Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
77 % retailových účtů CFD je ztrátových. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
15:23 · 16. září 2026

Co Wall Street očekává od S&P 500 v příštím čtvrtletí? 🗽 Klíčové sektory, které sledovat

Tomáš Maxa
·

Analytik finančních trhů

 Přidat XTB jako oblíbený zdroj v Googlu

Index S&P 500 má za sebou několik slabších seancí a vzhledem k tomu, že nová výsledková sezóna začne přibližně za měsíc, je vhodná chvíle shrnout předchozí čtvrtletí a podívat se na očekávání analytiků pro to následující. Konsenzuální odhady pro Q3 2026 ukazují na meziroční růst tržeb společností z indexu S&P 500 o 28,7 %. Pokud se tento výhled naplní, půjde o třetí čtvrtletí v řadě, kdy růst tržeb překročí 25 %.

  • Ještě 30. června trh očekával růst tržeb za Q3 o 26,6 % y/y. Od té doby byly odhady zvýšeny a čtyři sektory nyní vykazují vyšší očekávání než na konci června.
  • Pokud jde o výhled, pozitivní aktualizace nadále převažují nad negativními: 72 společností z indexu S&P 500 zveřejnilo pozitivní výhled EPS pro Q3, zatímco 42 společností vydalo negativní výhled.
  • Forward P/E indexu S&P 500 na příštích 12 měsíců aktuálně dosahuje 19,1. To je pod pětiletým průměrem 19,8, ale mírně nad desetiletým průměrem 19,0.
  • Výsledková sezóna teprve začíná. Dosud zveřejnily výsledky za Q3 dvě společnosti z indexu S&P 500 a obě překonaly očekávání u EPS i tržeb.

Výsledková sezóna za Q3 vypadá lépe, než se původně očekávalo

Poslední týdny třetího čtvrtletí přinesly výrazné zlepšení očekávání ohledně firemních výsledků společností z indexu S&P 500. Analytici zvýšili své odhady tržeb pro Q3 2026 a rozsah revizí je nezvykle pozitivní. Od 30. června se odhady EPS zvýšily v průměru o 1,4 %, zatímco během předchozích 20 čtvrtletí obvykle klesaly přibližně o 2,5 %. Desetiletý průměr rovněž ukazuje na pokles odhadů během čtvrtletí o 2,2 %.

Dalším důležitým signálem je firemní výhled. Ze 111 společností z indexu S&P 500, které zveřejnily výhled EPS pro Q3, poskytlo 72 pozitivní a 42 negativní výhled. Počet pozitivních výhledů je vyšší než pětiletý průměr 43 i desetiletý průměr 41. Podíl společností s pozitivním výhledem dosahuje 63 %, oproti pětiletému průměru 57 % a desetiletému průměru 51 %.

Konsenzuální odhady tak nyní ukazují na růst tržeb společností z indexu S&P 500 v Q3 o 28,7 % y/y, oproti 26,6 % očekávaným 30. června. Pokud se tento výhled potvrdí, půjde o třetí čtvrtletí v řadě s růstem nad 25 % a osmé čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem EPS. U všech 11 sektorů se očekává meziroční růst tržeb, přičemž u pěti má být dvouciferný. Nejsilnější růst se očekává v sektorech energetiky, informačních technologií, komunikačních služeb a materiálů.

Analytici zvýšili také odhady výnosů. U společností z indexu S&P 500 se nyní očekává růst výnosů za Q3 o 11,9 % y/y, oproti 10,9 % očekávaným na konci června. Pokud se odhad naplní, půjde o třetí čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem výnosů. Meziroční růst se očekává ve všech 11 sektorech, v čele s informačními technologiemi, energetikou a komunikačními službami.

Očekávání zůstávají vysoká také pro další období. Analytici očekávají růst tržeb o 26,3 % v Q4 a o 31,6 % y/y za celý rok 2026. Forward P/E indexu S&P 500 zároveň dosahuje 19,1, což je pod pětiletým průměrem 19,8 a úrovní 20,4 zaznamenanou na konci Q2, ale mírně nad desetiletým průměrem 19,0. V příštím týdnu mají výsledky za Q3 zveřejnit dvě společnosti z indexu S&P 500.

