Tesla a SpaceX zveřejní tento týden výsledky za třetí čtvrtletí, které investorům nabídnou možnost porovnat hospodaření dvou nejhodnotnějších společností Elona Muska. Pozornost se soustředí na to, zda jejich podnikání dokáže financovat rostoucí investice do umělé inteligence, autonomního řízení a robotiky. Současně sílí spekulace o možném spojení obou firem.
Tesla navíc v pondělí předložila americké Komisi pro cenné papíry a burzy dokumenty k výroční valné hromadě 3. prosince. Akcionáře žádá, aby na další tříleté období znovu zvolili do správní rady Elona Muska, předsedkyni Robyn Denholmovou a JB Straubela.
Spojení Tesly a SpaceX zůstává spekulací
Banka Barclays minulý týden připustila, že by případná transakce mohla být oznámena ještě před prosincovou valnou hromadou Tesly. Za pravděpodobnějšího kupujícího označila SpaceX. Ani jedna ze společností ani Musk však oficiálně nepotvrdili, že takovou dohodu podporují.
Podle modelu Barclays by Musk při spojení financovaném výhradně akciemi mohl vlastnit přibližně 37 % společného podniku a ovládat kolem 56 % hlasovacích práv. Jde o odhad hypotetického scénáře, nikoli o zveřejněné podmínky transakce.
Debatu přiživilo také představení nového Roadsteru, jehož výroba je plánována na rok 2028. Tesla jej ukázala v testovacím areálu SpaceX v Texasu s využitím raketových technologií, které mu mají umožňovat skoky a přetočení ve vzduchu. Někteří investoři v podobném propojení technologií vidí argument pro užší spolupráci obou firem.
SpaceX už v únoru začlenila Muskovu společnost xAI, několik měsíců před svým červnovým vstupem na burzu. Přesto se hlavní zdroje příjmů obou skupin nadále liší: SpaceX vydělává na kosmických startech, konektivitě a výpočetních službách pro AI, zatímco Tesla především na automobilech a energetických úložištích.
SpaceX: Dokážou příjmy držet krok s výdaji na AI?
SpaceX zveřejní výsledky v úterý po uzavření trhu. Půjde teprve o její druhé výsledky v roli veřejně obchodované společnosti. Analytici podle dat LSEG očekávají tržby přibližně 12,74 miliardy dolarů a zisk 0,14 dolaru na akcii.
Pro srovnání, ve druhém čtvrtletí společnost vykázala tržby 7,8 miliardy dolarů, čistou ztrátu 541 milionů dolarů a kapitálové výdaje na AI ve výši 15,8 miliardy dolarů. Investoři proto budou sledovat především to, jak rychle se rozsáhlé investice promítají do příjmů.
Evercore ISI odhaduje, že SpaceX na konci roku 2026 dosáhne anualizovaného tempa tržeb kolem 104 miliard dolarů, především díky segmentu AI. Tento ukazatel vyjadřuje přepočet aktuálního tempa podnikání na celý rok, nikoli očekávané celoroční tržby. Pro rok 2027 analytici banky předpokládají kapitálové výdaje přibližně 151 miliard dolarů.
Důležitým zdrojem růstu zůstává také Starlink. Tržby segmentu konektivity, který jej zahrnuje, ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 66 % na 4,3 miliardy dolarů. SpaceX navíc 8. října dohodla nákup frekvenčního spektra v pásmu 800 MHz od Grain Management za přibližně 8 miliard dolarů. Transakce má podpořit rozvoj služby Starlink Mobile a vyžaduje souhlas amerického regulátora FCC.
Tesla: Vyšší dodávky zatím nezaručují vyšší zisk
Tesla představí výsledky ve středu po uzavření trhu. Analytici očekávají tržby kolem 27,88 miliardy dolarů a upravený zisk přibližně 0,43 dolaru na akcii, oproti 0,50 dolaru před rokem.
Automobilka ve třetím čtvrtletí dodala 486 532 vozů, čímž překonala odhady trhu. Směřuje tak k prvnímu celoročnímu růstu dodávek od roku 2023. Pro investory ale bude podstatné, zda se vyšší objemy projeví také ve zlepšení automobilových marží.
Otázkou zůstává tvorba hotovosti. Ve druhém čtvrtletí Tesla vykázala záporný volný peněžní tok 1,1 miliardy dolarů, poprvé za více než dva roky. Pro třetí čtvrtletí analytici očekávají ještě výraznější odliv, přibližně 4,92 miliardy dolarů. Firma přitom uvedla, že její letošní kapitálové výdaje přesáhnou 25 miliard dolarů.
Akcie Tesly od začátku roku ztrácejí přibližně 17 %. Jejich ocenění však nadále výrazně ovlivňují očekávání spojená s robotaxi a humanoidním robotem Optimus. Tyto aktivity by podle optimistických scénářů mohly časem přinášet vyšší marže a zastínit tradiční automobilový byznys. Robotaxi služby Tesly jsou ale zatím rozsahem menší než podnikání konkurenčního Wayma.
Akcionáři budou řešit i Muskův mandát a odměňování
Prosincová valná hromada vrací pozornost také k Muskovu odměňování. Jeho výkonnostní akciový balík z roku 2025, představovaný jako odměna s potenciální hodnotou až bilion dolarů, zahrnuje přibližně 423,7 milionu akcií s omezenými právy. V tabulce odměňování je vykázán částkou 158,4 miliardy dolarů; nejde tedy o již vyplacenou bilionovou odměnu.
Musk zatím nezískal nárok na žádnou z dvanácti tranší. Každá vyžaduje splnění provozních cílů a dosažení stanovené tržní kapitalizace v rozmezí 2 až 8,5 bilionu dolarů. Akcie, na které dosud nevznikl nárok, hlasují ve stejném poměru jako ostatní akcie.
Tesla rovněž uvedla, že Musk v červnu uplatnil všechny opce z odměnového programu z roku 2018. Zbývajících 286,4 milionu akcií s omezenými právy se má uvolnit v lednu 2028, pokud zůstane ve vedoucí funkci.
Musk podle dokumentů vlastní téměř 20 % Tesly, přičemž 207,5 milionu jeho akcií je zastaveno. Pravidla společnosti omezují půjčky zajištěné těmito akciemi na nižší z částek 3,5 miliardy dolarů nebo 25 % hodnoty zastavených akcií.
Nadcházející výsledky tak prověří především schopnost obou společností financovat své ambice. U SpaceX bude zásadní růst příjmů ze Starlinku a AI, u Tesly ziskovost automobilového podnikání a vývoj hotovosti. Možné spojení firem zůstává další otevřenou otázkou, ke které zatím chybí oficiální závazek.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Amazon a AEP plánují jadernou elektrárnu v Indianě ⚛️
Shrnutí trhů: Čínské akcie se zotavují a ropa zlevňuje, Francie vede evropské poklesy 📉
Ve Volkswagenu se schyluje k dalšímu střetu ⚔️
Akcie SpaceX pro každé dítě v USA? Musk slibuje rozdělit část svého podílu 🚀
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.