Resumen diario: Nasdaq, oro y Bitcoin se benefician de la caída de los rendimientos de los bonos (03.09.2026)

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están borrando una parte significativa de las alzas registradas tras el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los rendimientos a 2 años son los que más caen (un 0,9%, o 4 pb), mientras que se observan movimientos menores en los bonos a 10 años (-0,6%, o 2,5 pb) y a 30 años (-0,5%, o 2 pb).

Política monetaria

La atención de hoy se ha centrado en el discurso del miembro del FOMC Christopher Waller y en la publicación de los datos ADP del mercado laboral estadounidense.

Waller presentó hoy una postura significativamente más dovish que Warsh. A diferencia del presidente de la Fed, pudo exponer los factores específicos que monitoreará al tomar la decisión de septiembre.

• Afirmó que el proceso de desinflación continúa y que la inflación subyacente parece, en términos fundamentales, mejor de lo que sugieren los principales indicadores.
• Señaló que, si la próxima lectura de inflación IPC —prevista para el 11 de septiembre— no presenta una sorpresa negativa, lo más probable es que apoye mantener las tasas de interés sin cambios en la próxima reunión.

Esto provocó una reevaluación dovish, es decir, una caída de la probabilidad implícita en el mercado de una subida de tasas en septiembre. Actualmente se sitúa cerca del 50% (frente a más del 60% ayer).

Figura 1: Cambio en la probabilidad implícita del mercado de subidas de tasas de interés en las distintas reuniones de la Reserva Federal (2026-2027)

Fuente: XTB Research, 03.09.2026

Datos macroeconómicos

El reajuste también estuvo influido por los débiles datos de ADP, que sirvieron como anticipo del informe NFP de mañana. El número de nuevos empleos cayó por tercera vez consecutiva, alcanzando su nivel más bajo desde enero.

• La situación fue especialmente negativa en el sector manufacturero, donde se perdieron 17.000 empleos. La situación fue similar en el sector de servicios profesionales y empresariales (-16.000).
• El sector de educación y salud mostró un desempeño significativamente mejor (+45.000).

Mercado de divisas

Esto no generó un entorno favorable para el dólar, que hoy se debilita frente a todas las demás monedas del G10. La apreciación del yen, que está recuperando el favor de los inversionistas debido a la retórica cada vez más hawkish de los responsables de política monetaria del BoJ, también parece desfavorable para el dólar.

Figura 2: Desempeño de las monedas del G10 [frente al USD] (03.09.2026)

Fuente: XTB Research, 03.09.2026

Estamos prestando especial atención a los mensajes de Hajime Takata, quien señaló que el banco debería actuar de forma más agresiva de lo que espera el mercado, apuntando a la necesidad de subidas dinámicas de las tasas de interés para contener la creciente presión inflacionaria.

Mercado de renta variable

Figura 3: Panel del S&P 500 (03.09.2026)

Fuente: XTB Research, 03.09.2026

La mejora del sentimiento, en gran medida consecuencia de la caída de los rendimientos, no se concentró hoy en un solo sector; las compañías tecnológicas, de comunicaciones y financieras mostraron un buen desempeño. El sector de materias primas destacó positivamente.

Todas las compañías del tradicional Mag7 registraron alzas. Tesla (+7,2%), Meta (+3,7%), Microsoft (+2,9%) y Nvidia (+2,5%) registraron avances especialmente significativos.

El alza de hoy en el precio de las acciones de Tesla parece estar directamente relacionada con el estreno del modelo Cybercab, un taxi de dos plazas totalmente autónomo. El mercado está reaccionando con entusiasmo ante la visión de Tesla de lanzar su propia red de vehículos económicos y sin conductor.

Figura 4: Mapa de calor del Nasdaq 100 (03.09.2026)

Fuente: XTB Research, 03.09.2026