Analytikové Goldman Sachs zlepšili krátkodobý výhled pro globální akcie. Očekávají, že silné firemní výsledky podpoří trh po ochlazení růstu způsobeném dražší ropou a vyššími dluhopisovými výnosy. Hlavními riziky zůstávají ceny energií, úrokové sazby a politická nejistota.
Příznivější ocenění a rostoucí zisky
Tým vedený Christianem Muellerem-Glissmannem zvýšil tříměsíční doporučení pro akcie z neutrálního postoje na nadvážení, tedy vyšší zastoupení v portfoliu oproti výchozí alokaci. Stejný pozitivní postoj již zastával pro horizont 12 měsíců.
Podle analytiků se ocenění akcií po nedávném poklesu valuačních násobků stalo méně náročným, zatímco výhled firemních zisků zůstává příznivý. Kombinace lepšího ocenění a růstu ziskovosti podle nich zlepšuje poměr potenciálního výnosu a rizika před výsledkovou sezonou.
Firmy z S&P 500 mají zvýšit zisky o 25 %
Analytikové podle údajů Bloomberg Intelligence očekávají, že společnosti z indexu S&P 500 vykážou za třetí čtvrtletí meziroční růst zisků o 25 %. Šlo by o jedno z nejsilnějších temp růstu v historii sledování.
Goldman Sachs předpokládá, že firmy mohou překonat i tuto vysokou laťku. Výsledková sezona tak bude důležitým testem, zda má akciový růst dostatečnou oporu pro pokračování do konce roku.
Pozitivnější pohled na americké akcie v poslední době přijali také analytikové Bank of America a Barclays, mimo jiné díky příznivému výhledu ziskovosti.
Goldman preferuje technologie, USA a Asii
Goldman doporučuje kombinovat globální technologické společnosti s vybranými akciemi citlivými na úrokové sazby a tituly, které investoři využívají jako alternativu k dluhopisům. Jejich ocenění od léta pokleslo.
Tato strategie propojuje růstový potenciál technologií s druhou skupinou společností, které by mohly těžit z případného uklidnění na dluhopisovém trhu.
Z regionálního pohledu tým nadále doporučuje nadvážení USA a Asie, zatímco u Evropy zůstává na podvážení.
Vyšší sazby a drahé energie zůstávají hrozbou
Přes optimističtější výhled analytikové považují vyšší úrokové sazby a ceny energií za hlavní krátkodobá rizika. Tyto faktory mohou dál zatěžovat ocenění akcií i hospodaření firem.
Dalším zdrojem kolísání mohou být listopadové volby do amerického Kongresu. Silné výsledky proto budou podstatné zejména v prostředí, kde se trhy již pohybují poblíž historických maxim.
Dluhopisy mohou znovu pomáhat portfoliím
U dluhopisů Goldman zachovává neutrální tříměsíční výhled, ale pro horizont 12 měsíců přešel na nadvážení. Podle týmu se jejich atraktivita zvyšuje pro investory s delším horizontem.
Analytikové očekávají, že dluhopisy postupně přestanou být faktorem zatěžujícím portfolia a mohou znovu plnit zajišťovací roli. Jejich pohled tak kombinuje krátkodobou důvěru v akcie s rostoucím významem dluhopisů v delším období.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
🎥 Technická analýza: Indexy, akcie, komodity, COT a sentiment (12.10.2026)
TSMC míří k šestému rekordnímu čtvrtletí v řadě. Zisk může vyskočit o 65 % 🚀
📈 Vítězové a poražení z S&P 500 (9.10.2026)
Ranní shrnutí: Ropa zlevňuje navzdory útokům na Saúdskou Arábii, trhy čekají na CPI (12.10.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.