Donald Trump zvyšuje tlak na Nejvyšší soud před klíčovým rozhodnutím, které by mohlo zneplatnit jeho cla, a varuje, že takový výsledek by vedl k „úplnému chaosu“ v americké ekonomice a veřejných financích. Existuje reálná možnost, že zrušení celního režimu vyvolá novou vlnu volatility na trzích, zasáhne zejména americký dolar a oslabí poptávku po amerických státních dluhopisech kvůli obavám z širší systémové nestability v největší světové ekonomice. Trhy zatím právní riziko částečně podceňují, zatímco Trumpova administrativa naznačuje, že již má připravené záložní možnosti, jak zachovat svou obchodní politiku i v případě nepříznivého verdiktu. Tento scénář by mohl vyvolat širší otázky ohledně důvěryhodnosti amerických institucí a odolnosti právního a kapitalistického systému založeného na pravidlech.
- Hlavní riziko se týká vratek cel. Trump tvrdí, že pokud budou cla označena za nezákonná, vláda by je musela zrušit a potenciálně vracet obrovské částky – což by znamenalo mnohaletý a velmi složitý administrativní a právní proces.
- Cla čelí rozsáhlým právním výzvám ze strany malých podniků a skupiny amerických států, které tvrdí, že prezident překročil své pravomoci tím, že uvalil rozsáhlá cla bez souhlasu Kongresu.
- Základem pro jejich zavedení je zákon International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) z roku 1977, který dává prezidentovi mimořádné pravomoci v nouzových situacích. Odpůrci však argumentují, že zákon se o „clech“ vůbec nezmiňuje a že podle Ústavy má výhradní pravomoc uvalovat daně Kongres.
- Finanční dopady jsou značné – cla uvalená na základě IEEPA přinesla více než 130 miliard USD na příjmech. Jakékoliv zrušení nebo rozsáhlé vratky by tak byly jak finančně, tak politicky velmi citlivé.
- Nižší soudy již rozhodly v neprospěch Trumpa, čímž otevřely cestu k rozhodnutí Nejvyššího soudu, které investoři a firmy bedlivě sledují.
- Soudci dali najevo skepsi. Během slyšení v listopadu údajně někteří konzervativní soudci zpochybnili argumenty Bílého domu, včetně tvrzení, že obchodní deficit představuje „nouzový stav.“
- Bílý dům zároveň zvažuje plán B – pokud by soud rozhodl proti němu, administrativa by mohla využít alternativní právní rámec, například ustanovení umožňující uvalit cla až 15 % na dobu 150 dnů.
Které akcie by mohly těžit?
S narůstající nejistotou doufají společnosti závislé na dovozech, že cla budou zrušena. Vyhlídky na vratky, nové regulace nebo zdlouhavé soudní spory by mohly zvýšit volatilitu na trzích (i když ne nutně na akciových).
Retail
-
Walmart (WMT): významná expozice vůči dovozům z Číny
-
Target (TGT): podobný profil, vysoká citlivost na cla
-
Home Depot (HD) a Lowe’s (LOW): dovoz stavebních materiálů, domácích spotřebičů a zboží pro kutily
-
Costco (COST): rozsáhlý importní objem
U těchto firem představují cla přímý náklad, který tlačí na marže a lze ho jen částečně přenést na zákazníky.
Textil a obuv (nízké marže, výroba v Asii)
-
Nike (NKE)
-
VF Corp (VFC)
-
Levi Strauss (LEVI)
-
Under Armour (UAA)
-
Gap (GPS)
V jejich případě by vratky znamenaly jednorázový příliv hotovosti a zlepšení cash flow.
Výrobní a technologické firmy
Cla zasáhla komponenty i hotové produkty, což zvýšilo výrobní náklady. Případné vratky by mohly zlepšit finanční výsledky, snížit nákladový tlak a podpořit provozní marže (EBIT).
Možní beneficienti:
-
Ford (F) a General Motors (GM)
-
Tesla (TSLA) (komponenty, baterie, elektronika)
-
Caterpillar (CAT)
-
Deere (DE)
-
Apple (AAPL)
-
HP (HPQ)
-
Cisco Systems (CSCO)
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Caterpillar nepřekročil $300 mld tržní kapitalizaci – ale akcie stále rostou
Pentagon investuje 1 miliardu USD do raketového byznysu společnosti L3Harris
Meta Zvažuje Zdvojnásobení Výroby AI Ray‑Ban Brýlí
Microsoft představuje komunitní iniciativu pro datová centra – reaguje na výtky ohledně spotřeby energie a vody
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
