Resumen de mitad de sesión: previsiones de tipos y semiconductores en el punto de mira

Los mercados europeos vuelven a las caídas tras una pausa de un solo día en su racha de ventas más profundas. La presión sobre Europa mantiene su tónica, impulsada por el mercado de materias primas y la tendencia global de subida en los tipos de interés actuales y previstos.

En la sesión de hoy, este segundo factor domina cada vez más las empresas a la baja, debido a caídas más pronunciadas en mercados, sectores y compañías que son especialmente sensibles a los niveles de los tipos de interés.

Las ventas en Europa son generalizadas, aunque de magnitud aún moderada. Las mayores caídas en términos porcentuales las lidera el FTSE del Reino Unido, con sus futuros cediendo un 0,7% aproximadamente. Justo por detrás se sitúan los principales índices de Alemania, Francia y España, todos ellos retrocediendo en torno a un 0,5%. Países Bajos y Suiza resisten relativamente bien en comparación.

En el tramo final de la semana, la atención se centra principalmente en la decisión del Banco de Japón (BoJ). La entidad nipona subió los tipos, tal y como se esperaba, otros 25 pb hasta el 1,25%, su nivel más alto en más de 30 años. A más largo plazo, un punto clave podría ser que dos miembros de perfil hawkish (halcón/restrictivos) del consejo podrían dejar sus cargos el próximo año, lo que cambiaría el equilibrio de poder en la directiva del BoJ.

Al observar las reacciones y comentarios de analistas y bancos de inversión, las tendencias en las previsiones se inclinan hacia una política monetaria más dura (hawkish) en los mercados desarrollados. Más importante aún, la dispersión entre escenarios extremos está aumentando. El mercado se encuentra cada vez más dividido entre quienes descuentan subidas significativas desde los niveles actuales y quienes ven menos margen para un mayor endurecimiento y prevén recortes de tipos tan pronto como el próximo año.

Las tensiones en el mercado del petróleo se están relajando gracias a un alto el fuego entre los hutíes y EE. UU., que en gran medida se da por hecho. Además, representantes saudíes declararon a Bloomberg que el oleoducto de este a oeste reanudará parte del flujo en cuestión de pocos días.

La incertidumbre sobre las materias primas y la trayectoria de los tipos de interés se está compensando con un conjunto de noticias positivas procedentes de empresas de memorias y semiconductores.

Noticias corporativas

• CXNT: El líder chino en producción de memorias DRAM anuncia planes para entrar en el mercado de memorias flash NAND. Esto implicaría dar el salto a un nuevo nivel de márgenes y, de tener éxito, podría suponer un serio desafío para Samsung y Micron. Por ahora, las valoraciones son mixtas, ya que las acciones de Samsung suben con fuerza hoy, lo que sugiere una fe limitada en el éxito a corto plazo de CXNT en esta área.

• Nestlé (NESN.CH): La compañía cae más de un 2% hoy tras las noticias procedentes de Rusia. Las autoridades rusas firmaron un decreto que coloca los activos de la empresa en la Federación Rusa bajo administración externa. A día de hoy, la compañía opera seis fábricas en Rusia, con unos ingresos anuales aproximados de 2.400 millones de dólares.

• STMicroelectronics (STM.FR): Sus acciones suben un 2,5% tras un informe de UBS que destaca la exposición única de la compañía en Europa a la IA y los centros de datos.

• Intel (INTC.US): Solidigm, filial de la surcoreana SK Hynix, está considerando construir una planta de memoria NAND en el estado de Nueva York. La compañía señaló que esta inversión sería independiente de las inversiones que se discuten actualmente en Ohio en cooperación con Intel. Intel sube cerca de un 7%.

• SoftBank (SFT.DE): Bloomberg informa de que la compañía está aumentando su préstamo con garantía de margen sobre acciones de ARM hasta los 25.000 millones de dólares.

• Tesla (TSLA.US): La sesión del viernes trae una batería de noticias sólidas a descontar en el sector de la robótica. Se espera que Tesla incremente la producción de sus robots Optimus a 50.000 unidades. Toyota anuncia planes para desplegar 400.000 robots humanoides en todas sus instalaciones. Los proveedores chinos de componentes robóticos suben varios puntos porcentuales tras estos titulares.

• Rheinmetall (RHM.DE): Representantes del fabricante de tanques KNDS declararon a analistas de Bloomberg que la compañía está considerando seriamente retrasar su salida a bolsa debido al sentimiento negativo hacia los valores del sector de defensa.

• US Rare Earth (USAR.US): La empresa estadounidense de extracción y refinado de tierras raras anuncia una alianza con el fabricante francés de soluciones de computación cuántica Pasqal Holding. Ambas firmas tienen como objetivo desarrollar conjuntamente una tecnología innovadora para la separación de elementos de tierras raras. Las acciones suben un 3% y un 6%, respectivamente.

Datos macroeconómicos

• El IPP de Alemania aumentó claramente por encima de lo esperado hasta el 4,6% frente al 3,9% previsto y el 3% del dato anterior en tasa interanual. El incremento mensual fue del 1,1% frente al 0,4% esperado.

• Las ventas minoristas en el Reino Unido superaron las expectativas al situarse en el 2,4% frente al 1,9% previsto y el 1,2% anterior.

• Estas cifras apuntan a una presión inflacionista persistente o a la fortaleza del consumidor, respaldando nuevos planes de endurecimiento de la política monetaria en Europa Occidental.

• La producción industrial se ralentizó en agosto del 4,8% al 4,3%, frente a las expectativas de un aumento hasta el 6,3% interanual. Dado el fuerte repunte de los precios de producción, la caída podría responder a que las empresas están retrasando pedidos a la espera de mejores precios más adelante.

• Quince minutos antes de la apertura de la sesión en EE. UU. se publicarán los datos de producción industrial. El mercado espera un crecimiento del 0,3% intermensual y una utilización de la capacidad del 76,4%.

Materias primas

Los mercados energéticos reciben un ligero impulso a la baja tras los avances en las negociaciones con los hutíes y los trabajos de reparación en Arabia Saudí. El crudo Brent se repliega hasta los 103 dólares y el gas europeo cae por debajo de los 80 euros.

Divisas

La retórica y las expectativas en torno al BoJ desencadenaron fuertes ventas en el yen. El dólar se revaloriza frente a la divisa japonesa hasta los 157,9 yenes.

Criptomonedas

Los mercados cripto señalan un retorno moderado del apetito por el riesgo. El bitcoin sube más de un 2% por la tarde, volviendo a situarse en los 78.000 dólares.