Energetika: vyšší ceny ropy výrazně zvyšují očekávání

Energetický sektor zaznamenal od konce června největší nárůst očekávaných tržeb v dolarovém vyjádření ze všech 11 sektorů S&P 500. Odhady vzrostly o 14,8 %, ze 47,0 mld. USD na 54,0 mld. USD. Jedním z hlavních faktorů byl růst cen ropy od 30. června o 47 %, z 69,50 USD na 102,50 USD za barel.

  • Očekávaný růst tržeb sektoru za Q3 se tak zvýšil ze 79,3 % na 105,7 % y/y. Samotný energetický sektor ve stejném období posílil o 22,6 %, což je nejlepší výsledek ze všech sektorů indexu.
  • Průměrné odhady EPS byly zvýšeny u 8 z 21 společností, tedy u 38 % sektoru. Ve třech případech překročilo zvýšení 10 %: konsenzuální odhad pro Marathon Petroleum vzrostl z 10,43 USD na 21,16 USD, pro Valero Energy z 9,66 USD na 17,58 USD a pro Phillips 66 z 6,38 USD na 10,32 USD.
  • Tyto společnosti spolu s Exxon Mobil, kde odhad EPS vzrostl z 3,36 USD na 3,65 USD, a Chevronem, kde se zvýšil ze 4,34 USD na 4,65 USD, tvořily největší část růstu očekávaných tržeb sektoru.

Informační technologie: odhady rostou napříč většinou sektoru

Informační technologie jsou na druhém místě z hlediska zlepšení očekávaných tržeb od začátku čtvrtletí. Celkové odhady vzrostly o 3,9 %, z 246,5 mld. USD na 256,0 mld. USD, zatímco očekávaný růst za Q3 se zvýšil z 56,9 % na 63,0 % y/y. Od konce června sektor posílil přibližně o 2 %.

  • Revize byly široce rozložené: odhady EPS vzrostly u 58 ze 73 společností, tedy u 79 % sektoru, přičemž u 25 společností přesáhlo zvýšení 10 %. Mezi největší revize patřily Super Micro Computer z 0,86 USD na 1,04 USD, Dell Technologies z 4,21 USD na 6,56 USD, Intel z 0,28 USD na 0,39 USD, Teradyne z 1,50 USD na 2,08 USD a Nvidia z 2,35 USD na 2,47 USD.
  • Dell, Cisco Systems, kde se odhad EPS zvýšil z 1,16 USD na 1,32 USD, a Intel nejvíce přispěly k růstu očekávaných tržeb sektoru v dolarovém vyjádření.

Finance: JPMorgan a Goldman Sachs podporují vyšší očekávání

Finanční sektor zaznamenal třetí největší nárůst očekávaných tržeb mezi sektory S&P 500. Od 30. června vzrostly celkové odhady o 2,2 %, ze 121,3 mld. USD na 124,0 mld. USD, zatímco očekávaný růst za Q3 se zvýšil z 1,3 % na 3,5 % y/y. Sektor zároveň od konce června posílil o 5,7 %, což je druhý nejlepší výsledek z 11 sektorů.

  • Odhady EPS byly zvýšeny u 42 ze 76 společností, tedy přibližně u 55 % sektoru. Ve třech případech revize překročila 10 %: konsenzuální odhad Goldman Sachs vzrostl ze 14,09 USD na 16,42 USD, Robinhood Markets z 0,46 USD na 0,52 USD a Allstate z 5,84 USD na 6,54 USD.
  • JPMorgan Chase, kde odhad EPS vzrostl z 5,49 USD na 5,62 USD, a Goldman Sachs nejvíce přispěly k růstu očekávaných tržeb sektoru v dolarovém vyjádření.

Materiály: Dow a Newmont nejvíce zatěžují výhled

Sektor materiálů zaznamenal největší pokles očekávaných tržeb ze všech 11 sektorů S&P 500. Od konce června klesly celkové konsenzuální odhady o 8,1 %, z 18,1 mld. USD na 16,6 mld. USD, zatímco očekávaný růst za Q3 se snížil ze 42,4 % na 30,9 % y/y. Samotný sektor od 30. června oslabil přibližně o 1,3 %.

