiene cerca del nivel clave de 100 dólares. El catalizador inmediato fueron los ataques contra infraestructuras en Arabia Saudita, que intensificaron las preocupaciones sobre la continuidad del suministro desde la región. Como reflejo de la magnitud de estas inquietudes, Saudi Aramco estaría buscando acceso a instalaciones internacionales de almacenamiento estratégico para proteger su capacidad de entrega frente a posibles interrupciones locales.

Figura 6: Petróleo Brent y WTI (2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Geopolítica

Tras los ataques en Arabia Saudita, Washington ordenó la salida del país del personal diplomático no esencial y sus familiares. Estados Unidos e Israel estarían preparando planes de contingencia ante posibles nuevos ataques contra objetivos en Irán. Actualmente, los mercados están incorporando en los precios el riesgo extremo de una escalada en torno al estrecho de Ormuz, más allá de una interrupción física inmediata del suministro.

Las tensiones también siguen elevadas en Europa: la policía de París prohibió las manifestaciones en varios distritos céntricos clave, incluidas las zonas cercanas al palacio presidencial y los Campos Elíseos, durante el jueves, ante el temor de que se repitan los disturbios del fin de semana, cuando más de medio millón de personas salieron a las calles.

Renta fija

En condiciones normales, el aumento de los precios del petróleo eleva las expectativas de inflación e impulsa los rendimientos de los bonos soberanos, una dinámica observada en las últimas sesiones. Sin embargo, hoy esta relación se invirtió: los bonos del Tesoro estadounidense registraron fuertes alzas, lo que provocó una caída de aproximadamente 9 puntos básicos en el rendimiento a 10 años, hasta acercarse al 5,04%, mientras que los rendimientos a 30 años descendieron a mínimos de un mes, cerca del 5,35%.

Figura 7: Petróleo WTI y rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años (2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

La demanda de activos refugio provocada por las caídas del sector tecnológico terminó imponiéndose sobre las preocupaciones inflacionarias derivadas del encarecimiento de la energía.

Mercado de divisas

Una dinámica similar de aversión al riesgo dominó los mercados de divisas. El yen japonés se apreció casi un 0,8% frente al dólar estadounidense, mientras que el franco suizo avanzó alrededor de un 0,4%. Ambas monedas se beneficiaron de los flujos defensivos de capital a medida que los inversores reducían su exposición a activos de riesgo. Curiosamente, esto no se tradujo en un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense: el índice del dólar ponderado por comercio se mantuvo prácticamente sin cambios, mientras que el EUR/USD permaneció cerca de 1,122, ya que la caída de los rendimientos estadounidenses contrarrestó la demanda del dólar como activo refugio.

Figura 8: Principales divisas frente al dólar estadounidense (20.10.2026 - 22.10.2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Metales preciosos

Paradójicamente, el oro no logró desempeñar su función tradicional como activo refugio durante la jornada. El oro al contado cayó un 1,3%, acercándose a los 4.080 dólares por onza, mientras que la plata registró una caída más pronunciada del 3,5%.

Figura 9: Precio del oro (2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

Criptomonedas

La debilidad también se extendió a los activos digitales, que se comportaron como instrumentos de riesgo de alta sensibilidad a los movimientos del mercado. Bitcoin cayó alrededor de un 3%, situándose por debajo de los 82.000 dólares, mientras que Ethereum retrocedió un 3,4%. Esto refuerza la dinámica actual del mercado, en la que las criptomonedas mantienen una estrecha correlación con las acciones tecnológicas en lugar de desacoplarse de ellas, cuestionando la narrativa del "oro digital" como activo refugio durante las jornadas de aversión al riesgo.

Figura 10: Precio de Bitcoin (2020 - 2026)

Fuente: XTB Research, 22.10.2026

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Michał Jóźwiak, analista de mercados financieros de XTB