USD/JPY retrocede tras alcanzar los 160 🚩 ¿Tokio vuelve a intervenir para defender al yen?

El yen japonés se fortaleció bruscamente después de superar brevemente el nivel psicológico de 160 yenes por dólar, una referencia que los mercados consideran desde hace meses como una posible línea de defensa de las autoridades japonesas, lo que alimentó las especulaciones sobre una eventual intervención cambiaria. El USD/JPY había superado anteriormente los 160 por primera vez desde septiembre, pero el movimiento se revirtió rápidamente y el par retrocedió hacia 159,33, reavivando de inmediato las preocupaciones sobre el riesgo de intervención.

• La importancia del nivel de 160 no se limita al análisis técnico, sino que también responde a su relevancia política y psicológica. Una depreciación tan pronunciada del yen eleva el costo de la energía y los alimentos importados, incrementa las presiones inflacionarias y puede afectar la confianza de los hogares, lo que hace que una mayor depreciación resulte cada vez más incómoda para Tokio.

• La repentina reversión no significa necesariamente que se haya producido una intervención directa. El mercado podría haber reaccionado a una toma de beneficios, una reducción de las posiciones largas en USD/JPY y la preocupación de que el Ministerio de Finanzas o el Banco de Japón intervengan si el par vuelve a intentar superar de manera sostenida el nivel de 160.

Tokio vuelve a advertir sobre una posible intervención cambiaria

El riesgo de una intervención directa de Japón ya había aumentado un día antes, cuando el principal responsable de la política cambiaria del país, Atsushi Mimura, advirtió a los inversionistas que todavía era demasiado pronto para olvidar las actuaciones de las autoridades a comienzos de este verano. Sus declaraciones constituyeron una señal clara de que Tokio vuelve a vigilar de cerca el ritmo de depreciación del yen y podría responder si los movimientos del USD/JPY se vuelven excesivamente rápidos. Mimura calificó los recientes movimientos cambiarios como demasiado acelerados, situando nuevamente el nivel de 160 yenes por dólar en el centro de la atención del mercado.

La magnitud de las intervenciones anteriores de Japón demuestra que la amenaza no se limita a las declaraciones. Entre el 30 de julio y el 3 de agosto, Japón intervino en el mercado cambiario durante tres jornadas distintas, destinando una cifra récord de 15,4 billones de yenes a respaldar su moneda después de que el USD/JPY se acercara a 164. Las presiones inflacionarias aportan un argumento adicional para defender al yen: el índice japonés de precios de importación denominado en yenes aumentó hasta un 24,8% interanual en octubre, elevando el costo de la energía y otros bienes importados.

Los funcionarios japoneses también están señalando que la debilidad del yen tiene una dimensión política más amplia. El secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, reconoció que una moneda excesivamente depreciada se considera problemática, mientras que Tokio mantiene un estrecho contacto con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos para preservar el funcionamiento ordenado de los mercados cambiarios.

Gráfico del USD/JPY (temporalidad de 1 hora, H1)

La zona cercana a 160 podría seguir siendo un área de elevada volatilidad, donde probablemente los inversionistas actuarán con mucha mayor cautela al abrir posiciones en contra del yen. Durante la jornada de hoy se observa un volumen vendedor muy elevado cerca de ese nivel. Si el USD/JPY supera de forma sostenida los 160 y una mayor depreciación del yen comienza a intensificar más claramente las presiones inflacionarias, una intervención de las autoridades japonesas podría convertirse en un escenario muy probable.

Fuente: XTB