Odhady EPS byly sníženy u 19 z 25 společností, tedy u 76 % sektoru. V pěti případech přesáhl pokles 10 %: Mosaic z 0,56 USD na 0,10 USD, Dow z 0,72 USD na 0,20 USD, International Paper z 0,53 USD na 0,32 USD, Coreva z -0,28 USD na -0,39 USD a Newmont z 2,50 USD na 2,18 USD. Dow a Newmont měly největší negativní dopad na očekávané tržby sektoru.

Základní spotřební zboží: Walmart zatěžuje očekávání

Očekávané tržby sektoru základního spotřebního zboží od konce června klesly o 3,5 %, z 38,6 mld. USD na 37,2 mld. USD. Očekávaný růst za Q3 se tak snížil ze 6,2 % na 2,5 % y/y. Ve stejném období sektor posílil přibližně o 0,6 %.

  • Odhady EPS byly sníženy u 25 z 34 společností, tedy u 74 % sektoru. V devíti případech pokles přesáhl 10 %, včetně Dollar Tree z 1,37 USD na 0,93 USD, Tyson Foods z 0,83 USD na 0,68 USD, Mondelez International z 0,72 USD na 0,68 USD a Walmart z 0,64 USD na 0,57 USD.
  • Walmart nejvíce přispěl k poklesu očekávaných tržeb sektoru.

Zdravotnictví: nižší odhady u velké části sektoru

Sektor zdravotnictví zaznamenal třetí největší pokles očekávaných tržeb v rámci S&P 500. Celkové konsenzuální odhady klesly o 2,5 %, z 80,5 mld. USD na 78,4 mld. USD, zatímco očekávaný růst za Q3 se snížil z 8,7 % na 6,0 % y/y. Navzdory tomu samotný sektor od konce června posílil přibližně o 4,5 %, což je třetí nejlepší výsledek v indexu.

  • Odhady EPS byly sníženy u 59 z 69 společností, tedy u 86 % sektoru. Ve 38 případech pokles přesáhl 10 %. Mezi největší revize patřily Humana z 0,94 USD na 0,20 USD, Incyte z 3,95 USD na 2,83 USD, Biogen z 1,51 USD na 2,03 USD, Pfizer z 0,85 USD na 0,76 USD, Cencora z 9,91 USD na 8,25 USD a Johnson & Johnson z 3,02 USD na 2,90 USD.
  • Pfizer a Biogen měly největší negativní dopad na očekávané tržby sektoru.

Graf US500 (interval D1)

Zdroj: xStation5

 

Další články o indexech a jejich obchodování:

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

  • Konkurenční spready
  • Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
  • Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

 

Tomáš Maxa

Analytik finančních trhů

V XTB se zaměřuji především na akcie. Největší pozornost věnuji americkému akciovému trhu, který považuji za nejdynamičtější a z pohledu investora také nejdůležitější trh na světě. Investování jsem se začal věnovat během vysokoškolského studia, kdy jsem se stále více zajímal o fungování finančních trhů. Postupně se tento zájem změnil v mou profesní kariéru. Jsem absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze, kde jsem získal ekonomické základy, o které se dnes opírám ve své analytické práci.

Přejít na autora
16. září 2026, 15:06

BREAKING: Americký spotřebitel zůstává odolný a rozhoduje debatu o Fedu 🚨
16. září 2026, 14:20

Krypto novinky: Regulace v USA se komplikuje, Evropa chystá digitální euro a Deutsche Bank vstupuje do krypta 🚨
16. září 2026, 13:16

Evropa volá po zpomalení AI. Incidenty OpenAI zesilují obavy z nekontrolovatelných agentů 🚨
16. září 2026, 11:28

Graf dne: Co čeká americký akciový trh? (16. 9. 2026)

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Vývoj indexů Akciový trh
 Přidat XTB jako oblíbený zdroj v Googlu