CoreWeave zůstává jedním z nejjasnějších příkladů rozporů, které hýbou trhem s umělou inteligencí.
Tento poskytovatel cloudových služeb rychle zvyšuje tržby a uzavírá víceleté kontrakty, rozšiřování infrastruktury však spotřebovává kapitál rychleji, než jej podnik dokáže generovat.
Pro investory je zásadní otázkou, jak velká část hodnoty vytvořené v oblasti AI připadne akcionářům a kolik z ní získají dodavatelé hardwaru či věřitelé.
Finanční výsledky
- Tržby společnosti CoreWeave ve druhém čtvrtletí roku 2026 meziročně vzrostly o 112 % na 2,58 miliardy USD.
- Společnost zvýšila celoroční výhled tržeb na 12,4 až 13,2 miliardy USD.
- Objem nasmlouvaných budoucích tržeb dosáhl přibližně 104 miliard USD a na začátku třetího čtvrtletí společnost navíc zajistila nové klientské závazky v hodnotě přes 25 miliard USD.
Poptávka je sice silná, společnost je však stále mimořádně neefektivní při přeměně zakázek na zisk.
Propast mezi zisky a ambicemi firmy je financována masivním dluhem, a to i na poměry celého odvětví. Plánované kapitálové výdaje na rok 2026 činí 35 až 39 miliard USD, což představuje téměř trojnásobek očekávaných tržeb.
Ve druhém čtvrtletí dosáhly úrokové náklady 640 milionů USD oproti 267 milionům USD o rok dříve a čistá ztráta se prohloubila na 626 milionů USD. Navzdory přibližně 59% (upravené) marži EBITDA společnost stále negeneruje čistý zisk.
Jak navíc samotný název napovídá, ukazatel EBITDA nezahrnuje odpisy infrastruktury ani náklady na její financování. Společnost vykazuje obrovské opravné položky ve výši 2,5 miliardy USD. Důležité také je, že účetní politika firmy předpokládá šestiletou životnost aktiv, což neodpovídá překotnému tempu vývoje v odvětví AI.
Dluhové břemeno
Způsob financování stále zřetelněji odráží rostoucí výzvy společnosti a stává se tou vůbec největší. Výnosy některých dluhopisů vzrostly na 16 %, což signalizuje vážné obavy věřitelů.
Kromě toho i přes rostoucí nabídku polovodičů přetrvává jejich výrazný a dlouhodobý nedostatek. V krátkodobém horizontu to vytváří nákladový tlak a v dlouhodobém tlak na marže v důsledku rostoucí konkurence.
Situace společnosti CoreWeave je sice složitá, nikoli však bezvýchodná, a firma má prostor pro zvýšení provozní efektivity.
Nové kontrakty podepsané ve druhém čtvrtletí nabídly příspěvkové marže až o 10 procentních bodů vyšší než v předchozích čtvrtletích. Rozšíření služeb pro nasazování modelů AI, softwaru, ukládání dat a síťových řešení by mohlo zvýšit výnosy generované ze stávající infrastruktury.
Klíčovými faktory jsou partnerství se společností Nvidia a smluvně zajištěný přístup k elektrické energii. Pokud se firmě podaří uklidnit věřitele a zároveň si udrží současné tempo růstu, poměr rizik a příležitostí by se mohl výrazně posunout v její prospěch. Zůstanou-li však ceny a dostupnost komponentů nadále takto napjaté, společnost možná nedosáhne úspor z rozsahu potřebných pro exponenciální růst, s nímž počítá obchodní model „neo cloud“.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Čínští giganti objednávají čipy Nvidia za více než 35 miliard dolarů 💰
Umělá inteligence ve vývoji léků: AstraZeneca a Oracle chtějí zlepšit klinický výzkum 💊
Intel žádá výjimku ze zákazu zahraničních robotů. Výroba čipů může být v ohrožení 🚨
Graf dne: US100 (Nasdaq 100). Zotavení AI akcií versus slábnoucí technický výhled
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.