Tchajwanský výrobce čipů TSMC zveřejnil ve čtvrtek své výsledky za třetí čtvrtletí, které opět překonaly očekávání trhu a znamenaly šesté rekordní čtvrtletí v řadě z hlediska čistého zisku.
- Společnost vytvořila čistý zisk 763,1 miliardy TWD (~23,8 miliardy USD), což představuje meziroční nárůst o 68,7 % YoY a výrazné překonání konsensu agentury Bloomberg ve výši 739,5 miliardy TWD.
- Tržby dosáhly 1,49 bilionu TWD (46,7 miliardy USD), což představuje meziroční růst o 50,9 % YoY (oproti odhadu 1,46 bilionu TWD).
- Provozní zisk činil 876,4 miliardy TWD s provozní marží 58,7 %, zatímco hrubá marže se ustálila na 66,4 % – mírně pod 67,7 % zaznamenanými v předchozím čtvrtletí, což společnost připisuje nákladům na náběh výroby svého nejnovějšího 2nm technologického uzlu.
Rozsah pozitivního překvapení byl patrný také v přepočtu na akcii: zisk na akcii (EPS pro akcie ADR kotované v New Yorku) dosáhl 4,60 USD ve srovnání s očekávanými 4,45 USD (+57,5 % YoY). Tržby vyjádřené v USD (46,72 miliardy USD) překonaly tržní odhady o 2,4 % a ve srovnání se stejným obdobím loňského roku vzrostly o 41,2 %.
Co stojí za těmito velkolepými výsledky?
Hlavním tahounem růstu zůstává neukojitelná poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Pokročilé technologie (7nm čipy a novější) tvořily celých 79 % tržeb z křemíkových desek, přičemž samotný 3nm uzel přispěl 33 %. Výroba na bázi průlomové 2nm technologie, spuštěná teprve letos, již přinesla 8 % tržeb, což dokazuje působivé tempo zavádění nejnovějších procesů klíčovými zákazníky. Výsledky TSMC jako výhradního dodavatele nejpokročilejších čipů pro společnosti Nvidia a Apple jsou široce vnímány jako spolehlivý barometr skutečné poptávky po výpočetním výkonu pro AI.
Zpráva TSMC navíc přišla v době rostoucích pochybností ohledně návratnosti globálních výdajů na AI, které podpořil nedávný výprodej akcií poskytovatele cloudových služeb CoreWeave. Společnost TSMC však nabídla silný protiargument: poptávka po vlajkových integrovaných obvodech neoslabuje, bez ohledu na nervozitu trhu kolem společností zaměřených na koncové aplikace.
Výhled a kapitálové výdaje (CapEx)
Společnost opět zvýšila celoroční výhled růstu tržeb pro rok 2026 (aktuálně „mírně nad 40 %“ v přepočtu na USD) a představené výsledky naznačují, že tyto odhady se mohou stále ukázat jako konzervativní. Letošní kapitálové výdaje mají dosáhnout rekordní výše 64 miliard USD.
Pozornost trhu se však přesouvá k roku 2027: zatímco konsenzus agentury Bloomberg předpovídá kapitálové výdaje ve výši 75 miliard USD, společnosti Goldman Sachs a UBS zvýšily své prognózy na 85 miliard USD a 90 miliard USD. Takto výrazná zvýšení ukazují, že trh možná stále podceňuje rozsah globální expanze podniku.
Společnost TSMC rozšiřuje svou výrobní síť bezprecedentním tempem a v současné době staví přibližně 20 závodů současně (ve srovnání se standardními 4–5). Po červencovém příslibu dodatečných investic v Arizoně ve výši 100 miliard USD (celkem 265 miliard USD v závazcích v USA) společnost v současnosti analyzuje výstavbu dalšího výrobního komplexu v Texasu, aby uspokojila rostoucí poptávku ze strany amerických datových center.
Reakce trhu a ocenění
Akcie TSMC v letošním roce posílily o téměř 60 % a společnost patřila mezi první v polovodičovém sektoru, které po červencové korekci v technologickém odvětví dosáhly nových historických maxim. Navzdory nedávnému tlaku na pokles, který způsobil plošný výběr zisků u akcií navázaných na AI, zůstává ocenění společnosti přiměřené. Poměr Forward Price-to-Earnings (Forward P/E) se v současnosti pohybuje kolem 21,7x, což je nad sedmiletým průměrem (17,1x), ale znatelně pod červnovým vrcholem 26x (kdy cena akcie překročila 477 USD) a pod úrovněmi z roku 2022, kdy se akcie obchodovala za méně než čtvrtinu své současné ceny.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Denní shrnutí: Rostoucí inflace doléhá na trhy, polovodiče trpí nejvíce (14. 10. 2026)
US Open: Údaje o inflaci (CPI) tlačí na americké akciové indexy (14. 10. 2026)
POET: „Meme akcie“ v oblasti fotoniky. Je ještě naděje?
🎥 Výsledková sezóna s XTB: ASML přináší úžasná čísla a výborný výhled až do roku 2030
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.