Tres mercados a los que prestar atención esta semana

La semana pasada no fue la más favorable desde la perspectiva de los inversores alcistas. Una fuerte liquidación en el mercado bursátil, vinculada a las dudas sobre la inteligencia artificial, se vio amplificada por la narrativa de una mayor inflación debido al repunte en los precios del petróleo crudo. 

Esta semana promete ser extremadamente intensa, con una concentración sin precedentes de datos macroeconómicos clave y resultados corporativos. Los inversores deberán asimilar las decisiones de tres de los bancos centrales más importantes del mundo: la Reserva Federal de EE. UU. (miércoles), el Banco Central Europeo (jueves) y el Banco de Japón (viernes). 

Desde el punto de vista de los fundamentales económicos, los datos del PIB de EE. UU. y la medida de inflación preferida por la Fed, el PCE, resultarán decisivos al coincidir el viernes con las lecturas del PIB de la eurozona y los datos de inflación de las principales economías del Viejo Continente. 

Al mismo tiempo, el mercado entra en la fase más determinante de la temporada de resultados de Wall Street, donde los mayores gigantes tecnológicos, como Alphabet y Microsoft, presentarán sus cifras. Ante la enorme densidad de catalizadores potenciales, conviene prestar especial atención a mercados como EUR/USD, Nasdaq 100 y USD/JPY en los próximos días.

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Tres mercados clave de la semana

EUR/USD

El principal par de divisas se encontrará en el epicentro de la agitación del mercado esta semana. El rumbo de las operaciones vendrá determinado principalmente por el choque entre la decisión sobre los tipos de interés de la Fed del miércoles y la reunión del BCE del jueves. 

Los inversores buscarán pistas sobre los movimientos de fin de año, ya que actualmente no se esperan cambios tras las subidas de tipos de septiembre. Más allá de la política monetaria en sí, las valoraciones se pondrán a prueba con datos económicos reales. 

Los informes clave del PIB de EE. UU. y la inflación PCE llegarán el jueves. Un día después, la atención se trasladará a Europa, donde también conoceremos el PIB de la eurozona y las lecturas preliminares de inflación de varias economías. 

Como se ha observado repetidamente en el pasado, la publicación simultánea de indicadores clave de crecimiento e inflación a ambos lados del Atlántico, combinada con las reuniones de los bancos centrales, actúa como un catalizador perfecto para los flujos de capital, forzando una rápida revisión de las expectativas sobre la divergencia de tipos de interés.

Futuros del Nasdaq 100

Para el índice tecnológico, se aproxima la prueba de fuego definitiva para una tendencia que muestra signos de agotamiento. Aunque el entorno de tipos de interés dictado por la Reserva Federal (miércoles) siempre determina el sentimiento a medio plazo en torno a la valoración de las empresas de crecimiento, esta semana estará indiscutiblemente dominada por la temporada de resultados trimestrales. 

Alphabet y Microsoft revelarán sus cifras tras el cierre de la sesión del miércoles, mientras que Amazon e Intel presentarán sus informes el jueves (uniéndose a gigantes como Boeing y Visa el martes). El mercado examinará el dinamismo de los ingresos, el gasto en la nube y la monetización de la inteligencia artificial con precisión quirúrgica. 

La historia demuestra que, ante las elevadas expectativas con las que opera Wall Street actualmente, la más mínima decepción en las previsiones futuras ha servido como pretexto para caídas abruptas de muchos puntos en los principales índices. No obstante, en este momento, la atención de los inversores se centrará principalmente en las inversiones en infraestructura de IA y su monetización.

USD/JPY

Esta semana perfila un escenario clásico para desencadenar fuertes reajustes en el yen japonés, cuya cotización quedará atrapada en un movimiento de pinza. Por un lado, la decisión del miércoles en Washington y los datos macroeconómicos de EE. UU. del jueves marcarán el tono para el dólar y dictarán el rumbo del rendimiento de los bonos locales. Por otro lado, el mercado conocerá la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) el viernes por la mañana. 

Actualmente no se espera ninguna subida, pero las señales sobre la disposición a ejecutar dicho movimiento antes de finales de año podrían respaldar al yen. 

En términos históricos, la coincidencia de las reuniones de la Fed y el BoJ en una misma semana ha provocado repetidamente oscilaciones masivas de varios dígitos en el par USD/JPY. Cualquier desviación respecto al consenso – ya sea un tono inesperadamente restrictivo desde Tokio o una discrepancia en los datos del PIB de EE. UU. – pondrá a prueba los niveles técnicos actuales y podría forzar un rápido cierre de posiciones especulativas de carry trade.