Hlavním katalyzátorem současného prudkého růstu výnosů bylo včerejší zveřejnění amerických indexů PMI za září. Údaje výrazně překonaly očekávání a dosáhly pětiletých maxim. Kompozitní index vzrostl na 58,4 bodu, což odpovídá tempu růstu HDP přibližně 5 %. Zpráva však zároveň upozornila na sílící nákladové tlaky a rostoucí tendenci firem přenášet vyšší náklady na zákazníky.
Graf 1: Americké indexy PMI (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 24. 9. 2026
To představuje další argument pro pokračující zpřísňování měnové politiky Fedu. Do popředí se stále více dostávají obavy z přehřívání ekonomiky a potřeba dalšího zvyšování úrokových sazeb s cílem omezit inflaci.
Trhem implikovaná pravděpodobnost, že cyklus zvyšování úrokových sazeb bude pokračovat již v říjnu, vzrostla nad 70 %. Přecenění očekávání podpořili představitelé FOMC Michael Barr a John Williams. Barr uvedl, že další úprava měnové politiky je pravděpodobná, zatímco Williams poznamenal, že zvýšení sazeb před koncem roku by bylo přiměřené.
Důležitým faktorem v této souvislosti zůstává ropa. Brent se dnes obchoduje se kolem 99,5 USD za barel a WTI kolem 93,4 USD za barel.
Výprodej dluhopisů dále prohloubila slabá poptávka, která se projevila během středeční aukce pětiletých státních dluhopisů. Zklamáním byl také program zpětného odkupu dluhopisů amerického ministerstva financí. Na dnešek byly oznámeny nákupy dlouhodobých dluhopisů v maximální výši 6 miliard USD, zatímco trh očekával výrazně větší objem.
Dopad na další aktiva
Další růst výnosů vytváří tlak na akciový trh, což je patrné zejména u technologických akcií. Futures kontrakty před zahájením obchodování naznačují pokles indexu Nasdaq 100 o téměř 1 %. Tlak na index S&P 500 je o něco mírnější (−0,5 %).
Oslabují také drahé kovy, protože pro řadu investorů představují přímou alternativu k dluhopisům, které nyní nabízejí stále vyšší výnosy.
Graf 2: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 24.09.2026
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Zákaz vývozu nafty z USA: Představuje problém pro Evropu? ⛽
Denní shrnutí: Americký dolar dosahuje nových maxim, Wall Street, zlato a bitcoin klesají (23. 9. 2026)
US Open: Nasdaq klesá z historického maxima (23. 9. 2026)
BREAKING: Silné indexy PMI euru nepomáhají! EURUSD testuje klíčovou hranici 1,1400 ⚠️
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.