Jádrová inflace v červenci má vzrůst nejvíce za posledních 6 měsíců 🔎📣
- Bloomberg Economics očekává, že jádrový CPI za červenec vykáže nejrychlejší měsíční růst od ledna, což by mohlo oslabit šance na zářijové snížení sazeb.
- Jádrová inflace u zboží je predikována na +0,4 % m/m, jelikož odeznívá deflace v segmentu automobilů (nových i ojetých).
- Obnovený inflační tlak ve službách – zejména u hotelů a letenek – a trvale vysoký růst nájmů by měly podpořit jádrovou složku indexu.
Před zveřejněním dat trh oceňuje zhruba 85% pravděpodobnost zářijového snížení sazeb Fedu.
Brzy dorazí nejdůležitější zpráva týdne – zveřejnění červencového CPI. Pro Fed půjde o klíčový údaj před zářijovým zasedáním, kterému bude předcházet také NFP report z trhu práce a srpnový CPI (publikovaný ve stejném týdnu jako rozhodnutí Fedu).
- Konsensus očekává, že hlavní CPI vzroste o +0,2 % m/m a 2,8 % y/y, zatímco jádrový CPI by měl přidat +0,3 % m/m a přibližně 3,0 % y/y za červenec. Růst o 0,3 % m/m by představoval nejrychlejší měsíční tempo zhruba za 6 měsíců.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Tržní prognózy nejsou optimistické a dolar posiluje před rozhodnutím. Bloomberg Economics očekává výrazně vyšší jádrovou inflaci za červenec a možná nejrychlejší měsíční růst od ledna.
Tento silný růst by měly podpořit služby spojené s cestováním a stále vysoké nájmy. Data naznačují, že ceny hotelů a letenek se po předchozích poklesech pravděpodobně vrátí do kladných hodnot, zatímco dezinflační proces u nájmů zůstává pomalý.
Na straně jádrového zboží se očekává růst okolo +0,4 % m/m, přičemž klíčovým faktorem bude segment automobilů – u nových i ojetých vozů se předpokládá menší pokles cen, což by mělo omezit negativní příspěvek zboží k jádrovému indexu, patrný v posledních měsících.
Vliv cel na CPI
Cla zůstávají hlavní neznámou pro inflaci zboží v nadcházejících měsících. Historicky byl jejich dopad na dovozní ceny výrazný, ale Fed to vnímá spíše jako jednorázový posun cenové hladiny než trvalý trend.
Ačkoliv se promítnutí cel do spotřebitelských cen zdá být menší než na začátku roku, Bloomberg odhaduje, že to nevykompenzuje krátkodobý nárůst cen služeb. Prakticky to znamená, že pokud bude červencová hodnota vysoká, ztíží to argumenty pro okamžité uvolnění politiky, i když trh stále očekává snížení sazeb na zasedání 16.–17. září.
Aktuální postoje členů Fedu
-
Powell: Inflační dopad cel může být „krátkodobý“ (posun hladiny), ale také přetrvávající; Fed „neudělal rozhodnutí pro září“ a počká na další dva inflační a pracovní reporty.
-
Waller: Hlasoval proti červencovému snížení sazeb, ale předložil argumenty pro zahájení uvolňování, pokud bude pracovní trh dál slábnout a rizika celní inflace zůstanou omezená.
-
Daly: Domnívá se, že snížení bude nutné „v nadcházejících měsících“, jak pracovní trh ochlazuje; sleduje dopad cel, ale nevidí je jako překážku, pokud bude inflační trend příznivý.
-
Bowman: Veřejně podporuje tři snížení sazeb v roce 2025 po slabých datech z trhu práce, což ukazuje, že zaměstnanost tlačí Výbor k počátečnímu kroku.
EURUSD (M15)
Měnový pár zůstává v úzkém konsolidačním kanálu před zveřejněním CPI. Dolar je intradenně mírně slabší vůči většině měn, přičemž poklesy se pohybují jen v rozmezí 0,0–0,05 %.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
