El Ibex 35 destaca entre los grandes índices gracias a la banca y a Indra

El Ibex 35 vuelve a destacar una jornada más entre los principales índices mundiales. Las presentaciones de resultados están siendo el catalizador definitivo que está permitiendo al selectivo nacional avanzar en lo que queda de año.

El Ibex destaca a nivel global liderado por Santander

En la sesión de hoy del Ibex 35 Santander ha destacado sobre el resto, gracias a la presentación de resultados. Pensamos que aunque los datos han estado en línea con lo esperado, muestran ya como la banca en España ha pasado el pico de ciclo y se enfrenta a un contexto mucho más estable donde será dependiente de la evolución económica. Ahora el gran atractivo de la industria se concentra en la remuneración vía dividendos o recompras de acciones. Sin embargo, las entidades más diversificadas podrían aprovechar entornos con tipos de interés más elevados. 

Otro de los valores más alcistas del día ha sido una vez más Indra. La compañía se encuentra en un momento dulce, con la reciente consecución de 6.600 millones de euros en préstamos públicos sin intereses para desarrollar programas de modernización militar y con la ambición de  confirmar la adquisición del 90% de Hispasat por 725 millones de euros.

Peor recepción han tenido los resultados de otros componentes del selectivo como Ferrovial, Redeia o Aena, que hoy se posicionan en la zona bajista del Ibex 35. 

Por un lado, la empresa de construcción y concesiones corrige su racha de récords históricos tras publicar sus cuentas, mientras que el gestor aeroportuario lidera las caída del día. Los riesgos a los que se enfrenta Aena y que pensamos que están impactando en la cotización son la dependencia de los turistas de Reino Unido, Alemania y Francia, que representan casi un 30% del total de pasajeros, y los planes de inversión, todos ellas potencias europeas que  se encuentran en una situación económica delicada. 

Por último Redeia, ha generado un beneficio inferior al del mismo periodo del año pasado, lo cual ha sido penalizado por el mercado. Entre los puntos clave de las cifras publicados que han generado cierto pesimismo entre los inversores se encuentran el crecimiento de la deuda y la caída en el flujo de caja, sin embargo, creemos que es una decisión adecuada ya que este esfuerzo no se traduce aún en beneficio inmediato, pero aumenta la base de activos regulados, que se remunerará a partir de 2026 con la nueva tasa de retribución financiera propuesta por la CNMC. Es decir, sacrifica crecimiento a corto plazo para consolidar rentabilidad futura.

En EEUU las tecnológicas siguen disparadas

Más allá del Ibex 35, en Wall Street los mercados siguen cotizando en máximos históricos. Las acciones tecnológicas continúan impulsando al alza a los índices, tendencia que consideramos que continuará en el futuro sustentado en cuatro pilares: los recortes de tipos, la estacionalidad, los resultados corporativos y la inteligencia artificial. En este último campo Nvidia se ha convertido en la primera empresa con una valoración histórica de 5 billones de dólares, ya que han aumentado las esperanzas de un avance significativo en las negociaciones entre Estados Unidos y China que podrían abrir la puerta a la venta de nuevos procesadores al gigante asíático.

El sector tecnológico por tanto sigue acaparando la atención del mercado, con Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon.com y Apple a punto de presentar sus resultados en las próximas 48 horas. Se prevé que las siete empresas tecnológicas más importantes registren un crecimiento de beneficios del 14 % en el tercer trimestre, casi el doble del 8 % esperado para el índice S&P 500. Precisamente esta concentración es uno de los principales riesgos del mercado. Si bien el impulso alcista en tecnología y crecimiento de gran capitalización continúa, la divergencia en la amplitud y el bajo rendimiento de las acciones de pequeña y mediana capitalización generan preocupación sobre la sostenibilidad del reciente avance del mercado bursátil. En los últimos 97 años, el S&P 500 ha subido 71 veces y ha bajado 26 veces desde el 27 de octubre hasta fin de año, registrando una subida promedio del 2,77 % en ese período y del 6,69 % en los últimos 5 años.

Dentro de unas horas tendrá lugar una nueva reunión de la FED, que en principio recortará los tipos en 25 puntos básicos y podría anunciar un parón en la reducción de su balance, que asciende a 6,6 billones de dólares.

En Europa, Mercedes-Benz confirmó sus perspectivas anuales y sus planes para llevar a cabo una recompra de acciones por valor de 2.000 millones de euros (2.300 millones de dólares) después de que el margen de fabricación de automóviles de la compañía aumentará en el tercer trimestre. Ante la presión sobre las ventas, debido a problemas en la demanda como en China, la automotriz recurre a la reducción de costes para defender su rentabilidad.

Entre los metales preciosos, hoy toca una jornada de recuperación ante la expectativa de un nuevo recorte de tipos por parte de la FED. De todos ellos destaca el cobre,  que ha alcanzado un máximo histórico en la Bolsa de Metales de Londres. El metal, un indicador clave del crecimiento global, se disparó a medida que Estados Unidos y China se acercan a un acuerdo comercial.