Resumen:
- La moneda sudafricana se fortalece después de los comentarios del banco central que dan esperanzas de alzas de tasas en el futuro
- El informe de inflación de mayo está por debajo de las expectativas, las probabilidades de subidas en este año retroceden
- Las expectativas de inflación basadas en el mercado se encuentran en su nivel máximo de 7 meses
La moneda sudafricana está cobrando impulso incluso cuando el informe de inflación de mayo estuvo por debajo de las expectativas del mercado. El movimiento alcista se debe principalmente a los últimos comentarios ofrecidos por el banco central del país que apuntan a posibles alzas de tasas una vez que la presión a la baja sobre el ZAR no disminuya. Tenga en cuenta que desde marzo, el USDZAR ha aumentado de 11.62 a 13.90, lo que hace que la posición de SARB sea más incómoda, ya que la depreciación de la moneda puede traducirse pronto en mayores presiones sobre los precios internos.
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La inflación sudafricana sigue alrededor del objetivo, pero los riesgos pueden sesgarse al alza. Fuente: Macrobond, XTB Research
Kuben Naidoo, vicegobernador de la SARB, dijo el martes en Sintra, Portugal, que "si pensamos que existe un riesgo en la segunda ronda, tendremos que actuar" admitiendo al mismo tiempo que el banco central no tiene como objetivo una nivel específico del rand. El banco pronostica que la inflación debería mantenerse dentro de los límites deseados entre 3% y 6% hasta al menos finales de 2020. Por otro lado, esos riesgos aún no se han materializado ya que el informe de inflación de mayo mostró una desaceleración en el crecimiento de 4.4% del 4.5% por debajo de las expectativas ubicadas en 4.6% en términos anuales.
Las expectativas en cuanto a la subida de tipos para este año han disminuido después de la publicación de la inflación de mayo. Fuente: Bloomberg, XTB Research
En respuesta a los datos, el rand redujo sus ganancias ya que las probabilidades de un aumento de tasas este año disminuyeron notablemente (el diferencial entre 6x9 FRA y el mercado de dinero a 3 meses bajó de 34bps a tan solo 24bps) sugiriendo que el banco podría tener solo una oportunidad hasta finales de 2018.
A pesar del hecho de que la inflación no alcanzó el consenso en mayo, las expectativas de inflación basadas en el mercado siguen corriendo alrededor de su máximo de 7 meses. Es necesario considerar que las correcciones de rand se han producido en junio hasta el momento han sido considerables ante mayores caidas, por lo tanto, los informes de inflación para este mes en adelante podrían verse afectados por los efectos de la divisa. Naidoo notó que si la moneda vuelve a 12.50 contra el dólar durante un mes, tendrá una probabilidad mucho menor de causar inflación. El USDZAR se cotiza a 13.6703 a partir de las 10:59 a.m. BST del miércoles.
El gráfico semanal ofrece un análisis óptimo para los compradores ya que el par se topa con una resistencia situada por debajo de 14.00. Un retroceso del 38.2% se está moviendo alrededor de este nivel ofreciendo soporte claro para los vendedores. Si la premisa de Naidoo se hace realidad, se podría declinar hacia un soporte cercano a 12.40. Fuente: xStation5
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