📣El informe del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2023 (14:30h CEST) es la última publicación de datos clave antes de la decisión del FOMC de la próxima semana
- Se espera que el informe del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2023 muestre un crecimiento anualizado del 2 %, frente al 2,6 % del cuarto trimestre de 2022
- Se espera que la inflación subyacente del PCE sea del 4,7 % intertrimestral, frente al 4,4 % intertrimestral del cuarto trimestre de 2022
- Las turbulencias bancarias y los datos recientes de marzo sugieren que el crecimiento económico puede ralentizarse. El modelo del PIB de la Fed de Atlanta también lo sugiere
La economía de EE. UU. se está desacelerando, pero varias partes de la economía siguen mostrando datos sólidos. Esto es especialmente cierto para el mercado laboral y el sector de servicios. Sin embargo, las publicaciones de datos recientes (para el segundo trimestre de 2023) sugieren que la economía de EE. UU. se está desacelerando cada vez más. Sin embargo, los datos del primer trimestre de 2023 deberían seguir siendo sólidos. Además, las expectativas para el PCE base sugieren que la Fed debería estar menos preocupada por otra subida de tipos, y posiblemente definitiva. Por otro lado, los datos de hoy deberían confirmar las expectativas anteriores de que el riesgo de recesión en los Estados Unidos disminuyó significativamente (aunque todavía es relativamente alto).
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Los índices regionales de la Fed, así como el índice ISM manufacturero, han estado sugiriendo una desaceleración económica notable durante mucho tiempo. Por otro lado, se debe tener en cuenta que la mayor parte de la economía de EE. UU. está compuesta por el sector de servicios, al que le fue bastante bien en el primer trimestre de 2023 y recientemente comenzó a mostrar signos de desaceleración. Fuente: Macrobond, XTB
El modelo de PIB de la Fed de Atlanta ha estado apuntando a un crecimiento anualizado del 2,5% no hace mucho tiempo, pero ahora muestra solo el 1,1%. Esto se debe a un menor impacto del gasto real y un mayor impacto negativo de las inversiones privadas reales. Por otro lado, el modelo sugiere una contribución ligeramente mayor de las exportaciones netas.
El modelo GDPNow sugiere un crecimiento del PIB por debajo del consenso del mercado. La estimación mediana de la encuesta Blue Chip (encuesta de 10 empresas de investigación de primer nivel) apunta a un crecimiento del PIB del 1,5 % en el primer trimestre de 2023. Fuente: Fed Atlanta
¿Qué pueden significar los datos de hoy para los mercados?
Una lectura cercana a las estimaciones del mercado podría ser positiva para Wall Street y podría ayudar a aliviar las preocupaciones en torno a los sectores bancarios. Al mismo tiempo, debería ser neutral para el USD, ya que será más reactivo para la Fed. Una lectura sólida del PIB podría proporcionar combustible para las ganancias del USD, ya que aumentaría las probabilidades de más alzas por parte de la Fed. Esto, a su vez, podría ser negativo para Wall Street. El informe del PIB débil puede tener un impacto mixto en Wall Street, pero lo más probable es que sea negativo para el USD.
US100 cotiza en la zona de los 13,000 pts. Los rendimientos reanudaron el ascenso (caída en TNOTE) y sugieren un retroceso. Fuente: xStation5
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