Futures na 10leté americké státní dluhopisy (TNOTE) klesly o 0,6 % na nejnižší úroveň od dubna 2025, protože investoři přehodnocují výhled měnové politiky. Trhy agresivně započítávají jestřábější Fed, k čemuž přispívá zrychlující inflace a diplomatická patová situace po summitu Trump–Si.
Kontrakt TNOTE klesl pod všechny tři exponenciální klouzavé průměry (EMA100, EMA30, EMA10), což potvrzuje medvědí momentum. RSI se však stále obchoduje nad klíčovou úrovní 30. Zdroj: xStation5
Výnosy dosáhly víceletých maxim
Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 5,117 %, nejvyšší úroveň od května 2025, protože trhy agresivně přecenily inflační riziko. Tento růst představuje „křest ohněm“ pro nově potvrzeného předsedu Fedu Kevina Warshe, který nyní musí řídit měnovou politiku v situaci, kdy dlouhodobé sazby stále výrazněji přebírají kontrolu nad finančními podmínkami.
Rekordně vysoké výnosy amerických dluhopisů překonávají podobné trendy v jiných zemích. To po summitu Trump–Si znovu podporuje sílu dolaru. Zdroj: XTB Research
Silná inflační data
Série „nepřehledných“ reportů, včetně inflace CPI na 3,8 %, ročního tempa PPI na 6 % a největšího růstu dovozních cen od roku 2022, potvrzuje, že napětí na Blízkém východě se promítá do velkoobchodních i spotřebitelských nákladů. Tato data Fedu stále více ztěžují obhajobu výzev prezidenta Trumpa ke snižování sazeb.
CPI je už výrazně vzdálené od ročního inflačního výhledu PCE Fedu na úrovni 2,7 %. Zdroj: XTB Research
Selhání diplomatického momenta
Ceny energií znovu vzrostly. WTI se dostala nad 104 USD poté, co summit Trump–Si skončil bez konkrétního průlomu v otázce konfliktu s Íránem. Investoři započítávají bolestivý dopad delší blokády a vnímají nedostatek diplomatického pokroku jako přímý katalyzátor trvale vysokých nákladů na energie a dopravu.
OIL.WTI pokračuje v růstu nad 10denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA10, žlutá). Zdroj: xStation5
Globální fiskální tlak
Výprodej se neomezuje pouze na USA. Vzrostly také výnosy německých Bundů, britských Gilts a japonských dluhopisů. Na domácí půdě se fiskální situace USA zhoršuje. Úrokové platby ze státního dluhu jsou nyní druhým největším vládním výdajem po Social Security, což dále zneklidňuje držitele dluhopisů.
Globální obavy na dluhopisových trzích, ačkoli jsou symetrické, podporují dolar jako preferované bezpečné útočiště investorů. To způsobuje výrazné oslabení ostatních měn G10, které se vůči USD zotavovaly díky dubnovému optimismu kolem války s Íránem. Zdroj: XTB Research
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Trumpovy obchody odhalují rostoucí stopu krypta v rodinném portfoliu ₿
Mírové naděje slábnou, ropa roste o 2 % 📈
Kevin Warsh čelí zatím největšímu testu Fedu. Trump chce snížení sazeb, inflace říká „ne“
Shrnutí trhů: Akcie a kovy klesají, protože summit Trump–Xi neprolomil patovou situaci kolem Íránu 📉 (15.05.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
