📊 Shrnutí trhů: Slabá Evropa, dluh spojený s AI a čekání na data z USA

Červená barva se rozlévá napříč téměř všemi hlavními obchodními trhy: německý DAX ztrácí kolem 1,8 %, francouzský CAC 40 oslabuje o téměř 1,2 %, širší index Euro Stoxx 50 klesá o necelých 0,8 % a varšavský WIG20 se propadá přibližně o 1,7 %. Navíc evropské maloobchodní tržby v září meziměsíčně klesly o zhruba 0,7 %, zatímco se očekávala jen mírná korekce kolem -0,1 %, což poukazuje na jasné zpomalení spotřeby v eurozóně. Čtvrteční výprodej za Atlantikem přímo zasáhl náladu na Starém kontinentu.

Obavy investorů jsou živeny trhem technologického dluhu. Nizozemská banka ING dala do dražby úvěrové portfolio v hodnotě kolem 500 million USD, vydané na výstavbu datových center pro umělou inteligenci, včetně tranše ve výši přibližně 25 million USD spojené s rozsáhlým projektem Stargate v Novém Mexiku. Jde o bezprecedentní signál, že obavy z návratnosti obrovských kapitálových výdajů do infrastruktury umělé inteligence a z potenciálního zpřísnění regulace po amerických volbách se přelévají z akciových trhů přímo do bilancí finančních institucí. Navzdory pesimismu v Evropě se futures na americké indexy dnes pokoušejí o zotavení, s výjimkou futures na Dow Jones, která nadále vykazují relativní slabost.

Devizový trh

• EURUSD: Kurz klesá kvůli slabším maloobchodním tržbám v eurozóně a v očekávání amerických dat z trhu práce (pokles o zhruba 0,5 %).
• USDJPY: Dolar posiluje vůči jenu díky široké poptávce po americké měně, což odsouvá spekulace o měnovém zpřísňování BoJ do pozadí (nárůst kurzu o více než 0,5 %).
• USDPLN: Zlotý oslabuje v důsledku globálního posílení dolaru a zhoršující se nálady na rozvíjejících se trzích (oslabení PLN o téměř 0,5 %).

Komoditní trh

• Ropa (Brent i WTI zaznamenávají pokles přesahující 1 %): Prodejní tlak opět nabírá na síle a prohlubuje týden trvající výprodej. Obavy ze slábnoucí globální poptávky převažují nad rizikovými faktory na straně nabídky, jako jsou napětí kolem Hormuzského průlivu a útoky dronů na další ruskou rafinerii.
• Zemní plyn: V Evropě (NATGAS.EU) výprodej pokračuje, komodita dnes ztrácí kolem 3 % (týdenní pokles se tak prohlubuje na zhruba -15 %), zatímco v USA kontrakt Henry Hub Natural Gas zaznamenává mírné oživení kolem +1,5 %.
• Drahé kovy: Zlato konsoliduje poblíž 4070 USD za unci (pokles o zhruba 0,4 % po silném týdenním růstu přesahujícím 5 %), zatímco stříbro posiluje o zhruba 0,5 % a obhajuje úroveň 52 USD.
   

Největší růst:

• ASML Holding (ASML.NL): Dynamické oživení po technologickém výprodeji, investoři se vracejí k monopolistovi v oblasti litografie uprostřed trvající silné poptávky po systémech souvisejících s umělou inteligencí. Trh využívá předchozí pokles jako příležitost k nákupu (růst o více než 3,5 %).
• Nokia (NOKIA.FI): Optimismus ohledně komercializace telekomunikačních řešení pro umělou inteligenci a projekcí prudkého nárůstu síťového provozu. Společnost se stává levnější, defenzivní alternativou pro participaci na rozmachu infrastruktury pro umělou inteligenci (růst o zhruba 3 %).
• Infineon (IFX.DE): Oživení společně s širším evropským trhem s čipy po čtvrtečním propadu, podpořené stabilními výhledy pro automobilový sektor. Kapitál se selektivně vrací k přeprodaným lídrům v oblasti průmyslové elektroniky (akcie rostou o více než 1 %).

Největší pokles:

• Rheinmetall (RHM.DE): Snížení celoročního výhledu tržeb a marží způsobené zpožděním dodávek munice a vybavení (výprodej dosahující 4,5 %).
• DHL Group (DHL.DE): Realizace zisku po zveřejnění finanční zprávy za 3. čtvrtletí na pozadí slabých evropských maloobchodních tržeb. Ani solidní provozní čísla neochránila cyklickou akcii před odlivem kapitálu (pokles o téměř 4,5 %).
• Bayer (BAYN.DE): Slabost zemědělské divize Crop Science v kombinaci s přetrvávajícími obavami z obrovských soudních výdajů v USA. Absence rychlého řešení soudních sporů nadále táhne cenu akcií dolů (pokles o zhruba 4 %).

Makroekonomická data

Trhy očekávají zveřejnění souboru amerických ekonomických dat. Pozornost investorů se nesoustředí pouze na čísla nezemědělské zaměstnanosti (NFP); dnes se dozvíme také míru nezaměstnanosti, růst mezd a spotřebitelskou náladu měřenou indexem Michiganské univerzity. Výrazně silnější data o zaměstnanosti a mzdách by mohla podnítit obavy z přetrvávající inflace a přimět Fed k opatrnosti, ačkoli část trhu by to mohla vykládat prostě jako důkaz odolnosti ekonomiky. Na druhou stranu mírné ochlazení trhu práce spolu se stabilní spotřebitelskou náladou by centrálním bankám poskytlo argumenty pro postupné zmírnění měnové rétoriky. Rizikem však zůstává příliš prudký propad hodnot, v takovém případě by se pozornost investorů rychle přesunula od boje s inflací k obavám ze zpomalení ekonomiky.

Příští týden se pozornost trhu zaměří na finanční výsledky společností jako Take-Two, Infineon, SoftBank a CoreWeave, a v druhé polovině týdne na výsledky gigantů jako Cisco, Applied Materials, Siemens a Allianz. Podrobný přehled níže:
 

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!