Zlato dnes oslabuje o 2,5 % na 4 850 USD za unci pod tlakem silnějšího amerického dolaru a rostoucích nadějí na potenciální dohodu mezi USA a Íránem po druhém kole jednání v Ženevě, což posiluje očekávání deeskalace. Banka ANZ mezitím zvýšila svůj výhled pro druhé čtvrtletí. Analytici ANZ navýšili cílovou cenu pro 2Q na 5 800 USD za unci z 5 400 USD za unci s tím, že poslední pokles nemusí nutně znamenat konec širšího uptrendu.
- ANZ se domnívá, že růst se nenachází v bodě obratu. Banka uvádí, že navzdory zvýšené volatilitě není tento pohyb zatím „dostatečně vyzrálý“, aby bylo možné očekávat trvalý obrat v blízkém období.
- Korekce z úrovní kolem 5 600 USD znovu vyvolala obavy z hlubšího poklesu, avšak ANZ zdůrazňuje, že současné makroekonomické prostředí se výrazně liší od předchozích „cyklických vrcholů“, jako byly roky 1980 a 2011. Podle banky nelze současné podmínky s těmito historickými epizodami srovnávat.
- Klíčovým podpůrným faktorem zůstávají očekávané snížení sazeb Fedu a pokles reálných výnosů. ANZ předpokládá dvě snížení o 25 bazických bodů – jedno v březnu a druhé v červnu.
- Zpomalení inflace zároveň vede trhy k ocenění možnosti třetího snížení do prosince.
- Nižší reálné výnosy obvykle podporují příliv kapitálu do zlata.
- Geopolitická a politická rizika zůstávají důležitým pilířem podpory. ANZ poukazuje na přetrvávající ekonomickou nejistotu a riziko obnovení obchodních válek (cla) jako faktory, které mohou udržet poptávku po tvrdých aktivech.
- Zlato těží také z relativní ztráty atraktivity státních dluhopisů. ANZ tvrdí, že rostoucí globální zadlužení (nejen v USA) oslabuje roli dluhopisů jako „bezpečné kotvy“ a posiluje význam zlata jako nástroje diverzifikace portfolia.
- ANZ rovněž upozorňuje na rostoucí rizikovou prémii na dlouhém konci americké výnosové křivky. Podle banky investoři požadují vyšší kompenzaci za držení dlouhodobých státních dluhopisů, což je patrné z rozšiřujícího se rozdílu mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy.
- Poptávka centrálních bank by měla zůstat silná i v roce 2026, avšak ANZ v roce 2025 vidí hlavní hnací sílu v širší investiční poptávce. To znamená větší roli portfoliových toků (fondy, ETF) při tvorbě ceny.
- ETF: ANZ očekává pokračující příliv kapitálu, přičemž celkové držby zlatých ETF by mohly v roce 2025 překročit 4 800 tun. Banka předpokládá, že západní trhy zůstanou důležitou základnou, zatímco růst by se mohl zrychlit na rozvíjejících se trzích – zejména v Číně a Indii (aktuálně přibližně 10 % globálních držeb ETF).
- Asymetrie toků zůstává pro zlato příznivá. ANZ uvádí, že aktiva ve zlatých ETF představují méně než 3 % kombinovaných akciových a dluhopisových aktiv, což znamená, že i malé přesuny portfolií mohou mít nepřiměřeně pozitivní dopad na ceny.
- Stříbro: konstruktivní výhled, avšak bez jasného očekávání překonání zlata. ANZ zůstává ohledně stříbra optimistická, avšak tvrdí, že vzhledem k vyšší volatilitě a citlivosti průmyslové poptávky při zvýšených cenových úrovních stříbro letos pravděpodobně zlato nepřekoná.
Zdroj: xStation5
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Ropa -2 % kvůli Íránu 🛢️
US OPEN: Trh pod tlakem kvůli AI
BREAKING: Inflace v Kanadě nižší, než se očekávalo!
Výsledky BHP, trh s mědí a korekce KGHM. Co potřebujete vědět
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
