Výrobce elektrických pick-upů Rivian oznámil vážný finanční dopad vyplývající z uvolnění amerických pravidel pro spotřebu paliva, který podle společnosti povede k výpadku příjmů ve výši 100 milionů USD z prodeje emisních kreditů. Tento případ zdůrazňuje narůstající tlak na odvětví elektromobilů, jež je vystaveno změnám federální politiky, které podrývají dosud spolehlivý zdroj příjmů.
Změna politiky narušuje vydávání kreditů
Jádrem problému je rozhodnutí administrativy Donalda Trumpa, která zrušila pokuty za nedodržení norem CAFE (Corporate Average Fuel Economy) a uvolnila palivové standardy. V reakci na to americký Národní úřad pro bezpečnost silniční dopravy (NHTSA) pozastavil vydávání takzvaných „compliance letters“, tedy dokumentů nezbytných pro dokončení transakcí s emisními kredity. Bez těchto potvrzení zůstávají uzavřené dohody výrobců elektromobilů jako Rivian nebo Lucid v právním a finančním vakuu.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciMluvčí NHTSA uvedl, že agentura se „soustředí na opravu norem CAFE, aby byla auta opět cenově dostupná“ a že po dokončení přezkumu bude vydávání dokumentace obnoveno.
Role emisních kreditů
Pro výrobce elektromobilů představují emisní kredity důležitý zdroj příjmů. Společnosti, jejichž vozy překonají předepsané limity úspornosti, mohou generovat kredity a prodávat je konkurentům, kteří limity nesplňují – v praxi tak vzniká tržní mechanismus podpory ekologické výroby. Jak vysvětluje Joshua Linn z University of Maryland, „cílem obchodování s kredity je snížit celkové náklady na dodržování regulace pro celý sektor“.
Dopad na Rivian a širší trh
U společnosti Rivian tvořil prodej emisních kreditů ve 1. pololetí 2025 přibližně 6,5 % celkových příjmů a od svého vzniku si připsala více než 400 milionů USD z tohoto zdroje. Nyní ale firma neočekává, že by v druhé polovině roku získala jakýkoli další příjem z kreditů – vzniká tak rozpočtová mezera ve výši 100 milionů USD.
Obdobně se vyjádřila i společnost Lucid Motors, i když ve svém posledním čtvrtletí neuvádí emisní kredity jako významnou položku.
Tradiční automobilky jako GM a Ford ale mohou na změně vydělat. GM utratil od roku 2022 minimálně 3,5 miliardy USD za nákup kreditů a Ford loni uzavřel dohody v hodnotě 4,3 miliardy USD.
Právní výzvy a širší důsledky
V reakci na pozastavení vydávání dokumentace podala asociace ZETA (Zero Emission Transportation Association) žalobu k Odvolacímu soudu v D.C. s cílem přimět NHTSA, aby obnovil vydávání compliance letterů. Sdružení tvrdí, že prodlení poškozuje výrobce elektromobilů a narušuje fungování trhu.
Společnost Tesla, která je největším příjemcem z prodeje kreditů, uvedla, že očekává pokles příjmů z tohoto zdroje o 1,1 miliardy USD. Od roku 2008 přitom celosvětově vydělala na prodeji kreditů přes 12 miliard USD. Tesla je členem ZETA, ale ve zmíněné žalobě nefiguruje.
Výhled
Tato situace představuje bod zlomu pro mnohé výrobce elektromobilů. Startupy jako Rivian čelí zvýšené nejistotě právě v době, kdy potřebují zefektivnit výrobu a kontrolovat náklady před uvedením nových modelů – například SUV R2 s cenou od 45 000 USD. Důvěra investorů nyní závisí na tom, zda se regulační mechanismy, které dříve poskytovaly ekonomickou stabilitu, podaří obnovit nebo nahradit.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
